Siltronic: Augen zu und durch
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Die Siltronic-Aktie profitiert vom Halbleitersektor, der sich trotz der Kriegswirren noch recht achtbar hält. Der hohe Asien-Anteil des Unternehmens ist aber Fluch und Segen zugleich.
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Im Geschäftsjahr 2024 hat der Wafer-Hersteller Siltronic satte 75 Prozent der Erlöse in Asien erzielt, wobei die größten Abnehmer aus Taiwan, Festland-China und Korea kamen. Die Nachfrage der Hightech-Unternehmen Asiens ist damit ein äußerst wichtiger Baustein im Geschäftsmodell von Siltronic. Durch den Krieg in Nahost ist jedoch gerade die asiatische Region in Sorge, ob die bereits angespannten Lieferketten weitere Belastungen aushalten.
2026 kein Wachstum geplant
Bereits bei Vorlage der vorläufigen Zahlen für 2025 hatte sich das Siltronic-Management zurückhaltend über 2026 geäußert. Die Mitte Februar vorgelegten Ziele für 2026 bestätigten die Zurückhaltung: Der Umsatz soll im mittleren einstelligen Prozentbereich unter dem vorläufigen Vorjahreswert von rund 1,35 Mrd. Euro liegen und bei der EBITDA-Marge wird mit 20 bis 24 Prozent (2025 vorläufig: 23,5 Prozent) kalkuliert.
Hoffnung für 2027
Durch nochmals erhöhte Abschreibungen soll zudem das EBIT deutlich unter dem Vorjahreswert von -26 Mio. Euro liegen. Damit ist klar: 2026 bleibt ein Übergangsjahr, die Hoffnungen ruhen auf 2027. Anleger stellen sich nun die Frage, ob das schon das letzte Wort gewesen ist oder ob auch diese eher nüchterne Prognose durch den Nahost-Krieg noch einmal auf den Prüfstand muss.
Fazit
Wenn das Unternehmen am 12. März die endgültigen Geschäftszahlen für 2025 vorlegt, dürfte an den Zielen für 2026 erst einmal nichts gedreht werden. Der Krieg in Nahost belastet die asiatische Region naturgemäß stärker, als dies fernab des Krisenherds der Fall ist. Der aktuelle Malus könnte jedoch schnell zu einem Bonus werden. Nämlich dann, wenn sich ein schnelles Ende des Kriegs abzeichnet. Dann könnte Siltronic aufgrund des starken Asiengeschäfts ein Favorit werden. Aktuell scheint es jedoch sinnvoller, das Pulver noch trocken zu halten.
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Erstellung am 09.03.26 um 11:32 Uhr.
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