18.01.2013 10:08
Bewerten
(38)

G10 Carry Total Return-Zertifikat sorgte bislang für 5,5% Rendite p.a.

ZertifikateReport: G10 Carry Total Return-Zertifikat sorgte bislang für 5,5% Rendite p.a. | Nachricht | finanzen.net
Zertifikate Report
Walter Kozubek
Professionelle Währungsveranlagung für Privatanleger
Die Kombination von einer Geldanlage in einer Hochzinswährung und einer simultanen Geldaufnahme in einer Niedrigzinswährung sollte eigentlich nicht profitabel sein, da nach der Theorie der Kaufkraftparität eine Aufwertung der Niedrigzinswährung die Erträge der Hochzinswährung völlig aufzehren müsste. Soweit die Theorie. In der Praxis der Devisenmärkte zeigt sich jedoch mit erstaunlicher Regelmäßigkeit das Phänomen des „Forward Rate Bias“, einer prinzipiellen Überbewertung der Termin- bzw. Forwardkurve der weniger rentierlichen Währung. Tatsächlich handelt diese am Ende einer beliebigen Periode nur äußerst selten auf dem Niveau, das durch die Forwards angekündigt war. Ein Grund dafür ist u.a. der spekulative Aufbau zusätzlicher Hebelwirkung durch Verkäufe der gering verzinslichen Währung.

Geringe bzw. negative Korrelation mit anderen Anlageklassen

Die UBS hat einen Index kreiert, der die Entwicklung ebensolcher, auf Basis quantitativer Modelle eingegangener Carry-Trades abbildet. Das UBS G10 Carry Total Return Index-Zertifikat (ISIN: CH0028352638) bezieht sich wiederum auf diesen Index. Dessen Anlageuniversum konstituiert sich aus zehn Währungen: Australischer Dollar, Britisches Pfund, Euro, Japanischer Yen, Kanadischer Dollar, Neuseeländischer Dollar, Norwegische Krone, Schwedische Krone Schweizer Franken und US-Dollar. Auf Basis des Zinssatzes für einen Monat werden nun die drei niedrigsten sowie höchstverzinslichen Währungen ausgewählt. In diesen wird jeweils ein Drittel des Anlagevolumens aufgenommen bzw. angelegt. Da der Saldo von Geldaufnahme (aktuell: CHF, JPY und EUR) und -anlage (aktuell: NZD, AUD, NOK) vermögensneutral ist, wird der Gegenwert des Zertifikates am Euribor orientiert verzinst. Ein Sicherheitsmechanismus kehrt die eingegangenen Carry-Positionen um, sobald bestimmte Marktvolatilitäten und Preisrelationen vordefinierte kritische Marken überschreiten.

Die Strategie hat seit Beginn 2010 knapp fünfeinhalb Prozent p.a. eingebracht und damit sowohl den EuroStoxx50 als auch den DJ UBS Commodity-Index deutlich abgehängt – lediglich der Rentenindex iBoxx Euro Souvereigns TR liegt in etwa gleich auf. Die Eignung als Portfoliobeimischung rührt aber vor allem aus der niedrigen Volatilität (letztes Jahr unter acht Prozent) und der fehlenden Korrelation mit Aktienmärkten und anderen Asset-Klassen her. Die Managementgebühr beträgt ein Prozent p.a. und wird quartalsweise verrechnet. Das Zertifikat handelt zu einer Geld-Brief-Spanne von 0,8 Prozent.

ZertifikateReport-Fazit: Das Zertifikat richtet sich an mittel- bis längerfristig orientierte Investoren, die eine Depotbeimischung suchen. Durch eine diversifizierte Anlage am Devisenmarkt wird nicht nur eine überschaubare Volatilität generiert; vielmehr profitieren Anleger von der geringen oder gar negativen Korrelation mit anderen Anlageklassen wie Aktien, Rohstoffen oder Anleihen.

Walter Kozubek ist Herausgeber des ZertifikateReports und HebelprodukteReports. Die kostenlosen PDF-Newsletter erscheinen wöchentlich. Weitere Infos: www.zertifikatereport.de und www.hebelprodukte.de
Der obige Text spiegelt die Meinung des jeweiligen Kolumnisten wider. Die finanzen.net GmbH übernimmt für dessen Richtigkeit keine Verantwortung und schließt jegliche Regressansprüche aus.

Heute im Fokus

DAX um Nulllinie -- Asiens Börsen im Plus -- Daimler hebt Prognose an -- AT&T erfüllt Erwartungen nur teilweise -- Credit Suisse mit Kapitalerhöhung -- LG mit Rekordgewinn

CTS-Eventim-Chef wirft 5 Prozent der Aktien auf den Markt. comdirect profitiert von Börsen-Höhenflug. Santander steigert Gewinn stärker als erwartet. Verizon-Deal bringt Yahoo-Chefin Mayer 186 Millionen Dollar ein. Ankündigung Trumps zu Steuerreform erwartet.
Anzeige
Anzeige
Börse Stuttgart Anlegerclub

SAP - Digitalisierung ist eine Goldgrube!

Das Softwarehaus aus Walldorf dominiert den globalen Markt für Unternehmenssoftware. Selbst das innovative Silicon Valley kann den Deutschen nicht das Wasser reichen. Das hat mittlerweile auch die Wall Street erkannt. Der DAX-Titel befindet sich auf Rekordjagd. Immer mehr US-Investoren springen auf. Im neuen Anlegermagazin lesen Sie, wie die Digitalisierung die Aktie antreibt und warum SAP für Trader und Investoren interessant ist.
Anlegermagazin kostenlos erhalten

Top-Rankings

KW 16: Analysten-Flops der Woche
Diese Aktien stehen auf den Verkauflisten der Experten
EU-Vergleich der Arbeitskosten 2016
So viel kostet eine Stunde Arbeit in Europa
KW 16: Analysten-Tops der Woche
Diese Aktien stehen auf den Kauflisten der Experten

Umfrage

Nach hundert Tagen im Amt istTrump der unbeliebteste US-Präsident der modernen Geschichte. Sind Sie mit Donald Trump zufrieden?

Online Brokerage über finanzen.net

Das Beste aus zwei Welten: Handeln Sie für nur 5 Euro Orderprovision* pro Trade unmittelbar aus der Informationswelt von finanzen.net!
Zur klassischen Ansicht wechseln
Beliebte Suchen
DAX 30
Öl
Euro US-Dollar
Goldpreis
Meistgesucht
Daimler AG710000
Deutsche Bank AG514000
AURELIUSA0JK2A
CommerzbankCBK100
Volkswagen (VW) AG Vz.766403
Nordex AGA0D655
Allianz840400
BASFBASF11
AIXTRON SEA0WMPJ
Apple Inc.865985
Deutsche Telekom AG555750
Barrick Gold Corp.870450
BMW AG519000
Siemens AG723610
BayerBAY001