21.06.2013 14:41
Bewerten
(0)

Allianz PIMCO Emerging Markets Bond Fund: 05/2013-Bericht, Wertminderung, jedoch besser als Marktsegment

DRUCKEN

Frankfurt (www.fondscheck.de) - Der Allianz PIMCO Emerging Markets Bond Fund - A - EUR engagiert sich vorwiegend am Markt für Anleihen aus Schwellenländern, so die Analysten von Allianz Global Investors.

Fremdwährungsengagements, die über 20% des Fondsvermögens hinausgehen würden, müssten gegen Euro abgesichert werden. Anlageziel sei es, auf langfristige Sicht überdurchschnittlichen Kapitalzuwachs zu erzielen.

Im Mai seien die Renditen an den Anleihenmärkten merklich angestiegen, womit entsprechende Kursrückgänge der bereits umlaufenden Wertpapiere einhergegangen seien. Dies habe insbesondere für US-Staatsanleihen gegolten, doch auch in Europa und Japan hätten sich die mittel- bis langfristigen Zinsen etwas erhöht. Diese Entwicklung habe vor allem die Sorgen der Marktteilnehmer widergespiegelt, dass die führenden Notenbanken ihre Geldpolitik wieder straffen könnten, wenn sich die Anzeichen einer durchgreifenden Verbesserung der Konjunktur mehren sollten.

Insbesondere sei befürchtet worden, dass das umfangreiche Anleihekaufprogramm der US-Notenbank reduziert werden könnte. Unternehmensanleihen hätten sich diesem ungünstigen Marktumfeld noch vergleichsweise gut entziehen können. Die Märkte für Anleihen aus Schwellenländern hätten hingegen ungeachtet der weiterhin positiven fundamentalen Lage unter Kapitalabflüssen gelitten.

Die allgemeine Entwicklung des Marktsegments habe sich auch im Fondsergebnis widergespiegelt. So habe der Fonds zwar an Wert verloren, er habe sich jedoch besser als das von ihm abgebildete Marktsegment entwickelt. Dabei habe sich die gegenüber dem breiten Markt kürzere Portfolioduration als wertstiftend erwiesen, da die Zinsen im Laufe des Monats gestiegen seien. Die Bevorzugung von quasi-staatlichen Papieren und Unternehmensanleihen aus Brasilien und Russland habe sich als vorteilhaft für die relative Wertentwicklung des Fonds erwiesen, da sich Anleihen aus diesen Segmenten im Schnitt besser als staatliche Papiere dieser Länder entwickelt hätten.

Belastend hätten hingegen Engagements in Schwellenlandwährungen gewirkt, da viele dieser Währungen unter Kapitalabflüssen bei Lokalwährungsanleihen sowie bei Schwellenlandaktien gelitten hätten. Die Untergewichtung bestimmter Länder Zentraleuropas wie der Ukraine und Ungarn habe der Wertentwicklung geschadet, da diese Länder aufgrund günstiger politischer Maßnahmen überdurchschnittlich gut abgeschnitten hätten. Ebenso habe sich die Untergewichtung der Türkei als dämpfend in der Berichtsperiode erwiesen. So habe die Heraufstufung der Kreditwürdigkeit auf Investmentgrade durch die Ratingagentur Moody's zu einer überdurchschnittlich guten Entwicklung türkischer Papiere geführt.

Gegen Ende des Monats habe die Duration (mittlere Kapitalbindungsdauer) des Fonds 6,9 Jahre betragen. Damit habe sie weiterhin deutlich unterhalb des Marktdurchschnitts gelegen. Im Laufzeitenbereich habe das Fondsmanagement seine Akzentuierung des 3 bis 5-jährigen Durationbandes beibehalten. Daneben sei der 5 bis 7-jährige Bereich stärker gewichtet worden. Längerfristige Durationsbänder seien weiterhin untergewichtet worden. Die mittlere Kreditqualität der Titel habe mit BBB- im Investmentgrade-Bereich gelegen (Einstufung gemäß Standard & Poor's), was dem Niveau des Marktdurchschnitts entsprochen habe.

Übergewichtungen auf Länderebene hätten vor allem in Brasilien, Russland und Venezuela bestanden, während Anleihen aus der Türkei, Kolumbien und den Philippinen teilweise deutlich unterrepräsentiert gewesen seien. Weniger stark untergewichtet sei hingegen Mexiko und Peru gewesen. Bei den Engagements in Schwellenlandwährungen hätten die Analysten insbesondere auf das Aufwertungspotenzial des Chinesischen Yuan sowie des Mexikanischen Peso gesetzt. Kleinere Positionen hätten zudem im Brasilianischen Real sowie dem Russischen Rubel bestanden. (21.06.2013/fc/a/f)

Fondsfinder

Suchen

Heute im Fokus

DAX schließt mit Verlust -- Dow etwas leichter -- Warum die Bitcoin Group-Aktie weiter steigt -- SAP hebt Ausblick an -- Varta-IPO: Börsengang erfolgreich -- eBay, American Express, Unilever im Fokus

Wirbelstürme zerfleddern Gewinn von US-Versicherer Travelers. Air Berlin: Bund fordert Lufthansa-Engagement in Transfergesellschaft. KION-Aktie tiefrot: Prognosesenkung wegen schwacher Nachfrage bei Großprojekten. Whiskey-Absatz beschert Pernod Ricard guten Start ins Jahr.
Anzeige
Anzeige
Börse Stuttgart Anlegerclub

Vier Gewinneraktien der Autorevolution

Auf der diesjährigen IAA in Frankfurt wurde deutlich: Die Elektromobilität ist nicht mehr aufzuhalten. Alle großen Automobilhersteller stellen ihre Produktionslinien um. Im neuen Anlegermagazin lesen Sie, welche vier Aktien durch autonomes Fahren und Elektromobilität auf der Gewinnerseite stehen könnten.
Anlegermagazin kostenlos erhalten

Top-Rankings

KW 41: Analysten-Flops der Woche
Diese Aktien stehen auf den Verkauflisten der Experten
KW 41: Analysten-Tops der Woche
Diese Aktien stehen auf den Kauflisten der Experten
Siebenstelliges Jahresgehalt
In diesen Bundesländern leben die Bestverdiener

Umfrage

Die CDU hat rund zwei Prozentpunkte bei der Niedersachsen-Wahl verloren. Nun fordern Konservative Merkels Rücktritt. Was halten Sie davon?

Online Brokerage über finanzen.net

Das Beste aus zwei Welten: Handeln Sie für nur 5 Euro Orderprovision* pro Trade unmittelbar aus der Informationswelt von finanzen.net!
Zur klassischen Ansicht wechseln
Top News
Aktie im Fokus
19:49 Uhr
Varta-IPO: Börsengang erfolgreich
Beliebte Suchen
DAX 30
Öl
Euro US-Dollar
Bitcoin
Goldpreis
Meistgesucht
BYD Co. Ltd.A0M4W9
Daimler AG710000
Varta AGA0TGJ5
Deutsche Bank AG514000
Volkswagen (VW) AG Vz.766403
GeelyA0CACX
Millennial Lithium CorpA2AMUE
CommerzbankCBK100
Bitcoin Group SEA1TNV9
Apple Inc.865985
EVOTEC AG566480
SAP SE716460
Infineon AG623100
Amazon906866
E.ON SEENAG99