Q-Cells underperform (Macquarie Research)

Sydney (aktiencheck.de AG) - Robert Schramm, Analyst von Macquarie Research, stuft die Aktie von Q-Cells (ISIN DE0005558662/ WKN 555866) unverändert mit "underperform" ein und bestätigt das 12-Monats-Kursziel von 1,50 EUR.

Nach den katastrophalen Nachrichten rund um den Quartalsbericht sei Q-Cells in den wenig glorreichen Kreis von Unternehmen aufgestiegen, die seit dem Hoch 99% ihrer Marktkapitalisierung eingebüßt hätten.

Q-Cells habe für das Jahresende eine Brutto-Cash-Position von 300 bis 350 Mio. EUR in Aussicht gestellt. Auf Gesamtjahressicht bedeute dies ein Abfluss an liquiden Mitteln von 124 bis 174 Mio. EUR. Zudem sehe sich das Unternehmen im ersten Quartal 2012 auch noch mit der Ablösung einer Wandelanleihe konfrontiert. Zudem sei das erste Quartal typischerweise eine Zeit, in der es wegen der schwachen Solarsaison zu einem negativen operativen Cash flow komme. Q-Cells müsse die Aktivitäten mit sehr begrenzten Mitteln am Laufen halten, was die Fähigkeit der Umsatzgenerierung wahrscheinlich einschränke.

Das Management hoffe, in 2012 wieder profitabel arbeiten zu können. Angesichts des schwierigen Marktumfelds dürften sich die Planungen als überaus optimistisch erweisen.

Vor diesem Hintergrund lautet die Einschätzung der Analysten von Macquarie Research für die Aktie von Q-Cells weiterhin "underperform". (Analyse vom 11.08.11) (12.08.2011/ac/a/t)

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