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02.04.2019 10:31
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ANALYSE: Nicht schlechter als der Rest - HSBC hebt ProSiebenSat.1 auf 'Buy'

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LONDON (dpa-AFX) - Kaufempfehlungen entspringen meist einer grundsätzlich positiven Einschätzung. Nicht so die aktuelle Hochstufung von "Hold" auf "Buy" von ProSiebenSat.1 (ProSiebenSat1 Media SE) durch die britische Bank HSBC. Er sei nicht plötzlich optimistischer in puncto TV-Werbetrends oder der kurzfristigen Entwicklung geworden, doch erschienen die ProSieben-Aktien im Vergleich zur europäischen Konkurrenz mittlerweile viel zu niedrig bewertet, schrieb Analyst Christopher Johnen in einer am Dienstag vorliegenden Studie. Die Aktie sei aber nicht schlechter sei als der Rest der Branche. Das Kursziel hob der Experte von 17 auf 18 Euro an.

Dass ProSiebenSat.1 zuletzt für Anleger alles andere als 'Germany's next top pick' war, leugnet Johnen keineswegs. Angesichts einer Serie von Gewinnwarnungen, der tristen Aussichten für die Branche und weiterer Probleme sei der dramatische Kursverfall von rund 75 Prozent in den vergangenen vier Jahren durchaus nachvollziehbar.

Allerdings sei das Papiere damit keineswegs der hoffnungslose Fall der Branche. Im Gegenteil: Andere Unternehmen wie die italienische Mediaset seien weniger breit aufgestellt, litten noch stärker unter Konjunkturschwankungen und seien weniger ertragsstark. Trotzdem komme ProSiebenSat.1 auf eine rund zehn Prozent niedrigere Marktkapitalisierung als die von Silvio Berlusconi gegründete Mediengruppe.

Belastungen wie das Wegbrechen der traditionellen Fernsehwerbung hält Johnen für ein strukturelles Problem der Branche, das nicht alleine die deutsche Senderkette betreffe. Wobei hier durchaus die Chance bestehe, mit dem Wachstum bei der Onlinewerbung die Verluste aufzufangen.

Der Analyst betont, dass er mit seinem Kursziel, das auf der Bewertung der einzelnen Unternehmensteile beruht, weitere schlechte Nachrichten von ProSiebenSat.1 berücksichtigt. Die Bewertung der Aktie sei aber so niedrig, dass sie immer noch auf rund 40 Prozent Potenzial zu seinem Kursziel komme, was eine Kaufempfehlung rechtfertige./mf/elm/mis

HSBC stuft solche Aktien mit "Buy" ein, deren Kursziel mehr als 20 Prozent über dem aktuellen Kurs liegt. Liegt das Ziel zwischen 5 und 20 Prozent über dem aktuellen Kurs, kann die Einstufung auch "Hold" lauten.

Analysierendes Institut HSBC Trinkaus & Burkhardt.

Veröffentlichung der Original-Studie: 01.04.2019 / 18:35 / GMT

Erstmalige Weitergabe der Original-Studie: 02.04.2019 / 01:15 / GMT

Nachrichten zu ProSiebenSat.1 Media SE

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Analysen zu ProSiebenSat.1 Media SE

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15.05.2019ProSiebenSat1 Media SE buyJoh. Berenberg, Gossler & Co. KG (Berenberg Bank)
13.05.2019ProSiebenSat1 Media SE HaltenIndependent Research GmbH
13.05.2019ProSiebenSat1 Media SE HoldWarburg Research
10.05.2019ProSiebenSat1 Media SE HaltenNorddeutsche Landesbank (Nord/LB)
10.05.2019ProSiebenSat1 Media SE Equal weightBarclays Capital
15.05.2019ProSiebenSat1 Media SE buyJoh. Berenberg, Gossler & Co. KG (Berenberg Bank)
10.05.2019ProSiebenSat1 Media SE buyKepler Cheuvreux
09.05.2019ProSiebenSat1 Media SE overweightJP Morgan Chase & Co.
09.04.2019ProSiebenSat1 Media SE OutperformMacquarie Research
09.04.2019ProSiebenSat1 Media SE OutperformMacquarie Research
13.05.2019ProSiebenSat1 Media SE HaltenIndependent Research GmbH
13.05.2019ProSiebenSat1 Media SE HoldWarburg Research
10.05.2019ProSiebenSat1 Media SE HaltenNorddeutsche Landesbank (Nord/LB)
10.05.2019ProSiebenSat1 Media SE Equal weightBarclays Capital
10.05.2019ProSiebenSat1 Media SE NeutralUBS AG
08.03.2019ProSiebenSat1 Media SE UnderperformCredit Suisse Group
17.01.2019ProSiebenSat1 Media SE UnderperformMerrill Lynch & Co., Inc.
04.01.2019ProSiebenSat1 Media SE UnderweightMorgan Stanley
21.11.2018ProSiebenSat1 Media SE UnderperformCredit Suisse Group
08.11.2018ProSiebenSat1 Media SE verkaufenCredit Suisse Group

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