cominvest TAARA erhält AA+
Wiesbaden (aktiencheck.de AG) - Der cominvest TAARA (ISIN LU0224474329/ WKN A0F417; ISIN LU0224474675/ WKN A0F418; ISIN LU0224473941/ WKN A0F416; ISIN LU0270726580/ WKN A0LCBC) ist ein gemischter Fonds, der neben der Anlage in Renten bis zu maximal 20% in Aktien investiert sein kann, so die Experten der TELOS GmbH.
Das Anlageziel des Fonds orientiere sich an den Rahmenvorschriften für Stiftungen. Die taktische Asset Allokation werde durch ein quantitatives Trendfolgemodell bestimmt. Dieses Modell basiere auf kurz- und langfristigen Indikatoren, die börsentäglich und prognosefrei ein Signal für oder gegen eine Aktienallokation von 20% geben würden. Bei der Aktienauswahl greife der Fondsmanager auf die etablierten Prozesse der cominvest für die Bewertung europäischer Einzeltitel zurück. Zielfonds für die Aktienallokation sei jetzt der cominvest Fondak Europa.
Die Auswahl der Rententitel basiere ebenfalls auf den Prozessen der cominvest, wobei hier die Qualität der einzelnen Titel bei geringerem Gesamtrisiko im Vordergrund stehe. Die Anlage erfolge deshalb überwiegend in Staatsanleihen mit sehr guter Bonität, aber auch in Floating Rate Notes überwiegend europäischer Emittenten. Die Konzeption des Fonds sei durch die Firma KANA - Spezialist im Bereich Vermögensmanagement für Stiftungen - begleitet worden, die weiterhin beratend tätig sei und mit der bei Bedarf Transaktionen hinsichtlich der Anforderungen des Stiftungs- und Gemeinnützigkeitsrechts abgestimmt würden.
Das Fondsmanagement und der Investmentprozess seien im Frühjahr 2008 modifiziert worden. Der neue Fondsmanager Dr. Frederik Wemhöner sei ein ausgewiesener Rentenfondsexperte. Die Absicht sei es, die Rentenseite im cominvest TAARA weiter zu stärken (immer mindestens 80% des Fondsvolumens). Hierzu sei ein Durationsmodell implementiert worden, das ein aktives Management auf der Rentenseite unterstütze. Im Mittelpunkt der Investmentpolitik stünden der Substanzerhalt und die regelmäßige Ausschüttung zur Erfüllung des Stiftungszwecks.
Das Investmentteam verfüge über qualifizierte Mitarbeiter, die in ihrer jeweiligen Funktion langjährig im Unternehmen tätig seien. Das zum Einsatz kommende Allokationsmodell sei von Dr. Werner Koch entwickelt worden, der dem Portfoliomanagement Hedgefonds zugeordnet sei. In der jüngeren Vergangenheit sei die Performance des Fonds hinter der Wertentwicklung der Benchmark zurückgeblieben. Insbesondere das Durationsmodell habe die Erwartungen bisher nicht erfüllt. Das Sharpe Ratio liege im negativen Bereich. Sofern der Fonds seinen Vergleichsindex outperforme, falle neben der Managementfee auch eine Performancefee in Höhe von 20% der Differenz der Wertentwicklung von Fonds und Benchmark an. Beim cominvest TAARA komme dabei das High-Water-Mark Prinzip nicht zum Tragen.
Der cominvest TAARA erhalte die Bewertung AA+. (Ausgabe 5/2009) (08.07.2009/fc/a/f)
