25.04.2012 09:31
Bewerten
(1)

Lange Puts auf Apple mit (Vola)-Zusatzchance

HebelprodukteReport: Lange Puts auf Apple mit (Vola)-Zusatzchance | Nachricht | finanzen.net
HebelprodukteReport
Walter Kozubek
DRUCKEN
Nach langem Aufwärtstrend könnte Absicherungsbedarf steigen
Ein Ende des Aufwärtstrends der Apple-Aktie scheint nicht in Sicht: War das Papier zwischen November 2008 und März 2009 noch unter 100 US-Dollar zu haben, so wurden im April 2012 in der Spitze 644 US-Dollar bezahlt. Auch die Bankanalysten scheinen voll des Lobes: Im März bestätigt Morgan Stanley die Einstufung „Übergewichten“ nach der Ankündigung von 2,65 US-Dollar Quartalsdividende; auch die Berenberg Bank sieht im Apple-Segment nach wie vor keinen bedrohlichen Preisdruck durch Konkurrenten und hebt das Kursziel auf satte 750 US-Dollar an. Die Kursziele der Analysten von Merrill Lynch, der Deutschen Bank und Credit Suisse dagegen sind mit Preisen um 600 bzw. 610 US-Dollar bereits erreicht worden. Aktuell handelt Apple bei 570 US-Dollar, gut zehn Prozent unterhalb des Allzeithochs – nur ein Rücksetzer auf dem Weg zu neuen Höchstständen oder der Anfang einer Korrektur? Für Inhaber der Apple-Aktie, Vorsichtige und Pessimisten möglicherweise die rechte Zeit, über den Kauf eines Puts nachzudenken.

Lang laufende Puts zur Portfolio-Absicherung oder Spekulation

Empirisch betrachtet, werden fallende Kurse zumeist von steigenden Volatilitäten begleitet, während steigende Kurse oftmals mit fallenden Volatilitäten einhergehen (Spezialsituation, wie etwa Übernahmeankündigungen ausgenommen). Dadurch gewinnen Anleger in Call-Optionsscheinen bei Eintritt ihrer Erwartungen zwar über die Entwicklung des Basiswertes (Sensitivitätskennzahl: Delta), zugleich verlieren sie jedoch über die gesunkene Volatilität (Kennzahl: Vega). Der Preis eines Puts hingegen profitiert in negativen Marktphasen sowohl von den fallenden Kursen als auch von der steigenden Volatilität.

Wer seine Marktmeinung aggressiv umsetzen will, wählt kurz laufende Optionsscheine – wie etwa drei Monate Restlaufzeit – mit einem Basispreis am Geld oder nur leicht aus dem Geld. Aufgrund ihrer übermäßig hohen Sensitivität für Veränderungen des Deltas (Kennzahl: Gamma) reagieren diese Scheine besonders stark – allerdings in beide Richtungen. Das richtige Timing ist bei dieser Strategie Erfolgsfaktor: der Zeitwertverfall (Kennzahl: Theta) solcher Papiere ist enorm. Längerlaufende Scheine bieten hier etwas mehr Sicherheit, der geringe Zeitwertverlust wird allerdings mit einem ebenfalls geringeren Gamma und einer höheren Optionsprämie erkauft. Dennoch eignen sich diese Papiere für Absicherungstransaktionen oder den Aufbau strategisch-spekulativer Positionen.

Auswahl des richtigen Basispreises

Bei der Wahl des richtigen Basispreises betreten Anleger das Spannungsfeld zwischen der zu investierenden (Versicherungs-)Prämie und der erwarteten Kursbewegung. Wer seinen Bestand auf aktuellem Niveau bis Ende 2013 absichern möchte, wählt etwa den Put der UBS mit dem Basispreis 570 US-Dollar (Bezugsverhältnis 10:1, Laufzeit 16.12.2013, CH0181572196) und einem Preis von 9,20 Euro. Unter der Annahme eines konstanten Wechselkurses von 1,32 USD pro Euro amortisiert sich der Put zum Laufzeitende, wenn die Apple-Aktie unterhalb 448 US-Dollar (570 US-Dollar minus 9,20 Euro x 10 x 1,32 USD) fällt. Normalerweise ist die Ausübung zum Laufzeitende aber nicht Ziel einer Optionsscheinstrategie, sondern die Veräußerung weit vor Laufzeitende. Bei derartigen Optionsscheinen am Geld sind sämtliche Sensitivitäten am höchsten, sobald das erwartete Szenario eintritt, wird der Schein zwar immer teurer, jedoch mit abnehmender Dynamik.

Eine günstigere – und damit riskantere – Alternative stellt die Wahl eines Puts aus dem Geld, etwa mit Basispreis 500 (Bezugsverhältnis 10:1, Laufzeit 16.12.2013, CH0181572121) zum Preis von 6,40 Euro dar. Zwar liegt dessen Amortisationspunkt noch etwas niedriger (415 US-Dollar), im Falle eines Absturzes der Aktie in diese Richtung wird der Schein jedoch immer stärker profitieren, da er sich zu einem am Geld – Schein entwickelt und besonders dynamisch auf Volatilitätssteigerungen reagiert.

Dieser Beitrag stellt keinerlei Empfehlung zum Kauf oder Verkauf der Apple-Aktie oder von Hebelprodukten auf die Apple-Aktie dar. Für die Richtigkeit der Daten wird keine Haftung übernommen.

Autor: Thorsten Welgen

HebelprodukteReport: Walter Kozubek ist Herausgeber des HebelprodukteReports. Dieser kostenlose PDF-Newsletter erscheint zwei Mal im Monat. Zusätzlich ist Herr Kozubek auch Herausgeber des ZertifikateReports, sowie einer der Betreiber des Internetratgebers www.geld.com

Der obige Text spiegelt die Meinung des jeweiligen Kolumnisten wider. Die finanzen.net GmbH übernimmt für dessen Richtigkeit keine Verantwortung und schließt jegliche Regressansprüche au

Nachrichten zu Apple Inc.

  • Relevant
    1
  • Alle
    1
  • vom Unternehmen
  • Peer Group
  • ?
Nach dem iPhone X
Das sind Apples größte Wachstumstreiber für das Jahr 2018
Bei der Keynote im September präsentierte Apple sein Jubiläumsphone, das iPhone X, das die Papiere des Unternehmens auf neue Rekorde trieb. Doch auch 2018 könnte der iPhone-Konzern so einiges zu bieten haben.

Um Ihnen die Übersicht über die große Anzahl an Nachrichten, die jeden Tag für ein Unternehmen erscheinen, etwas zu erleichtern, haben wir den Nachrichtenfeed in folgende Kategorien aufgeteilt:

Relevant: Nachrichten von ausgesuchten Quellen, die sich im Speziellen mit diesem Unternehmen befassen

Alle: Alle Nachrichten, die dieses Unternehmen betreffen. Z.B. auch Marktberichte die außerdem auch andere Unternehmen betreffen

vom Unternehmen: Nachrichten und Adhoc-Meldungen, die vom Unternehmen selbst veröffentlicht werden

Peer Group: Nachrichten von Unternehmen, die zur Peer Group gehören

Analysen zu Apple Inc.

  • Alle
  • Buy
  • Hold
  • Sell
  • ?
30.11.2017Apple buyUBS AG
27.11.2017Apple buyUBS AG
27.11.2017Apple buyNomura
14.11.2017Apple buyUBS AG
06.11.2017Apple buyUBS AG
30.11.2017Apple buyUBS AG
27.11.2017Apple buyUBS AG
27.11.2017Apple buyNomura
14.11.2017Apple buyUBS AG
06.11.2017Apple buyUBS AG
13.10.2017Apple Equal weightBarclays Capital
13.09.2017Apple Equal weightBarclays Capital
02.08.2017Apple HoldDeutsche Bank AG
02.08.2017Apple Equal weightBarclays Capital
11.07.2017Apple HoldDeutsche Bank AG
26.10.2016Apple overweightMorgan Stanley
26.07.2016Apple SellBGC Partners
29.10.2015Apple SellJoh. Berenberg, Gossler & Co. KG (Berenberg Bank)
21.10.2014Apple SellJoh. Berenberg, Gossler & Co. KG (Berenberg Bank)
10.09.2014Apple SellJoh. Berenberg, Gossler & Co. KG (Berenberg Bank)

Um die Übersicht zu verbessern, haben Sie die Möglichkeit, die Analysen für Apple Inc. nach folgenden Kriterien zu filtern.

Alle: Alle Empfehlungen

Buy: Kaufempfehlungen wie z.B. "kaufen" oder "buy"

Hold: Halten-Empfehlungen wie z.B. "halten" oder "neutral"

Sell: Verkaufsempfehlungn wie z.B. "verkaufen" oder "reduce"
mehr Analysen

Melden Sie sich jetzt an!

Gold, Öl und Industriemetalle erleben ein Comeback: Kupfer legte beispielsweise seit Jahresbeginn über 20 Prozent zu. Welche Einstiegschancen sich nun ergeben, erfahren Sie im Online-Seminar am 19. Dezember.
Hier zum Rohstoff-Webinar anmelden!

Heute im Fokus

DAX geht grün ins Wochenende -- Wall Street schließt im Plus -- Bitcoin: Neues Rekordhoch -- H&M-Aktie stürzt ab -- Airbus-Konzernchef Enders geht 2019 -- Oracle, HelloFresh, Merck KGaA, VW im Fokus

Luxemburg klagt gegen EU-Steuernachforderung an Amazon. EU strebt schnelle Fortschritte bei Bankenunion und ESM an. Tui verstärkt sich im Kreuzfahrtgeschäft. Ryanair wirft bei Fluggesellschaft Niki Hut in den Ring. Ripple marschiert auf Platz drei der größten Kryptowährungen. Steinhoff bekommt Hilfe von Tochter Steinhoff Africa Retail. Gemalto offenbar doch bereit zu Übernahmegesprächen mit Atos. CropEnergies verdient im dritten Quartal weniger.
Anzeige
Anzeige
Börse Stuttgart Anlegerclub

Charttechnischer Ausblick auf die Finanzmärkte 2018

Nicht verpassen: Am 4. Januar Live-Webinar mit einer Analyse der langfristigen Chartbildern von Zinsen, EUR/USD, Rohstoffen und Aktien. Exklusiv für den Börse Stuttgart Anlegerclub.
Kostenfrei registrieren und dabei sein!

Top-Rankings

KW 49: Analysten-Flops der Woche
Diese Aktien stehen auf den Verkauflisten der Experten
KW 49: Analysten-Tops der Woche
Diese Aktien stehen auf den Kauflisten der Experten
Weihnachtsgeld 2017
Wer bekommt wo wieviel?

Umfrage

Kommt die Jahresendrally des DAX noch?

Online Brokerage über finanzen.net

Das Beste aus zwei Welten: Handeln Sie für nur 5 Euro Orderprovision* pro Trade unmittelbar aus der Informationswelt von finanzen.net!
Zur klassischen Ansicht wechseln
Top News
Beliebte Suchen
DAX 30
Öl
Euro US-Dollar
Bitcoin
Goldpreis
Meistgesucht
Steinhoff International N.V.A14XB9
Deutsche Bank AG514000
EVOTEC AG566480
Volkswagen (VW) AG Vz.766403
AIXTRON SEA0WMPJ
Daimler AG710000
RWE AG St.703712
BP plc (British Petrol)850517
Sabina Gold & Silver Corp.A0YC9U
Apple Inc.865985
CommerzbankCBK100
E.ON SEENAG99
BYD Co. Ltd.A0M4W9
Amazon906866
Deutsche Telekom AG555750