K+S: Der Schnee kann kommen

In dieser Woche hat das Management nun angekündigt, dass die Dividendenausschüttung erhöht werden soll. Grundlage für die entsprechenden Gespräche des Vorstands mit dem Aufsichtsrat sei ein erhöhter Gewinn, der in diesem Jahr wohl recht sicher eingefahren werden kann. Und schon hat sich der Kurs in den vergangenen Tagen stabilisiert – und dies in einem sehr nervösen Marktumfeld.

Die Hauptgründe für die gesenkte Prognose sind im Düngemittelgeschäft zu finden. Aufgrund der un­sicheren Konjunkturlage zögern viele Agrarhändler ihre Bestellungen he­raus. Deshalb wurde die Umsatzspanne für das laufende Geschäftsjahr leicht reduziert. Auch die Gewinnerwartung wurde gesenkt: K + S prognostiziert jetzt maximal eine Milliarde Euro. Zudem rechnet der Konzern für das Jahr 2012 mit stagnierenden Umsätzen und Gewinnen.

Was nach wie vor gut läuft, ist das Geschäft mit Streusalz. Städte und Gemeinden decken sich stärker ein, nachdem im Vorjahr in vielen Kommunen das Salz ausgegangen war. Auch K + S hat aus dem harten Winter gelernt – und die Lagerkapazitäten in Europa aufgestockt, von 900.000 auf eine Million Tonnen. Der Schnee kann also kommen!

Die Dividendenankündigung hat die Anleger beschwichtigt. Dennoch befindet sich die Aktie in einem intakten Abwärtstrend, der allerdings spätestens im Bereich um 35,00 Euro – hier verläuft ein markanter Widerstand – gestoppt werden sollte. Bereits in den vergangenen Jahren wurde diese Unterstützung mehrmals erfolgreich angetestet.

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Noch ein gutes Stück darunter, bei 28,00 Euro (Abstand: 26,1 Prozent) liegt die Barriere eines von der BNP Paribas (ISIN DE 000 BN5 P2C 5) lancierten Bonuszertifikats. Hält die Schwelle bis Juni 2012, bekommen Anleger je Papier mindestens 53,00 Euro ausbezahlt. Sofern der Kurs des Basiswerts über das Bonusniveau bei 53,00 Euro klettert, könnte es sogar mehr werden. Auf Basis des Briefkurses errechnet sich eine Seitwärtsrendite von 20 Prozent oder 34,8 Prozent p. a. Aufgrund eines hohen Aufgelds (rund 16 Prozent) muss der Anleger einen Stopp einziehen. Spätestens im Bereich um 30,00 Euro sollte die Position glattgestellt werden.

Wer es defensiver angehen will, der wird bei HSBC Trinkaus fündig. Deren Bonuspapier läuft ebenfalls bis Juni 2012 (ISIN DE 000 TB7 Z7S 3). Die Schwelle liegt bei 23,00 Euro, was ­einem Puffer von 39,4 Prozent entspricht. Dem steht eine Bonusrendite von 8,8 Prozent oder 15,1 Prozent p. a. gegenüber.