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19.09.2018 16:49
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DZ BANK - Börsengigant Alibaba: Nicht nur an der Börse ein Schwergewicht

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  • Fundamental aussichtsreiche Perspektiven
  • Aktie aktuell aber im Bärenmodus
  • Anlageidee: Endlos-Turbo Short auf Alibaba

Die Lage: Weltweit die Nummer 1

Als Börsengiganten werden Aktien von Unternehmen bezeichnet, die eine besonders hohe Marktkapitalisierung aufweisen. In den vergangenen Jahren haben sich dabei zunehmend Technologiewerte wie Apple und Amazon etabliert, die kürzlich die Marke von 1 Bio. US-Dollar knackten. Doch auch chinesische Firmen sind zunehmend auf dem Vormarsch. In den aktuell weltweiten Top Ten findet sich beispielsweise die Alibaba Group Holding mit einer aktuellen Börsenkapitalisierung von 414 Mrd. US-Dollar. Das ist beinahe so viel, wie die fünf größten DAX-Werte SAP, Siemens, Allianz, BASF und Volkswagen zusammen aufweisen.

Der hohe Marktwert von Alibaba spiegelt das kräftige Wachstum in der Vergangenheit sowie die vielversprechenden Wachstumsperspektiven wider. Das Unternehmen hatte im Geschäftsjahr 2017/18 (bis Ende März) Umsätze von 39,9 Mrd. US-Dollar erwirtschaftet und damit 58% mehr als im Vorjahr. Gleichzeitig kletterte das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) um 44% auf 11,05 Mrd. US-Dollar. Der Nachsteuerprofit erhöhte sich um 49% auf 9,79 Mrd. US-Dollar.

Kerngeschäft von Alibaba ist der Internethandel (Umsatzanteil: 86%). Die Gesellschaft stellt ihren Nutzern diverse Technologien, Online-Marktplätze sowie Logistikdienstleistungen zur Verfügung und ist hier vor allem auf dem Wachstumsmarkt China aktiv. Zum Portfolio gehören beispielsweise die gleichnamige globale B2B-Plattform Alibaba.com, das mobile Online-Auktionshaus Taobao sowie der Marktplatz Tmall, auf dem Händler ihre Produkte Endkunden zur Verfügung stellen. Taobao und Tmall sind die größten Marktplätze ihrer Art in China. Insgesamt nutzten im ersten Quartal 576 Millionen Chinesen die verschiedenen Angebote des Unternehmens. Das waren 4,3% mehr als vor einem Jahr. Das prozentuale Plus wirkt auf den ersten Blick nicht sonderlich bemerkenswert, dies relativiert sich jedoch beim Blick auf die absolute Steigerung von 24 Millionen neuen Nutzern. Gemessen am Bruttohandelsvolumen (GMV) ist Alibaba mit seinen Angeboten zudem der größte Anbieter im weltweiten Online-Einzelhandel.

Die Perspektive: Grundsätzlich gute Perspektiven, aber …

Der Bereich Handel ist jedoch nicht das einzige Betätigungsfeld der Chinesen. Sie nutzen ihre Marktstellung sowie den hohen operativen Cashflow im Kerngeschäft, um sich neue Geschäftsfelder zu erschließen. Weitere Säulen sind inzwischen das Cloud Computing sowie der Bereich Digital Media and Entertainment. Die Gesellschaft bietet hier bereits eine Reihe von Dienstleistungen und Produkten an und erzielt damit nennenswerte Umsätze. Und Alibaba streckt seine Fühler nicht nur in die digitale Welt aus. Zum Beispiel steckt im ersten „Smartcar“ der Welt, dem Roewe RX5, mit dem Betriebssystem Yun OS eine Entwicklung aus dem Hause Alibaba. Außerdem hat sich der Konzern an der Sun Art Retail Group beteiligt, dem größten Betreiber von SB-Warenhäusern und Supermärkten in China. Zusammen mit den Partnern Auchan Retail und Ruentex Group sollen die stationären Ladengeschäfte durch Datentechnologien und persönlichen Service in der Digitalwirtschaft gestärkt werden. Alibaba will sich damit im Lebensmitteleinzelhandel in China positionieren und sich ein Stück von diesem riesigen Markt sichern. Grundsätzlich bewerten wir die Perspektiven für Alibaba weiterhin positiv und die Aktie ist für langfristige Investoren einen näheren Blick wert.

Das Chartbild ist derzeit jedoch alles andere als konstruktiv. Seit dem Allzeithoch im Februar dieses Jahres ist der Alibaba-Kurs um mehr als 25% gesunken. Die Aktie, die in den USA gelistet ist, entwickelte sich damit deutlich schlechter als der US-Aktienmarkt. Nach unserer Einschätzung resultiert die negative Entwicklung aus der Schwäche an den chinesischen Aktienmärkten. Beispielsweise hatte der CSI 300, der die Kursentwicklung der 300 größten Aktien abbildet, die an den beiden größten Börsen Chinas (Shanghai und Shenzhen) gelistet sind, im selben Zeitraum um etwa 27% nachgegeben. Damit liegt ein Bärenmarkt vor. Ein Grund für die Schwäche sind vor allem die Handelsstreitigkeiten zwischen den USA und China.

Im Zuge der sinkenden Kursnotierungen fiel die Aktie im August nachhaltig unter den 200-Tage-GD zurück. Mit dem Unterschreiten der Marke von 164,25 US-Dollar wurde aus unserer Sicht eine charttechnische Topbildung komplettiert. Wir erwarten daher weitere Abgaben, so dass u.E. aktuell die Short-Seite zu präferieren ist. Das aus der Breite der Formation rechnerisch ableitbare Kursziel liegt bei etwa 121 US-Dollar. Ein Stop-Loss für dieses Szenario bietet sich oberhalb der Marke von 164 US-Dollar im Bereich von 170 US-Dollar an.

Die Anlageidee: Endlos-Turbo Short auf Alibaba

Mit einem Hebelprodukt können Anleger überproportional an der Kursentwicklung des jeweiligen Basiswertes partizipieren. So vollzieht z.B. ein Endlos-Turbo Short auf die Alibaba Group Holding die negative, aber auch die positive Kursentwicklung der Aktie gehebelt nach. Auf den Basiswert Alibaba Group Holding stehen Anlegern verschiedene Endlos-Turbos Short zur Verfügung. Ein Beispiel ist der Endlos-Turbo Short mit einer aktuellen Knock-Out-Barriere von 193,7636 US-Dollar. Wird die Knock-Out-Barriere berührt, verfällt das Zertifikat wertlos.

Risikobeschreibung

Eine ausführliche Erläuterung der genannten Fachbegriffe finden Sie in unserem Glossar.

Stand: 19.09.2018
Emittentin: DZ BANK AG / Online-Redaktion

Endlos Turbo Short 193,7636 open end: Basiswert Alibaba Group Holding

DDD7E3
2,74 2,76 -15,69 Basiswertkurs: 161,94 USD
Geld in EUR Brief in EUR Diff. Vortag in % Quelle: NYSE, 16:33:49
Basispreis 193,7636 USD Abstand zum Basispreis in % 19,68
Knock-Out-Barriere 193,7636 USD Abstand zum Knock-Out in % 19,68
Hebel 5,00x Bezugsverhältnis (BV) / Bezugsgröße 0,10

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Herausgeber:
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Platz der Republik, 60265 Frankfurt am Main
Telefon: +49 69 7447 - 01
Telefax: + 49 69 7447 - 1685
Homepage: www.dzbank.de
E-Mail: mail@dzbank.de
Vertreten durch den Vorstand: Wolfgang Kirsch (Vorstandsvorsitzender),
Uwe Berghaus, Dr. Christian Brauckmann,
Ulrike Brouzi, Wolfgang Köhler, Dr. Cornelius Riese,
Michael Speth, Thomas Ullrich
Generalbevollmächtigter/General Executive Manager: Uwe Fröhlich
Aufsichtsratsvorsitzender: Henning Deneke-Jöhrens
Sitz der Gesellschaft: Eingetragen als Aktiengesellschaft in Frankfurt am Main,
Amtsgericht Frankfurt am Main, Handelsregister HRB 45651
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am Main wird durch die Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin)
und die Europäische Zentralbank (EZB) beaufsichtigt.
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GmbH und der zusätzlich freiwilligen Sicherungseinrichtung des Bundesverband
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