Gold-Inline-Optionsscheine: Eine runde Sache

Die geldpolitischen Lockerungsmaßnahmen der EZB und der US-Notenbank Fed haben den Goldpreis anspringen lassen. Nun hat auch noch Japans Zentralbank nachgezogen, die weiteres Geld in den Markt pumpt. Die Angst vor Inflation und dem Verfall der Papierdevisen ließ Anleger Zuflucht nehmen zum gelben Edelmetall.

Nachdem Gold vor einem Jahr sein Allzeithoch von 1.921 US-Dollar je Feinunze ­erreicht hatte, korrigierte es stark und ­bewegte sich fast ein Jahr lang seitwärts zwischen 1.520 und 1.730 US-Dollar. Diese Bandbreite hat das Edelmetall inzwischen nach oben verlassen und kostet nun 1.762 US-Dollar. Viele Profis rechnen mit weiter steigenden Notierungen.

Zu euphorisch sollten Anleger nicht sein. „Einen weiteren kräftigen Anstieg in Richtung des Allzeithochs erwarten wir aktuell nicht“, meint Michael Krauß von der LBBW Asset Management. Der Markt müsse erst einmal die kräftigen Gewinne der vergangenen Wochen verdauen.

Hinzu komme, dass die Nachfrage in den wichtigsten Abnehmerstaaten von physischem Gold, China und Indien, nachlasse. Im Reich der Mitte dämpft der wirtschaftliche Abschwung die Kaufbereitschaft der Chinesen. In Indien steht infolge der schwächelnden Währung Rupie der Goldpreis auf einem Allzeithoch. Das hemmt trotz der auf dem Subkontinent angelaufenen Hochzeitssaison die Lust der Inder auf Gold.

Gut nach unten abgesichert
Jedoch ist ein Kursrutsch beim gelben Metall in den kommenden Monaten ebenfalls unwahrscheinlich. Die charttechnisch wichtige Marke von 1.520 US-Dollar wurde in den vergangenen Monaten mehrfach getestet und hielt dem Ansturm der Bären stets stand. Auch Käufe von Zentralbanken weltweit sollten einen starken Kursverfall verhindern. Diese Situation nutzen Investoren mit devisengesicherten Inline-Optionsscheinen der Société Générale auf den Goldpreis.

Vorsicht vor Totalverlust
Berührt der Kurs des Edelmetalls bis zur Fälligkeit am 21. März 2013 nie die untere Barriere von 1.405 Dollar oder die obere bei 2.305 Dollar, erhalten Inhaber des Inliners (ISIN: DE 000 SG3 JNF 8) am Laufzeitende zehn Euro. Das entspricht beim aktuellen Kurs von 8,41 Euro einer Rendite von fast 19 Prozent.

Bei dem bis 20. Juni 2013 laufenden Inliner (ISIN: DE 000 SG3 JNH 4), der bei 6,24 Euro notiert, gilt der gleiche Korridor. Für das mit der drei Monate längeren Laufzeit verbundene höhere Risiko gibt es eine weit höhere Rendite von 60 Prozent. Die attraktive Rendite hat bei den beiden In­linern aber ihren Preis: Wird eine der beiden Barrieren während der Laufzeit touchiert, entsteht ein Totalverlust.