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12.10.2018 11:57
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ANALYSE/Credit Suisse: Zalando nach Kurseinbruch wieder günstig zu haben

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ZÜRICH (dpa-AFX) - Die Schweizer Bank Credit Suisse sieht bei Zalando den Zeitpunkt für einen optimistischeren Blick auf die Aktie gekommen. Nach einem Kurseinbruch um rund ein Drittel seit Mitte Juli sei das Papier des Online-Modehändlers wieder günstig zu haben, so der Grundton von Analyst Simon Irwin in einer am Freitag vorliegenden Studie. Er stufte Zalando von "Neutral" auf "Outperform" hoch.

Angesichts fallender Margen und steigender Investitionsausgaben sei er zuletzt immer vorsichtiger für die Perspektiven des Onlinehandels in diesem Jahr geworden. Dies sei angesichts des Kursrutsches bei Zalando und dem britischen Konkurrenten ASOS aber mittlerweile eingepreist und die Bewertung damit vielversprechender geworden. Beide Konzerne seien Gewinner im Vergleich zu den etablierten Unternehmen, bei denen nötige Umstrukturierungen noch in den Kinderschuhen steckten. Auch auf Asos blickt er daher nun nicht mehr pessimistisch, wie seine Hochstufung auf "Neutral" zeigt.

Zalando bleibe sein bevorzugter Wert unter den europäischen Onlinehändlern. Bei dem deutschen Konzern sei der bereinigte Barmittelfluss viel stärker als beim britischen Konkurrenten, so dass hier viel weniger Steigerungen nötig seien, um die mittel- bis langfristigen Erwartungen des Analysten zu erfüllen. Zalando dürfte in Europa dank eines dichteren Vertriebsnetzwerks zu einem langfristigen Gewinner werden. In Zeiten des verlangsamten Wachstums mache dies den Weg frei für mehr Profitabilität.

Wenn auch knapp von 40 auf 38 Euro gesenkt, sieht Irwin mit seinem neuen Kursziel ein Potenzial von etwa 15 Prozent. Gemäß der Einstufung "Outperform" erwartet die Credit Suisse in den nächsten 12 Monaten eine überdurchschnittliche Gesamtrendite der Aktie im Vergleich zu den anderen von dem Analysten beobachteten Werten derselben Branche. Laut der Einstufung "Neutral" rechnet die Bank in den nächsten 12 Monaten mit einer durchschnittlichen Gesamtrendite des Papiers im Vergleich zu den anderen von dem Analysten beobachteten Werten derselben Branche./tih/la/fba

Analysierendes Institut Credit Suisse.

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12.12.2018Zalando NeutralGoldman Sachs Group Inc.
07.12.2018Zalando buyBaader Bank
05.12.2018Zalando NeutralUBS AG
30.11.2018Zalando HoldKepler Cheuvreux
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07.12.2018Zalando buyBaader Bank
27.11.2018Zalando buyHauck & Aufhäuser Privatbankiers KGaA
26.11.2018Zalando buyBaader Bank
07.11.2018Zalando buyHauck & Aufhäuser Privatbankiers KGaA
07.11.2018Zalando buyWarburg Research
12.12.2018Zalando NeutralGoldman Sachs Group Inc.
05.12.2018Zalando NeutralUBS AG
30.11.2018Zalando HoldKepler Cheuvreux
28.11.2018Zalando HaltenIndependent Research GmbH
07.11.2018Zalando HoldSociété Générale Group S.A. (SG)
07.11.2018Zalando SellJoh. Berenberg, Gossler & Co. KG (Berenberg Bank)
06.11.2018Zalando SellUBS AG
20.09.2018Zalando SellUBS AG
18.09.2018Zalando SellUBS AG
06.09.2018Zalando UnderperformMerrill Lynch & Co., Inc.

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