Palmöl schmiert ab

Mit einem Marktanteil von 30 Prozent ist Palmöl das wichtigste Pflanzenfett der Welt. In der Lebensmittelindustrie bildet es den Grundstoff für Margarine, Eis, Backwaren, Schokolade oder Tiefkühlpizzen. Die chemische Industrie verwendet es hingegen für die Herstellung von Waschmitteln, Kosmetikprodukten oder Biodiesel. Mit einer Jahresernte von 41 Millionen Tonnen stellen Malaysia und Indonesien zusammen knapp 85 Prozent der Weltproduktion.

Obwohl die Nachfrage in den vergangenen Jahren kontinuierlich stieg, sind die Preise für Palmöl seit Jahresbeginn rückläufig. Die Schuldenkrise der Industrienationen sowie die Angst vor einem erneuten Rückfall in die Rezession drücken auf die Absatzerwartung. Aktuell wird eine Tonne Palmöl zu Preisen um 2.800 Malaysische Ringgit (874 US-Dollar) gehandelt. Das sind 26 Prozent weniger als noch im Januar.

Eine in der vergangenen Woche vorgestellte Studie der Citigroup prognostiziert, dass der Preisverfall vorerst anhalten wird. Die Analysten Penny Yaw und Margarett Go begründen ihre Einschätzung mit steigenden Lagerbeständen in Malaysia: „Die Kombination aus rückläufigen Exporten und einer unerwartet guten Ernte hat die Lagerbestände im September auf zwei Millionen Tonnen anschwellen lassen.“

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Zusätzlicher Preisdruck kommt nach Ansicht der Experten aus Indonesien. Dort wurde jüngst die Exportsteuer für Raffinerieerzeugnisse von 25 auf 13 Prozent gesenkt. Indonesische Hersteller können ihr Palmöl somit künftig günstiger auf dem Weltmarkt anbieten. Ein Umstand, der ebenfalls auf die Preise drücken sollte.

Den Wendepunkt erwartet Robert Pelletier, Direktor der Rohstoffbörse in Singapur (SICOM), erst bei einem Preisniveau um 2400 Ringgit. „Ab dieser Marke hat China in den vergangenen Jahren immer seine Bestände aufgestockt.“

Wer eine Wette auf weiter sinkende Palmölpreise wagen möchte, kann zum Beispiel das Knock-out-Short-Zertifikat der Royal Bank of Scotland erwerben. Das Papier (ISIN: DE 000 AA3 BP8 5) profitiert mit einem Hebel von 12,8 von fallenden Preisen. Doch Vorsicht: Sollte sich Palmöl entgegen der Erwartung verteuern, verfällt das Papier bei einem Preis von 3.434 Ringgit (Knock-out-Schwelle) wertlos.