AUSBLICK/MPC lässt Leitzins und Bond-Ankaufvolumen unverändert

   FRANKFURT (Dow Jones)--Der geldpolitische Ausschuss (MPC) der Bank of England (BoE) dürfte seine geldpolitische Ausrichtung bei der Sitzung am 8. und 9. September 2010 erneut unverändert lassen. Die von Dow Jones Newswires befragten Volkswirte erwarten, dass der Leitzins bei 0,50% verharren und das Volumen der per Bilanzausweitung gekauften Anleihen bei 200 Mrd GBP bleiben wird. Der MPC wird die Entscheidung am Donnerstag um 13.00 Uhr MESZ mitteilen.

   Die Bank Rate liegt seit März 2009 auf dem niedrigsten Wert ihrer Geschichte, und kaum ein Beobachter erwartet, dass sich daran in nächster Zeit etwas ändern wird, obwohl das Wachstum kräftig ist und die Inflationserwartungen oberhalb des Zielwerts der BoE von 2% liegen.

   In ihrem jüngsten Inflationsbericht hat die BoE prognostiziert, dass sich das Wachstum in zwei Jahren auf knapp über 3% abschwächen wird. Die Aussichten für die Konjunkturentwicklung seien "höchst unsicher" und man sei bereit, die Geldpolitik in jede Richtung zu lenken. Ökonomen gingen jedoch nach der Veröffentlichung des Inflationsberichts davon aus, dass der Leitzins weiter bei 0,50% liegen wird. Die BoE hat zwar ihre Inflationsprognose für das Jahr 2011 deutlich angehoben, begründet dies aber mit der Anhebung der Mehrwertsteuer. 2012 sollte die Inflationsrate dann wieder auf 1,4% zurückfallen.

   Allerdings ist die Entwicklung der Inflationserwartungen derzeit nicht eben beruhigend. So erhöhten sich die von Citi/YouGov ermittelten Erwartungen auf Sicht von zwölf Monaten im August auf 2,9% von 2,7% im Juli. Noch deutlicher war diese Entwicklung bei der BoE/NOP-Umfrage zu den Erwartungen für die Einzelhandelspreise. Diese sind zwischen Februar und Mai von 2,5% auf 3,3% gestiegen. 3,3% ist auch die von Citi/YouGov ermittelte Erwartung auf Sicht von fünf und zehn Jahren.

   Sämtliche Werte liegen deutlich über dem BoE-Inflationsziel von 2%. Die meisten Beobachter gehen aber davon aus, dass die BoE erstens wegen der immer noch nicht voll ausgelasteten Kapazitäten relativ entspannt ist und außerdem darauf verweisen kann, dass die fünf- und zehnjährigen Erwartungen seit nunmehr drei Monaten bei 3,3% "verankert" sind.

   Nicht überzeugend findet dieses Argument offenbar MPC-Mitglied Andrew Sentance, der auch in dieser Woche wieder für eine Anhebung der Bank rate um 25 Basispunkte stimmen dürfte. Ein Fragezeichen steht weiterhin hinter den Sparmaßnahmen der Regierung. Diese wurden zwar bereits beziffert, über ihre möglichen Auswirkungen auf die Zuversicht der Wirtschaftsakteure ist jedoch weiterhin nichts bekannt. Insgesamt will die Regierung bis 2015 rund 115 Mrd GBP einsparen. Erstmals seit 1997 wird die Regierung in diesem Jahr keinen Haushaltsvorbericht abgeben, sondern das Parlament im Herbst über ihre aktuellen Wachstumserwartungen und Ausgabenpläne unterrichten.

-Von Hans Bentzien, Dow Jones Newswires, +49 (0)69 29725 300, Hans.Bentzien@dowjones.com DJG/hab/kth (END) Dow Jones Newswires

   September 09, 2010 00:55 ET (04:55 GMT)

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