23.11.2012 14:10
Bewerten
(0)

„Die Weltwirtschaft zeigt sich in besserer Verfassung“

DRUCKEN

Robeco-Chefvolkswirt Léon Cornelissen wirft einen Blick auf die Wirtschaftsdaten aus Japan, den USA und Europa und äußert sich zur Entwicklung der Aktienmärkte.

„Die Weltwirtschaft zeigt sich in besserer Verfassung. In China gibt es erste Anhaltspunkte dafür, dass der Abschwung die Talsohle erreicht hat. Zudem präsentiert sich die US-Wirtschaft stärker als von vielen Experten erwartet. Allerdings bedarf es noch einer Lösung für das Fiskalproblem. Automatische Ausgabenkürzungen und auslaufende Steuererleichterungen bedrohen weiterhin die konjunkturelle Erholung, wenn sich Republikaner und Demokraten nicht einigen. Wir erwarten allerdings, dass es zu einer vernünftigen Lösung kommen wird“, so Léon Cornelissen, Chefvolkswirt von Robeco.

Laut Robeco-Chefvolkswirt Cornelissen ist zwar die Ruhe in Europa wieder hergestellt, für die Politiker verbleibt jedoch weiterhin viel Arbeit, wie zum Beispiel die Verabschiedung des EU-Haushaltes. Die politischen Spannungen im Mittleren Osten und im Südchinesischen Meer haben zumindest zeitweise abgenommen. In China zeigt die Wirtschaft erste Anzeichen neuer Stärke. Im Oktober ist die Produktion erstmals innerhalb der letzten drei Monate gestiegen, während die Einzelhandelsumsätze den größten Anstieg in sechs Monaten verzeichneten. Chinas neue Führungsriege dürfte ein großes Interesse daran haben, die Konjunktur mit weiteren Stimuli zu stärken.

Cornelissen erwartet für den Aktienhandel eine Seitwärtsbewegung. In der Berichtssaison der Unternehmen im dritten Quartal haben die Verkaufszahlen eher enttäuscht. Die Gewinne haben allerdings die etwas reduzierten Erwartungen des Marktes erfüllt. Die Äußerungen der Unternehmen zu den Erwartungen für die künftigen Geschäftsaussichten waren in der Breite eher vorsichtig. Cornelissen rechnet nicht mit hohen Aktienerträgen. Als Gründe für diese Einschätzung nennt er die mittlerweile faire Bewertung des Marktes und die weiterhin moderaten Wachstumsaussichten.

Die Kurse von Unternehmensanleihen und Hochzinsanleihen haben in den letzten Monaten deutlich angezogen. Dennoch ist Cornelissen für den Unternehmensanleihemarkt weiterhin positiv gestimmt. Die globale Ökonomie werde sich eher weiter „durchwursteln“, was kein schlechtes Umfeld für Unternehmensanleihen ist. Zwar erwartet er keine zusätzlichen Gewinne durch sinkende Risikoaufschläge (Spreads). Vielmehr sind es die Spreads selbst, die seine positive Einschätzung stützen. Real betrachtet sind die Erträge bei Staatsanleihen negativ – während die Fundamentaldaten der Unternehmen solide sind. Firmen agieren weiterhin konservativ und halten hohe Kassenbestände. Relativ gesehen haben Anleihen von der Verengung der Spreads in den vergangenen Monaten profitiert, was die Aussichten auf zusätzliche Kursgewinne etwas verschlechtert. Unternehmensanleihen hält Cornelissen jetzt für ähnlich attraktiv wie Hochzins- und Schwellenländeranleihen.

Der vollständige Marktausblick im englischen Original im pdf-Dokument

powered by
€uro FundResearch

Fondsfinder

Suchen

Heute im Fokus

DAX um Nulllinie -- Asiens Börsen im Plus -- Analyst: Der Roadster ist für Tesla nur ein Mittel, um Geld einzusammeln -- Abbau von 2000 Stellen bei Uniper -- Salesforce, BASF im Fokus

CTS Eventim-Aktie auf Rekordhoch: Boom beim Ticketverkauf im Internet. LANXESS-Aktie gerät nach Mainfirst-Abstufung unter Druck. Akzo Nobel und Axalta brechen Fusionsgespräche ab. Uber verschwieg Daten-Diebstahl bei 50 Millionen Kunden. Chefs von adidas und PUMA halten frühere Rivalität für Geschichte.
Anzeige
Anzeige
Börse Stuttgart Anlegerclub

Payment-Trend: Der Vormarsch von digitalen Zahlungsabwicklern

Im neuen Anlegermagazin lesen Sie, warum vor allem asiatische Unternehmen beim Mobile-Payment eine wichtige Rolle spielen und welche Aktien vom mobilen Bezahlen profitieren könnten.
Anlegermagazin kostenlos erhalten

Umfrage

Sind Sie in Bitcoins investiert?

Online Brokerage über finanzen.net

Das Beste aus zwei Welten: Handeln Sie für nur 5 Euro Orderprovision* pro Trade unmittelbar aus der Informationswelt von finanzen.net!
Zur klassischen Ansicht wechseln
Top News
Beliebte Suchen
DAX 30
Öl
Euro US-Dollar
Bitcoin
Goldpreis
Meistgesucht
Volkswagen (VW) AG Vz.766403
EVOTEC AG566480
Deutsche Bank AG514000
Daimler AG710000
BYD Co. Ltd.A0M4W9
AIXTRON SEA0WMPJ
GeelyA0CACX
BP plc (British Petrol)850517
Apple Inc.865985
Infineon AG623100
Sabina Gold & Silver Corp.A0YC9U
CommerzbankCBK100
ProSiebenSat.1 Media SEPSM777
Tencent Holdings LtdA1138D
Deutsche Telekom AG555750