18.03.2013 10:22
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Open End Turbo Puts auf Gold mit 77% Chance bei 12% Kursverfall

HebelprodukteReport

Walter Kozubek
Der Goldpreis könnte vor einem neuerlichen Kursrückgang stehen
Am 6. September 2011 markierte der Kassa-Goldpreis ein Verlaufshoch von 1921,17 US-Dollar (Quelle: Bloomberg). Seitdem testeten die Märkte mehrfach den Unterstützungsbereich bei etwa 1550 US-Dollar. Laut einer Bloomberg-Analyse vom 12. März 2013 mehren sich die Anzeichen, dass die nunmehr zwölf Jahre andauernde Rallye des Edelmetalls zu Ende gehen könnte: Vor dem Hintergrund einer stimulierenden Geldpolitik seitens der US-Notenbank FED und einer überraschend positiven US-Konjunkturentwicklung verliert der Safe Haven gegenüber lange Zeit abgestraften Anlageklassen an Attraktivität. So trennte sich im letzten Quartal 2012 offenbar nicht nur die Investmentlegende George Soros von seinen Beständen in Gold-ETFs; im Februar wies das gelbe Metall den fünften Monatsverlust in Folge auf – erstmalig seit 1997. Goldman Sachs reduzierte bereits die 3-Monats-Prognose auf 1550 US-Dollar und den Jahresausblick auf 1615 US-Dollar.
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Beispiel Put-Optionsschein:

Ein Put-Optionsschein auf Gold mit einem Basispreis von 1400 US-Dollar, fällig am 13.12.2013, BV 1:10, ISIN: CH0131622638, wird von der Emittentin UBS bei einem Referenzpreis von 1597 US-Dollar und einem Wechselkurs von 1,30 US-Dollar/Euro mit 1,46 – 1,49 Euro quotiert.

Sofern der Goldpreis bis Ende Juni 2013 um gut 12 Prozent auf 1400 US-Dollar fällt – auf diesem Niveau handelte das Edelmetall zuletzt im März 2011 , sollte die Preisstellung des Optionsscheines unter Annahme konstanter Volatilität und Wechselkurse etwa 4,56 – 4,59 Euro betragen. Tritt das Szenario erst bis Ende September 2013 ein, beträgt die Geld-Brief-Spanne unter gleichen Bedingungen in etwa 3,06-3,09 Euro.

Beispiel Open End Turbo Puts:

Vontobel stellt einen Open End Turbo Put mit Basispreis und Stopp-Loss-Schwelle bei 1805,30 US-Dollar – 13 Prozent oberhalb des aktuellen Niveaus und Bezugsverhältnis 1:10 (ISIN: DE000VT2YJX0) beim einem Referenzpreis von 1597 und einem Wechselkurs von 1,30 US-Dollar/ Euro mit 16,62 – 16,64 Euro.

Sofern der Goldpreis bis Ende Juni bei konstanten Wechselkurs auf 1400 US-Dollar fällt, steigt der innere Wert des Open End Turbo Puts auf etwa 29,50 Euro, was einem Aufschlag von 77 Prozent entspricht (die laufenden Finanzierungskosten wurden überschlagsweise berücksichtigt).

Hinweis laut §34b WpHG: Der Autor ist in den hier angesprochenen Wertpapieren / Basiswerten derzeit nicht investiert. Die in diesem Artikel enthaltenen Angaben stellen keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Gold oder von Hebelprodukten auf Gold dar. Für die Richtigkeit der Daten wird keine Haftung übernommen.

Walter Kozubek ist Herausgeber des ZertifikateReports und HebelprodukteReports. Die kostenlosen PDF-Newsletter erscheinen wöchentlich. Weitere Infos: www.zertifikatereport.de und www.hebelprodukte.de

Der obige Text spiegelt die Meinung des jeweiligen Kolumnisten wider. Die finanzen.net GmbH übernimmt für dessen Richtigkeit keine Verantwortung und schließt jegliche Regressansprüche aus

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Goldpreis
Der am Freitagabend veröffentlichten Commitments of Traders-Report der US-Aufsichtsbehörde CFTC wies bei großen und kleinen Terminspekulanten eine uneinheitliche Tendenz aus.
29.04.16
Gold Rallies on Weaker Dollar, Safe-Haven Demand (EN, The Wall Street Journal Deutschland)

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