Der nächste Schuldenschnitt

Blessing hält Griechenland für längst nicht gerettet. Er geht davon aus, dass die Anleihegläubiger noch einmal bluten müssen. Blessing rechnet mit einem zweiten Schul­denschnitt. Denn: Inzwischen glaubt kaum noch jemand, dass die Griechen in der Lage sind, die Verschuldung des Landes bis 2020 auf 120 Prozent des BIP zu reduzieren. Sollte dies so kommen, müssten bei der zweiten Runde wohl auch die EZB und die nationalen Notenbanken leiden. Dies ist jedoch noch Zukunftsmusik. Im Jetzt und Hier wird weiter fleißig die Notenpresse bedient.

QE3 wird wohl nicht das letzte Programm bleiben

Die US-Notenbank versucht mit ihrem QE3-Programm wohl nicht das letzte Mal die Konjunktur anzukurbeln. Bislang hat dies jedoch nur dazu geführt, dass die Inflation anspringt, aber nicht die Wirtschaft. Aber: Ökonomen wie Paul Krugman meinen, dass eine höhere Inflation tolerierbar ist, um das US-Wachstum zu stimulieren, solange die Arbeitslosigkeit über sieben Prozent und die Inflationsrate unter drei Prozent liegt. Von Inflation träumt hingegen die japanische Notenbank schon seit Jahren. Ihr Gelddrucken hat bislang nichts bewirkt. Nun versucht sie abermals mit Wertpapierkäufen von 100 Milliarden Euro der Deflation zu entkommen. Ein Gutes hat das Gelddrucken. Solange Geld im Überfluss da ist, werden die Kurse wohl kaum einbrechen.

Ein sonniges Wochenende wünscht Jörn Kränicke, Chefredakteur

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