21.06.2013 10:04
Bewerten
(0)

Experten-Tipp: "Qualität schlägt Value - daran ändert sich 2013 nichts"

Der Fonds: Experten-Tipp: "Qualität schlägt Value - daran ändert sich 2013 nichts" | Nachricht | finanzen.net
Der Fonds
Manager renommierter Häuser kommentieren ihr aktuelles Portfolio und offenbaren, wo sie ganz bewusst...
... eine vom Mainstream abweichende Meinung vertreten. In dieser Ausgabe: Clyde Rossouw, Manager des Investec Global Franchise Fund.

Kaufe einen Dollar, aber zahle nicht mehr als 50 Cent dafür." Dies ist eines der berühmtesten Zitate von Warren Buffett - und zugleich die Essenz vieler Investmentstrategien, die sich der von Buffett kultivierten Value-Philosophie verschrieben haben.

In der jüngsten Vergangenheit gab es für Fondsmanager, die entsprechend agieren, allerdings nicht viel zu holen: An vielen Börsen entwickeln sich die Aktien von Firmenmit hohem Gewinnwachstum seit 2010 deutlich besser als jene von auf dem Papier als unterbewertet erscheinenden Unternehmen. In Europa etwa legte der MSCI Europe Growth Index in den vergangenen drei Jahren 9,1 Prozent pro Jahr zu, der MSCI Europe Value Index nur 3,4 Prozent pro Jahr.

Wer 2013 auf die große Trendwende hofft, dürfte ein weiteres Mal enttäuscht werden. Ähnlich wie in den Vorjahren wartet die eine oder andere Value-Falle auf die Anleger. Einige davon sind altbekannt - zum Beispiel die Commerzbank, deren Aktie 2012 trotz der Dax-Rally gerade einmal 10 Prozent zulegte.

Ende Dezember notierte das Papier bei 1,43 Euro, der Buchwert lag zu diesem Zeitpunkt bei 4,04 Euro. Obwohl Anleger also für einen Dollar nur rund 35 Cent zahlen mussten, stürzte der Kurs in den folgenden Monaten um mehr als 25 Prozent ab. Bei einem Qualitätsunternehmen, das nachhaltig wächst, wäre das kaum passiert.

Zugegeben: In Zeiten, in denen die Wirtschaft in den Industrieländern eher stagniert, sind attraktiv bewertete Wachstumsunternehmen rar. Doch gerade dies lässt es so lohnend erscheinen, in solche Unternehmen zu investieren. Ein Musterbeispiel für eine solche Qualitätsaktie ist IBM.

Der amerikanische Technologieriese ist derzeit für das Elffache seines Jahresgewinns zu haben- obwohl der Konzern über eine starke Stellung auf dem Markt verfügt, hohe Cashflows produziert und überdurchschnittlich wächst. Ein Portfolio aus derartigen Qualitätsaktienmit hohen Cashflow-Renditen- 7 Prozent sollten möglich sein - ist in einem Umfeld von wirtschaftlicher Stagnation und niedrigen Anleiherenditen der Schlüssel zum Erfolg.

Gelegentlich kann es sich sogar lohnen, für nachhaltiges Wachstum etwas mehr Geld auf den Tisch zu legen. Das hat niemand besser verstanden als Warren Buffett. Obwohl die Cashflow-Rendite bei lediglich 4 Prozent lag, griff er Anfang des Jahres beim Nahrungsmittelproduzenten Heinz zu - weil die Transaktion ihm die Chance auf Effizienzgewinne und nachhaltig steigende Cashflows bietet.

Getreu einem anderen seiner legendären Bonmots: "Es ist besser, ein wunderbares Unternehmen zu einem fairen Preis zu kaufen, als ein gutes Unternehmen zu einem wunderbaren Preis."

Über den Autor und das Unternehmen: Die 1991 gegründete Investec Asset Management, Tochter des britischen Investec-Konzerns, beschäftigt mehr als 150 Investment-Experten und verwaltet rund 105 Milliarden US-Dollar. Das Unternehmen hat seine Ursprünge in Südafrika, von wo aus es weitgehend organisch gewachsen ist.

Clyde Rossouw leitet das Absolute-Return-Team der Gesellschaft und managt seit August 2011 den Investec Global Franchise Fund. Dort setzt er in erster Linie auf Unternehmen, die mit Urheberrechten, Patenten und bekannten Marken weitgehendkonjunkturunabhängig hohe Einnahmen erzielen.

Der Artikel "Experten-Tipp: "Qualität schlägt Value - daran ändert sich 2013 nichts"" wurde bereitgestellt von DER FONDS.

Bildquellen: LiliGraphie / Shutterstock.com, sergign / Shutterstock.com

Fondsfinder

Suchen

Heute im Fokus

DAX im Minus -- Dow stabil -- Trump kritisiert scharf deutschen Handelsbilanzüberschuss -- United Internet startet Übernahmeangebot für Drillisch -- AIXTRON, GM, Manz, OPEC im Fokus

BVB-Aktien im Aufwind vor Pokalfinale. US-Wirtschaft startet besser ins Jahr als bisher gedacht. Bosch gerät wegen Daimler-Ermittlungen ins Visier der Justiz. Anleger greifen bei XING auf Rekordniveau weiter zu. Bankenwerte schwächeln: Commerzbank-Aktie und Deutsche Bank-Aktie mit Verlust.
Anzeige
Anzeige
Börse Stuttgart Anlegerclub

Jungheinrich - Professioneller Hochstapler!

Intralogistik-Lösungen sind gefragt wie nie. Denn mit moderner Logistik-Infrastruktur lassen sich nicht nur erhebliche Kostensenkungen und Effizienzsteigerungen realisieren, sondern sie bildet die perfekte Ergänzung für "Industrie 4.0". Warum Jungheinrich eine der interessantesten Storys in diesem Segment bietet lesen Sie im aktuellen Anlagermagazin des Börse Stuttgart Anlegerclubs.
Anlegermagazin kostenlos erhalten

Top-Rankings

KW 21: Analysten-Tops der Woche
Diese Aktien stehen auf den Kauflisten der Experten
Jobs mit Zukunft und hohem Gehalt
Hier wird man auch künftig noch gut bezahlt
Berufe die auch eine Rezession überstehen
Welche bieten am meisten Sicherheit?

Umfrage

Der Bitcoin bleibt auf Rekordkurs und stieg erstmals über 2.000 US-Dollar. Haben Sie auch schon mal Geschäfte mit der Digitalwährung gemacht?

Online Brokerage über finanzen.net

Das Beste aus zwei Welten: Handeln Sie für nur 5 Euro Orderprovision* pro Trade unmittelbar aus der Informationswelt von finanzen.net!
Zur klassischen Ansicht wechseln
Beliebte Suchen
DAX 30
Öl
Euro US-Dollar
Goldpreis
Meistgesucht
Daimler AG710000
Deutsche Bank AG514000
CommerzbankCBK100
Apple Inc.865985
Amazon.com Inc.906866
Volkswagen (VW) AG Vz.766403
BASFBASF11
Deutsche Telekom AG555750
AIXTRON SEA0WMPJ
E.ON SEENAG99
BMW AG519000
Allianz840400
EVOTEC AG566480
Infineon AG623100
JinkoSolar Holdings Co Ltd Sponsored Amercian Deposit Receipt Repr 2 ShsA0Q87R