Südkorea bietet optimale Anlagebedingungen
Korea profitiert davon, dass China Japan in Bezug auf die Branchenführung immer häufiger den Rang abläuft
HyungJin Lee, Manager des Baring Korea Trust, verweist mit Nachdruck auf das attraktive Risiko/Rendite-Profil des Landes und die sich daraus ergebende gute Anlagegelegenheit für 2012. Die wachsende Nachfrage von Schwellen- und Industrieländern nach koreanischen Produkten dürfte dem Land Auftrieb verleihen.
HyungJin Lee kommentiert: "Korea ist ein kleines Land, kann aber mit einer Reihe extrem großer und starker internationaler Marken aufwarten. Es bestehen große Parallelen zu der Situation Japans in den Achtzigerjahren. Unter der Prämisse, dass das globale Wachstum nicht abreißt, scheint das Risiko/Rendite-Profil des Marktes unglaublich attraktiv und besitzt Korea angesichts der steigenden Exportnachfrage erstaunlich hohes Gewinnwachstumspotenzial. Ein äußerst großer Teil des koreanischen Aktienmarktes entfällt auf stark exportabhängige Unternehmen. Diesen Unternehmen kommt zugute, dass die Stärke des japanischen Yen Korea einen Wettbewerbsvorteil gegenüber der Konkurrenz aus Japan verschafft."
HyungJin argumentiert weiter, dass Korea gegenwärtig in Bezug auf die Branchenführung vielfach Punktgewinne verzeichnen kann und in einigen zentralen Sektoren nach und nach Boden gegenüber Japan gutmacht. Diesen Grundgedanken transportiert HyungJin in seine Fondsstrategie. HyungJin erklärt: "In der Automobilindustrie hat Hyundai beispielsweise Toyota Marken- und Marktanteile abgenommen. Das Gleiche gilt für Samsung im Smartphone- und anderen Bereichen. In den nächsten zehn Jahren wird Korea im Zuge der Kräfteverschiebung am Markt in diesen und anderen wichtigen Sektoren mit hoher Wertschöpfung weiter Marktanteile erobern. Die Veränderungen im Technologiesektor schlagen sich deutlich in der Aktienauswahl des Fonds nieder, da sich das Wachstum am Markt für Smartphones und Tablets rasant beschleunigt. Korea profitiert von seiner äußerst hohen Marktdurchdringung im Breitbandgeschäft, das bei weiterer Verbreitung von Webtechnologien zunehmend an Bedeutung gewinnt."
Der koreanische Markt zählt nach wie vor zu den günstigsten Märkten der Region, wobei weitere Gewinnherabstufungen bereits eingepreist sind. Barings bleibt über regionale asiatische Aktienportfolios und Global Emerging Markets-Portfolios in Korea engagiert. Zu der Unsicherheit in Zusammenhang mit dem Tod des nordkoreanischen Herrschers Kim Jong Il und seiner Nachfolge durch Kim Jong Un sagt HyungJin: "In Anbetracht des Bewertungspotenzials des Marktes nehmen wir die kurzfristig herrschende Marktvolatilität billigend in Kauf, die mit dem politischen Wandel und dem wegen des Korea-Konflikts bestehenden 'Korea-Abschlag' einhergeht. Wir behalten die weitere Entwicklung indes gut im Auge und zögern nicht, unsere Position zu überdenken, sollte der Machtwechsel ungeordnet vonstatten gehen."
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