29.07.2013 09:20
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Tipp des Tages: Call auf K + S

Tipp des Tages: Call auf K + S
Trading-Idee
Antizyklische Anleger nutzen den Kursverfall beim Düngemittelkonzern K + S. Mit ­einem Call profitieren sie ­bereits von einer kleinen ­Gegenbewegung der Aktie.
€uro am Sonntag

von Petra Maier, Euro am Sonntag

An der Börse werden Erwartungen gehandelt. Beim Düngemittelkonzern K + S scheinen die nicht sehr hoch zu sein. In den vergangenen fünf Jahren verlor die Aktie 65 Prozent an Wert und hat ihr Fünfjahrestief aus dem Krisenjahr 2008 erreicht. Damals herrschte wegen der Subprime-Finanzkrise Weltuntergangsstimmung. Heute sind es niedrige Kalipreise und hohe Investitionen, die den Kasselern die Suppe versalzen.

Neben Problemen mit der Abwasserregelung des heimischen Werks in die Werra belastet den Kurs vor allem die Entwicklung der Kalipreise. Überproduktion ließ die Notierungen für den Dünger fallen. Doch die Kaliberge wurden in den vergangenen Monaten kleiner. Eine geringere Produktion traf auf eine spürbare Erholung der Nachfrage.

Auch die Probleme mit der neuen Kalimine in Kanada bekommt K + S zunehmend in Griff. Noch im April musste K + S melden, dass sich das Investitionsbudget für die Tochtergesellschaft Legacy um rund 600 Millionen Euro erhöht. Auch die Inbetriebnahme musste um ein halbes Jahr auf den Sommer 2016 verschoben werden. Nun sollten keine neuen Meldungen das Erwartungsbild mehr trüben. Nach Angaben des Managements sind in den neuen Plänen bereits Reserven in Höhe von einigen Hundert Millionen eingeplant, um weitere unvorhersehbare Ereignisse abzufedern. Und das Projekt, das K + S zum einzigen Produzenten auf dem europäischen und dem amerikanischen Kontinent machen würde, kommt voran. Erst kürzlich brachten die Kasseler einen Kali­transportvertrag mit der kanadischen Eisenbahngesellschaft Canadian Pacific unter Dach und Fach.

Vor den Halbjahreszahlen, die K + S am 13. August veröffentlicht, erwarten die wenigsten einen schnellen Kurssprung. Der massive Ausverkauf verbunden mit dem Kursrückgang hat die Bewertung der Aktie allerdings unter den Branchendurchschnitt gedrückt. „Übergewichten“ lautet daher das Rating von Geoff Haire, Analyst der HSBC. Sein Kursziel liegt bei 44 Euro. Die vergleichsweise niedrige Bewertung des DAX-Titels könnte auch die immer wiederkehrenden Übernahmegerüchte aufkeimen lassen. Für Rohstoffkonzerne wäre K + S eine Bereicherung.

Antizyklische Anleger können über einen klassischen Optionsschein sowohl an einer Erholung aus fundamentalen Gründen als auch an einem Kurssprung aufgrund von Gerüchten mitverdienen. Sollte die K + S-Aktie vom aktuellen Kursniveau aus um fünf Prozent zulegen, steigt der Call um rund 20 Prozent.

Call auf K + S

Emittent: Vontobel
ISIN: DE 000 VZ0 BBK 8
Laufzeit: 19.12.2014
Bezugsverhältnis: 0,1
Basispreis: 26,00 €
Aufgeld p. a.: 9,54 %
Omega: 4,17
Spread in %: 3,23
Break-even: 29,05 €

Bildquellen: K+S

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29.09.2016K+S buyBaader Wertpapierhandelsbank
28.09.2016K+S SellDeutsche Bank AG
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26.09.2016K+S SellDeutsche Bank AG
29.09.2016K+S buyBaader Wertpapierhandelsbank
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07.09.2016K+S buyKepler Cheuvreux
01.09.2016K+S buyKepler Cheuvreux
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15:21 UhrK+S market-performBernstein Research
28.09.2016K+S Equal-WeightMorgan Stanley
14.09.2016K+S HoldCommerzbank AG
01.09.2016K+S HoldCommerzbank AG
30.08.2016K+S market-performBernstein Research
28.09.2016K+S SellDeutsche Bank AG
26.09.2016K+S SellDeutsche Bank AG
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