28.12.2012 17:00
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Wacker Chemie: Wackere Renditen

Solarbranche wirft Schatten
Solarbranche wirft Schatten
Die Krise in der Solarindustrie macht dem Spezialchemiekonzern Wacker Chemie zu schaffen. Ein Bonuszertifikat bietet ­dennoch eine interessante Investment-Chance.
€uro am Sonntag

von Wolfgang Raum, ZertifikateJournal

Die Wacker-Chemie-Aktie hat eine kräftige Korrektur hinter sich. Vom Jahreshoch aus dem Februar bei rund 91 Euro war der Titel im November bis auf 40 Euro abgestürzt — der niedrigste Wert, seit der Konzern vor sechs Jahren an die Börse gegangen ist. Dass die Aktie so stark abgestraft wurde, ist kein Wunder: Wacker steckt in der Krise.

Die Zahlen zum vergangenen Quartal waren enttäuschend. Die Erlöse schrumpften um sechs Prozent auf 1,2 Milliarden Euro, der Gewinn brach um 75 Prozent auf 27 Millionen Euro ein. Wacker bekommt die Solarkrise zu spüren. Denn das Unternehmen beliefert Fotovoltaikkonzerne mit hochreinem Silizium.

Daher hat das Management die Prognose für das Gesamtjahr gekappt. Der Umsatz soll nun nur noch zwischen 4,6 und 4,7 Milliarden Euro liegen, nach 4,9 Milliarden im Jahr 2011. Beim Bruttogewinn (Ebit- da) peilt der Vorstand inzwischen 750 Millionen Euro an — ein Minus von 25 Prozent.

Die große Masse der Kunden stammt aus der Solarindustrie. Hier hat sich Wacker Chemie frühzeitig auch in der Boomregion China positioniert. Seit mehr als 20 Jahren ist der Konzern mit eigenen Niederlassungen dort und in Taiwan vertreten. Allein in China hat Wacker bislang rund 400 Millionen Euro in­vestiert. Aktuelle Planungen sehen weitere Investitionen von rund ­ 600 Millionen Euro in den kommenden vier Jahren vor. Der Lohn: Rund ein Fünftel des Jahresumsatzes wird bereits in China generiert — mit steigender Tendenz.

Charttechnisch hat sich die Situation der Aktie zuletzt aufgehellt. So hat der Titel zu einer Gegenbewegung angesetzt. Diese führte das Papier bereits über die 50-Euro-Marke. Doch mit Blick auf die Prognosen sollten die Bäume mittelfristig nicht in den Himmel wachsen.
Daher eignen sich Produkte mit hoher Seitwärtsrendite. Ein sehr ­gutes Beispiel ist ein Bonuszertifikat mit Cap von HSBC Trinkaus (ISIN: DE 000 TB5 B0P 4). Das Papier wirft 10,2 Prozent oder 9,9 Prozent per ­annum ab, wenn der MDAX-Wert ­ bis zur Fälligkeit im Dezember 2013 über 30 Euro (Sicherheitspuffer: ­ 41,2 Prozent) notiert. Erfreulich: Das Bonus-Cap-Zertifikat kommt mit einem akzeptablen Aufgeld von rund sechs Prozent aus. Im Falle eines Barrierebruchs entstehen dem Anleger also nur recht geringe überproportionale Verluste.

Doch so weit darf es ohnehin nicht kommen. Anleger sollten die Position mittels Stopp im Bereich von ­ 40 Euro absichern.

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29.07.2016WACKER CHEMIE NeutralJP Morgan Chase & Co.
29.07.2016WACKER CHEMIE HaltenIndependent Research GmbH
29.07.2016WACKER CHEMIE neutralMorgan Stanley
29.07.2016WACKER CHEMIE buyWarburg Research
29.07.2016WACKER CHEMIE SellCitigroup Corp.
29.07.2016WACKER CHEMIE buyWarburg Research
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11.07.2016WACKER CHEMIE buyUBS AG
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05.07.2016WACKER CHEMIE buyWarburg Research
29.07.2016WACKER CHEMIE NeutralJP Morgan Chase & Co.
29.07.2016WACKER CHEMIE HaltenIndependent Research GmbH
29.07.2016WACKER CHEMIE neutralMorgan Stanley
28.07.2016WACKER CHEMIE HoldSociété Générale Group S.A. (SG)
19.07.2016WACKER CHEMIE HaltenIndependent Research GmbH
29.07.2016WACKER CHEMIE SellCitigroup Corp.
28.07.2016WACKER CHEMIE SellHauck & Aufhäuser Privatbankiers KGaA
19.07.2016WACKER CHEMIE SellHauck & Aufhäuser Privatbankiers KGaA
14.07.2016WACKER CHEMIE UnderperformMerrill Lynch & Co., Inc.
31.05.2016WACKER CHEMIE UnderperformBNP PARIBAS
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