{"id":1441,"date":"2018-05-18T12:23:41","date_gmt":"2018-05-18T10:23:41","guid":{"rendered":"https:\/\/www.finanzen.net\/ratgeber\/boerse\/bausteine-strukturierter-produkte\/"},"modified":"2026-01-27T20:39:43","modified_gmt":"2026-01-27T19:39:43","slug":"bausteine-strukturierte-produkte","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.finanzen.net\/ratgeber\/derivate\/grundlagen-einstieg\/bausteine-strukturierte-produkte\/","title":{"rendered":"Strukturierte Produkte"},"content":{"rendered":"\n<div class=\"container container--narrow\">\n    <div class=\"header\">\n                    <div class=\"header__image\">\n                <img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1920\" height=\"882\" src=\"https:\/\/www.finanzen.net\/ratgeber\/wp-content\/uploads\/2024\/01\/shutterstock_2047763264-PhotoRoom.jpg\" class=\"attachment-post-thumbnail size-post-thumbnail wp-post-image\" alt=\"\" srcset=\"https:\/\/www.finanzen.net\/ratgeber\/wp-content\/uploads\/2024\/01\/shutterstock_2047763264-PhotoRoom.jpg 1920w, https:\/\/www.finanzen.net\/ratgeber\/wp-content\/uploads\/2024\/01\/shutterstock_2047763264-PhotoRoom-300x138.jpg 300w, https:\/\/www.finanzen.net\/ratgeber\/wp-content\/uploads\/2024\/01\/shutterstock_2047763264-PhotoRoom-1024x470.jpg 1024w, https:\/\/www.finanzen.net\/ratgeber\/wp-content\/uploads\/2024\/01\/shutterstock_2047763264-PhotoRoom-768x353.jpg 768w, https:\/\/www.finanzen.net\/ratgeber\/wp-content\/uploads\/2024\/01\/shutterstock_2047763264-PhotoRoom-1536x706.jpg 1536w\" sizes=\"auto, (max-width: 1920px) 100vw, 1920px\" \/>                            <\/div>\n                <div class=\"header__text\">\n                            <div class=\"headline headline--preline headline--h4 header__preline\">\n                    Basiswissen zu strukturierten Produkten                <\/div>\n                                        <h1 class=\"headline headline--h1 header__headline headline--has-preline\">\n                    Bausteine strukturierter Produkte                <\/h1>\n                        <div class=\"header__excerpt flow-content\">\n                                    <p>Als Anleger haben Sie zahlreiche M\u00f6glichkeiten in unterschiedliche Anlageprodukte zu investieren. Doch was ist das beste Produkt f\u00fcr Ihre Investition? Wer an der B\u00f6rse erfolgreich sein m\u00f6chte, sollte zentrale Begriffe verstehen und \u00fcber ein Basiswissen verf\u00fcgen. Hier erkl\u00e4ren wir Ihnen, welche Begriffe Sie vor dem Handel mit strukturierten Produkten kennen sollten.\u00a0Gleich zu Beginn gibt&#8217;s die besten Tipps und beantworten wir die wichtigsten Fragen!<\/p>\n                            <\/div>\n            <div class=\"header__footer\">\n                <span class=\"header__meta\">\n                    <img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"header__author-image\"\n                         src=\"https:\/\/www.finanzen.net\/ratgeber\/wp-content\/uploads\/2024\/01\/image-6-150x150.png\"\n                         width=\"58\"\n                         height=\"58\"\n                         alt=\"\">\n                    <span class=\"header__meta-info\">\n                        <span class=\"header__author-name\">\n                            von <a href=\"https:\/\/www.finanzen.net\/ratgeber\/author\/team-ratgeber\/\" title=\"Beitr\u00e4ge von Redaktion Ratgeber\" rel=\"author\" class=\"link link--no-underline\">Redaktion Ratgeber<\/a>                        <\/span>\n                        <span class=\"header__date\">\n                            <span class=\"hide-on-smartphone\">Aktualisiert am<\/span>\n                            <time datetime=\"2026-01-27 20:39\"\n                                  title=\"Aktualisiert am 27.01.2026\">\n                                27.01.26                            <\/time>\n                        <\/span>\n                    <\/span>\n                <\/span>\n\n                                    <div class=\"header__buttons\">\n                                                    <a class=\"fnet-button fnet-button--small\"\n                                                                  style=\"--button-background:#50ce6b;--button-hover-background:#50ce6b;\"\n                                                              href=\"https:\/\/www.finanzen.net\/ratgeber\/rechner-vergleiche\/zinseszinsrechner\/\"\n                               target=\"\">\n                                zum Zinseszinsrechner                            <\/a>\n                                            <\/div>\n                            <\/div>\n        <\/div>\n    <\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow\">\n    <div class=\"box box--type2 box--contrast01 box--small-margin short-info\">\n        <h3 class=\"headline headline--h3 headline--has-icon short-info__headline\" style=\"--headline-icon: url('https:\/\/www.finanzen.net\/ratgeber\/wp-content\/themes\/fnet-ratgeber\/images\/icon-lightbulb-white.svg');\">\n                            Strukturierte Produkte &#8211; das Wichtigste in K\u00fcrze                    <\/h3>\n        <div class=\"box__content\">\n                            <div class=\"flow-content\">\n                    <ul>\n<li>\n<div class=\"listing-text\">In diesem Ratgeber lernen Sie wichtige Grundlagen f\u00fcr den Handel mit strukturierten Produkten.<\/div>\n<\/li>\n<li>\n<div class=\"listing-text\"><strong><span class=\"lightbulb-text\">Unsere Empfehlung:<\/span>\u00a0<\/strong>Vor einem Kauf von strukturiereten Produkten sollten Sie einige zentrale Begriffe kennen und die Rahmenbedingungen verstehen.<\/div>\n<\/li>\n<li>\n<div class=\"listing-text\">Bei strukturierten Produkten haben die Wahl zwischen verschiedenen\u00a0<a title=\"Ordertypen\" href=\"#ordertypen\">Ordertypen<\/a>. Die Vor- und Nachteile des Direkthandels und des au\u00dferb\u00f6rslichen Handels erkl\u00e4ren wir Ihnen au\u00dferdem.<\/div>\n<\/li>\n<li>\n<div class=\"listing-text\">In den Ratgebern\u00a0<a title=\"Handeln mit Optionen - eine Einf\u00fchrung\" href=\"https:\/\/www.finanzen.net\/ratgeber\/optionsscheine\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Optionsscheine<\/a>\u00a0und\u00a0<a title=\"Ratgeber Goldzertifikate\" href=\"https:\/\/www.finanzen.net\/ratgeber\/gold-zertifikate\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Goldzertifikate<\/a>\u00a0stellen wir Ihnen zwei konkrete M\u00f6glichkeiten f\u00fcr Ihre <a href=\"https:\/\/www.finanzen.net\/ratgeber\/trading\/grundlagen-einstieg\/geldanlage\/\" data-ilm-light=\"32\" title=\"Geldanlage\">Geldanlage<\/a> vor.<\/div>\n<\/li>\n<\/ul>\n                <\/div>\n                    <\/div>\n    <\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow\">\n    <div class=\"box toc\">\n        <h3 class=\"headline headline--h3 headline--has-icon\" style=\"--headline-icon: url('https:\/\/www.finanzen.net\/ratgeber\/wp-content\/themes\/fnet-ratgeber\/images\/icon-list-blue.svg');\">\n                            Inhaltsverzeichnis                    <\/h3>\n        <div class=\"box__content\">\n            <ol class=\"toc__list js-toc-list\">\n                <!-- content generated by toc.js -->\n                            <\/ol>\n        <\/div>\n    <\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow js-is-toc\" id=\"Strukturierte-Produkte--Basiswissen-fr-Ihre-Investition\" >\n                <h2            class=\"headline headline--h2\"\n                    >\n            Strukturierte Produkte &#8211; Basiswissen f\u00fcr Ihre Investition        <\/h2>\n        <\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow\" >\n    <div class=\"text\">\n        <div class=\"text__inner flow-content\">\n                            <p>Strukturierte Produkte kombinieren verschiedene Finanzinstrumente, wie Aktien, Anleihen und Optionen, wodurch sich neue Eigenschaften ergeben. Die Wertentwicklung eines strukturierten Produktes ergibt sich aus der Wertentwicklung seines Basiswertes. Dies k\u00f6nnen zum Beispiel Aktien, Rohstoffe oder Indizes sein.<\/p>\n<p>Wer eine bestimmte Kurs\u00adent\u00adwick\u00adlung erwartet, macht sich auf die Suche nach dem struk\u00adtu\u00adrier\u00adten Pro\u00addukt, das sich am besten zur Um\u00adset\u00adzung seiner Stra\u00adte\u00adgie eignet. Von der Auswahl des passenden Produkts bis zur Order\u00aderteilung sind noch einige Entscheidungen zu treffen \u2013 es lohnt sich, alle angebotenen Funktionalit\u00e4ten zu kennen und zur Unter\u00adst\u00fct\u00adzung der ei\u00adge\u00adnen Stra\u00adtegie ein\u00adzuset\u00adzen. F\u00fcr Sie erkl\u00e4ren wir die wichtigsten Begriffe f\u00fcr Ihren Handel mit strukturierten Produkten \u2013 kennen Sie diese Begriffe, k\u00f6nnen Sie los\u00adlegen und mit Zer\u00adti\u00adfi\u00adka\u00adten Ihrer Wahl Geld ver\u00addie\u00adnen.<\/p>\n                    <\/div>\n    <\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow\" >\n                <h3            class=\"headline headline--h3\"\n                    >\n            Produktidentifikation und -auswahl        <\/h3>\n        <\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow\" >\n    <div class=\"text\">\n        <div class=\"text__inner flow-content\">\n                            <p>Jedes struk\u00adtu\u00adrier\u00adte Pro\u00addukt k\u00f6nnen Anleger anhand einer sechs\u00adstel\u00adligen Wert\u00adpapier\u00adkenn\u00adnummer (WKN) und einer zehn\u00adstelligen Inter\u00adna\u00adtionalen Wertpapier-Identifikationsnummer (International Securities Identification Number, kurz: ISIN) eindeutig identi\u00adfizieren. WKN und ISIN finden An\u00adleger \u2013 zusammen mit Echtzeitpreisen und Kenn\u00adzah\u00adlen sowie den rechtlich ver\u00adbindlichen Do\u00adku\u00admen\u00adten \u2013 auf den In\u00adter\u00adnet\u00adsei\u00adten des Emittenten.<\/p>\n                    <\/div>\n    <\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow\" >\n                <h3            class=\"headline headline--h3\"\n                    >\n            Market Making durch den Emittenten        <\/h3>\n        <\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow\" >\n    <div class=\"text\">\n        <div class=\"text__inner flow-content\">\n                            <p>Der Emittent stellt unter normalen Marktbedingungen f\u00fcr seine strukturierten Produkte kontinuierlich zwei Preise (auch: eine Quote). Zum h\u00f6heren Briefkurs (Offer, auch: Ask) k\u00f6nnen Anleger das Produkt kaufen, zum niedrigeren Geldkurs (Bid) k\u00f6nnen Anleger verkaufen. Die Spanne zwischen dem Geld- und dem Briefkurs (Spread) orientiert sich an der Geld-Brief-Spanne des Basiswerts, also etwa der Aktie, auf die das Zertifikat bezogen ist. Der Spread eines strukturierten Produkts ist umso geringer, je liquider sein Basiswert ist (wie Aktienindex-Futures oder W\u00e4hrungen), und steigt mit der Illiquidit\u00e4t des Basiswerts an (beispielsweise ausl\u00e4ndische Basiswerte au\u00dferhalb der Handelszeiten ihrer Heimatb\u00f6rse oder grunds\u00e4tzlich wenig bekannte\u00a0<a title=\"Ratgeber Nebenwerte\" href=\"https:\/\/www.finanzen.net\/ratgeber\/small-caps-investieren-in-sdax-unternehmen-und-nebenwerte\/\">Nebenwerte<\/a>).<\/p>\n<p>Da der Emittent durch seine An- und Verkaufskurse permanent Handelbarkeit und Liquidit\u00e4t seiner Produkte sicherstellt (Market Making), m\u00fcssen Anleger sich auch bei Produkten ohne B\u00f6rsenums\u00e4tze nicht darum sorgen, dass sie nicht mehr aus einer einmal erworbenen Position aussteigen k\u00f6nnen: Der Emittent tritt immer als K\u00e4ufer und Verk\u00e4ufer seiner Produkte auf.<\/p>\n                    <\/div>\n    <\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow\" >\n                <h3            class=\"headline headline--h3\"\n                    >\n            Bezugsverh\u00e4ltnis und homogenisierter Spread        <\/h3>\n        <\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow\" >\n    <div class=\"text\">\n        <div class=\"text__inner flow-content\">\n                            <div class=\"elementor-element elementor-element-c501bdb elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"c501bdb\" data-element_type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n<div class=\"elementor-widget-container\">\n<p>Wer seine strukturierten Produkte \u00fcber die bekannten Portale im Internet vergleicht, sollte sich nicht nur f\u00fcr den scheinbar g\u00fcnstigsten Preis entscheiden, sondern noch andere Kriterien ber\u00fccksichtigen \u2013 so kann etwa die Geld-Brief-Spanne als Teil der Transaktionskosten verstanden werden, wie aus folgendem Beispiel ersichtlich wird: Zertifikat A ist mit einem Bezugsverh\u00e4ltnis von 1:10 (oder 0,1) ausgestattet; zehn Zertifikate kontrollieren also eine Einheit des Basiswerts. Die Emittent A quotiert sein Zertifikat mit 5,60 (Geld) bis 5,70\u00a0Euro (Brief). Emittent B quotiert sein Zertifikat mit dem Bezugsverh\u00e4ltnis 1:1 und ansonsten identischer Ausstattung mit 56,75 bis 57,25\u00a0Euro. Bereinigt man die Geld-Brief-Spanne von Produkt A um das Bezugsverh\u00e4ltnis, so erh\u00e4lt man den Quote von 56,00 bis 57,00\u00a0Euro bezogen auf eine Einheit des Basiswerts; der homogenisierte Spread liegt also bei 1\u00a0Euro. Hebelprodukt B ist f\u00fcr einen Anleger zwar 0,25\u00a0Euro teurer im Erwerb, allerdings ist der Spread hier mit 0,50\u00a0Euro nur halb so hoch wie bei Produkt A.<\/p>\n<p>Planen Anleger, ihre Position etwa bis zur F\u00e4lligkeit zu halten, dann k\u00f6nnten sie sich f\u00fcr das g\u00fcnstigere Produkt A entscheiden; wer hingegen kurzfristige Handelsstrategien verfolgt und das Produkt h\u00e4ufiger umzuschlagen gedenkt, der wird sich vermutlich f\u00fcr Produkt B mit der engeren Geld-Brief-Spanne entscheiden.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<div class=\"elementor-element elementor-element-2530157c elementor-widget elementor-widget-image\" data-id=\"2530157c\" data-element_type=\"widget\" data-widget_type=\"image.default\">\n<div class=\"elementor-widget-container\"><\/div>\n<\/div>\n                    <\/div>\n    <\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow js-is-toc\" id=\"Handel-an-der-Brse-oder-auerbrslicher-Direkthandel\" >\n                <h2            class=\"headline headline--h2\"\n                    >\n            Handel an der B\u00f6rse oder au\u00dferb\u00f6rslicher Direkthandel?        <\/h2>\n        <\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow\" >\n    <div class=\"text\">\n        <div class=\"text__inner flow-content\">\n                            <p>Ist das geeignete Produkt gefunden, k\u00f6nnen Anleger sich noch entscheiden, ob sie ihre Kauforder \u00fcber eine B\u00f6rse, wie etwa die Frankfurter Wertpapierb\u00f6rse oder die B\u00f6rse Stuttgart, oder aber im au\u00dferb\u00f6rslichen Direkthandel mit dem Emittenten abwickeln m\u00f6chten. Da im Direkthandel keine B\u00f6rsenmakler (Spezialisten) t\u00e4tig werden, fallen hier weder Courtage noch B\u00f6rsengeb\u00fchren an. \u00dcber die Nutzeroberfl\u00e4che ihrer Onlinebank stellen Anleger eine elektronische Preisanfrage (Quote-Request) f\u00fcr ein bestimmtes Produkt und erhalten in Sekundenbruchteilen einen Preis und bei dessen Annahme auch sofort eine Ausf\u00fchrungsbest\u00e4tigung. Im Gegenzug bietet der spezialistengest\u00fctzte B\u00f6rsenhandel eine&nbsp;permanente \u00dcberwachung s\u00e4mtlicher Quotes und B\u00f6rsenpreise durch die lokale Handels\u00fcberwachungsstelle (H\u00dcSt).<\/p>\n                    <\/div>\n    <\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow\" >\n                <h3            class=\"headline headline--h3\"\n                    >\n            Ordertypen        <\/h3>\n        <\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow\" id=\"ordertypen\" >\n    <div class=\"text\">\n        <div class=\"text__inner flow-content\">\n                            <p>Nach der Entscheidung f\u00fcr den Handelsplatz besteht noch die M\u00f6glichkeit der Auswahl eines Ordertyps. Hinter jedem Ordertyp steht eine Strategie, die Anlegern das Leben und Handeln wesentlich erleichtern kann.<\/p>\n                    <\/div>\n    <\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow\" >\n                <h3            class=\"headline headline--h3\"\n                    >\n            Billigst-\/Bestens-Order (unlimitierte Order, Market-Order)        <\/h3>\n        <\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow\" >\n    <div class=\"text\">\n        <div class=\"text__inner flow-content\">\n                            <p>Unlimitierte Kauforders (Billigst-Orders) oder unlimitierte Verkaufsorders (Bestens-Orders) eignen sich grunds\u00e4tzlich, wenn Anleger zum aktuellen Kurs handeln m\u00f6chten und Wert auf eine sofortige Ausf\u00fchrung legen. So wird eine Billigst-Kauforder sofort mit dem aktuellen Briefkurs des Emittenten, eine Bestens-Verkaufsorder mit dem aktuellen Geldkurs des Emittenten ausgef\u00fchrt.<\/p>\n<p><strong><span class=\"important-text\">Gut zu wissen:<\/span><\/strong>\u00a0In volatilen Marktphasen kann die verf\u00fcgbare Handelsliquidit\u00e4t abnehmen, auch abrupte Preis\u00e4nderungen sind m\u00f6glich. Anleger sollten vorsorglich eine auf den aktuellen Briefkurs (oder leicht dar\u00fcber) limitierte Kauf order erteilen, um die Wahrscheinlichkeit einer schnellen Orderausf\u00fchrung zu erh\u00f6hen, bei extremen Preisspr\u00fcngen aber nicht zu teuer zu handeln. Auf der Verkaufsseite empfiehlt sich entsprechend eine leicht unter dem aktuellen Geldkurs limitierte Verkaufsorder.<\/p>\n                    <\/div>\n    <\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow\" >\n                <h3            class=\"headline headline--h3\"\n                    >\n            Limit-Order        <\/h3>\n        <\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow\" >\n    <div class=\"text\">\n        <div class=\"text__inner flow-content\">\n                            <p>Wer bereits eine bestimmte Preisvorstellung f\u00fcr den Kauf oder Verkauf eines strukturierten Produkts hat, erteilt eine limitierte Order. Sowohl b\u00f6rsliche als auch au\u00dferb\u00f6rsliche Handelssysteme vergleichen permanent die Ausf\u00fchrbarkeit der vorliegenden Limit-Orders. Diese werden sofort ausgef\u00fchrt, sobald eine Kauforder mit dem Briefkurs oder eine Verkaufsorder mit dem Geldkurs des Emittenten \u00fcbereinstimmt. Limitierte Orders helfen Anlegern, Ein- und Ausstiegskurse zu optimieren und sind daher vor allem in trendlosen M\u00e4rkten mit Seitw\u00e4rtstendenz n\u00fctzlich. So k\u00f6nnen Anleger, die von sehr geringen Schwankungen profitieren m\u00f6chten, eine limitierte Kauforder erteilen und direkt nach deren Ausf\u00fchrung eine weitere limitierte Verkaufsorder aufgeben.<\/p>\n                    <\/div>\n    <\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow\" >\n                <h3            class=\"headline headline--h3\"\n                    >\n            Stop-Loss-\/ Stop-Buy-Order        <\/h3>\n        <\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow\" >\n    <div class=\"text\">\n        <div class=\"text__inner flow-content\">\n                            <p>Im Gegensatz zu Limit-Orders eignen sich Stop-Orders ausgezeichnet f\u00fcr M\u00e4rkte, bei denen Anleger von der baldigen Aufnahme einer starken Trendbewegung ausgehen. Wer seine Strategien beispielsweise auf charttechnischen Erkenntnissen aufbaut, setzt oft erst nach der Ausbildung eines definierten Signals auf eine bestimmte Richtung: L\u00f6st erst der Bruch einer Widerstandslinie den Trend aus, dann akzeptieren Anleger auch den h\u00f6heren Einstandskurs \u2013 oder sie akzeptieren einen niedrigeren Verkaufskurs nach dem Durchbruch einer wichtigen Unterst\u00fctzungsmarke. Eine Stop-Order wird erst mit Erreichen des Stop-Kurses ausgel\u00f6st und dann, je nach Definition bei Ordererteilung, entweder zu einer limitierten (Stop Limit) oder unlimitierten Order (Stop Market).<\/p>\n                    <\/div>\n    <\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow\" >\n                <h3            class=\"headline headline--h3\"\n                    >\n             One Cancels Other (OCO)        <\/h3>\n        <\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow\" >\n    <div class=\"text\">\n        <div class=\"text__inner flow-content\">\n                            <p>Kombiniert man eine limitierte Verkaufsorder mit einer Stop-Loss-Verkaufsorder, dann erh\u00e4lt man die Funktionalit\u00e4t einer One-cancels-other-Order. Dieser Ordertyp kann nur von Anlegern verwendet werden, die bereits im Besitz eines strukturierten Produkts sind. Bei Orderaufgabe werden zwei Limits definiert, deren Erreichen jeweils einen unlimitierten Verkauf des Produkts ausl\u00f6st: Nach gestiegenen Kursen wird das h\u00f6here Verkaufslimit (Take-Profit-Limit) erreicht und das Produkt mit Gewinn verkauft. In einem Szenario fallender Kurse begrenzt dagegen das niedrigere Stop-Loss-Limit die m\u00f6glichen Verluste. Ist ein Teil (Order-Leg) der OCO-Order ausgef\u00fchrt, wird der andere, nicht ausgel\u00f6ste Part automatisch im Ordersystem gel\u00f6scht.<\/p>\n                    <\/div>\n    <\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow\" >\n                <h3            class=\"headline headline--h3\"\n                    >\n            Trailing-Stop-Order        <\/h3>\n        <\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow\" >\n    <div class=\"text\">\n        <div class=\"text__inner flow-content\">\n                            <p> Mit einer Trailing-Stop-Order sch\u00fctzen sich Anleger einerseits vor fallenden Kursen und andererseits vor dem allzu zeitigen Verkauf bei steigenden Kursen. W\u00e4hrend bei der Erteilung einer klassischen Stop-Loss-Order nur die Festlegung eines Verkaufslimits erforderlich ist, m\u00fcssen Anleger bei der Trailing-Stop-Order ein initiales Trailing-Stop-Limit und einen Trailing-Abstand definieren. Beide k\u00f6nnen entweder als absolute Gr\u00f6\u00dfe in Euro oder als relative Gr\u00f6\u00dfe in Prozentpunkten erfasst werden. Entwickelt sich der Kurs des Produkts in die g\u00fcnstige Richtung, dann zieht das Ordersystem das initiale Stop-Loss-Limit im zuvor definierten Trailing-Abstand kontinuierlich nach. Anleger folgen der Aufw\u00e4rtsbewegung also so lange, bis der Markttrend abklingt und sich schlie\u00dflich umkehrt: F\u00e4llt der Kurs von seinem Spitzenwert zur\u00fcck und erreicht das nachgezogene Trailing-Stop-Limit, wird die Position unlimitiert verkauft. Fallen die Kurse dagegen sofort nach Kauf des Produkts, dann bewirkt das Erreichen des initialen Trailing-Stop Loss-Limits den unlimitierten Verkauf (wie bei einer klassischen Stop-Loss-Order). <\/p>\n                    <\/div>\n    <\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow\" >\n                <h3            class=\"headline headline--h3\"\n                    >\n            Order on Event (Wenn-Dann-Order)        <\/h3>\n        <\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow\" >\n    <div class=\"text\">\n        <div class=\"text__inner flow-content\">\n                            <p>Dieser Ordertyp gleicht einer klassischen Limitorder; allerdings definieren Anleger ihr Kurslimit nicht mehr f\u00fcr ihr strukturiertes Produkt, sondern ganz einfach f\u00fcr den zugrunde liegenden Basiswert: Mit einer Order on Event kaufen (oder verkaufen) Anleger ein strukturiertes Produkt, sobald der Basiswert, beispielsweise der DAX, eine bestimmte Kursmarke erreicht. Der Ordertyp eignet sich insbesondere f\u00fcr Anleger, die ihre Strategien auf charttechnischen Signalen aufbauen und\/oder in strukturierte Produkten investieren, die ihrem Basiswert nicht im Verh\u00e4ltnis 1:1 folgen \u2013 wie etwa klassische <a href=\"https:\/\/www.finanzen.net\/ratgeber\/derivate\/grundlagen-einstieg\/optionsscheine\/\" data-ilm-light=\"53\" title=\"Optionsscheine\">Optionsscheine<\/a> oder andere Produkte mit Volatilit\u00e4tseinfluss. Bei diesen kann die Konversion einer bestimmten Kurszielmarke des Basiswerts in einen konkreten Produktpreis zeitaufw\u00e4ndig sein.<\/p>\n                    <\/div>\n    <\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow\" >\n    <div class=\"box box--type2 box--contrast03 newsletter newsletter--simple\">\n                    <h2                class=\"headline headline--h2 headline--has-icon newsletter__headline\"\n                style=\"--headline-icon: url('https:\/\/www.finanzen.net\/ratgeber\/wp-content\/themes\/fnet-ratgeber\/images\/icon-check-white.svg');\"\n            >\n                Wollen Sie zu aktuellen Empfehlungen rund um das Thema B\u00f6rse auf dem Laufenden bleiben?            <\/h2>\n                <div class=\"box__content box__content--indent\">\n                            <div class=\"flow-content newsletter__text\">\n                    <p>Unser Tipp: Abonnieren Sie jetzt unseren kostenlosen Newsletter!<\/p>\n                <\/div>\n                        <div class=\"fnet-nl-ic__form-area js-fnet-proxy-form-container\">\n              <form class=\"form js-fnet-proxy-form\" name=\"anmelden\" action=\"\" method=\"post\" novalidate>\n                <input type=\"hidden\" class=\"js-fnet-recaptcha-token\" name=\"recaptcha-token\" value=\"\">\n                <input type=\"hidden\" name=\"type\" value=\"Ratgeber\">\n                <input type=\"hidden\" name=\"nl_refurl\" value=\"\">\n                <input type=\"hidden\" name=\"nl_refwidget\" value=\"nl-widget-article-page\">\n                <input type=\"hidden\" name=\"nl_refad\" value=\"\">\n                <input type=\"hidden\" name=\"brandedSignup\" value=\"true\">\n\n                <div class=\"form__fieldset form__fieldset--01\">\n                  <input\n                    class=\"fnet-nl-ic__input\"\n                    id=\"fnet-nl-ic-email\"\n                    type=\"email\"\n                    name=\"email\"\n                    placeholder=\"deine@email.de\"\n                    autocomplete=\"email\"\n                    required\n                  >\n\n                  <p class=\"fnet-nl-ic__error js-fnet-error\"><\/p>\n                  <div class=\"fnet-nl-ic__feedback hidden js-fnet-feedback\" aria-live=\"polite\"><\/div>\n\n                  <div class=\"recaptcha-container\">\n                    <input\n                      class=\"g-recaptcha fnet-nl-ic__btn js-fnet-proxy-submit\"\n                      id=\"fnet-nl-ic-btn\"\n                      data-sitekey=\"6LcBYcoUAAAAAMdyQNuFCMhFBfQUp1jGpohFSA4l\"\n                      data-action=\"newslettersignup\"\n                      name=\"abschicken\"\n                      type=\"button\"\n                      value=\"Jetzt anmelden \u2192\"\n                    >\n                  <\/div>\n                <\/div>\n\n                <small class=\"fnet-nl-ic__legal\">\n                  Informationen zur Verarbeitung deiner personenbezogenen Daten, insbesondere zu Verantwortlichem,\n                  Versanddienstleister, Speicherdauer sowie deinen Rechten, findest du in unserer\n                  <a href=\"https:\/\/www.finanzen.net\/datenschutz\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\">Datenschutzerkl\u00e4rung<\/a>.\n                <\/small>\n              <\/form>\n            <\/div>\n        <\/div>\n    <\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow js-is-toc\" id=\"Emittenten-oder-Bonittsrisiko\" >\n                <h2            class=\"headline headline--h2\"\n                    >\n            Emittenten- oder Bonit\u00e4tsrisiko        <\/h2>\n        <\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow\" >\n    <div class=\"text\">\n        <div class=\"text__inner flow-content\">\n                            <p>Strukturierte Produkte, wie Zertifikate, Turbos und Optionsscheine, sind rechtlich betrachtet Schuldverschreibungen oder Anleihen eines Emittenten und fallen damit weder unter den Schutz von Einlagensicherungseinrichtungen noch gelten sie als gesch\u00fctztes Sonderverm\u00f6gen. Mit dem Kauf eines strukturierten Produkts \u00fcbernehmen Anleger daher grunds\u00e4tzlich ein Emittenten- oder Bonit\u00e4tsrisiko (auch: Adressenausfall- oder Kreditrisiko).<\/p>\n<p><strong><span class=\"important-text\">Vorsicht:<\/span><\/strong>\u00a0Im Falle der Zahlungsunf\u00e4higkeit oder Insolvenz des Emittenten erleiden Anleger im schlimmsten Fall einen Totalverlust \u2013 unabh\u00e4ngig von der Entwicklung ihrer Produkte. Rating-Agenturen wie S&amp;P, Moody\u2019s und Fitch beurteilen in regelm\u00e4\u00dfigen Abst\u00e4nden die Bonit\u00e4t von Banken, die wiederum diese Ratings auf ihren Websites ver\u00f6ffentlichen.<\/p>\n                    <\/div>\n    <\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow js-is-toc\" id=\"Totalverlustrisiko\" >\n                <h2            class=\"headline headline--h2\"\n                    >\n            Totalverlustrisiko        <\/h2>\n        <\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow\" >\n    <div class=\"text\">\n        <div class=\"text__inner flow-content\">\n                            <p>Unabh\u00e4ngig vom Emittentenrisiko tragen Anleger in strukturierten Produkten, insbesondere aber bei Hebelprodukten, immer ein Verlustrisiko, das auch den Totalverlust einschlie\u00dft. Anlageprodukte weisen in der Regel keine Hebelwirkung auf (oder nur in Teilbereichen) und tragen oftmals ein Risiko, das gleichwertig oder sogar geringer ist als das eines Direktinvestments in den Basiswert. Ob ein Totalverlust tats\u00e4chlich eintritt, h\u00e4ngt ab von der Preisentwicklung des Basiswertes, von einem eventuellen Hebel des Produkts und von der Reaktion des Anlegers.<\/p>\n<p><strong><span class=\"important-text\">Wichtig:<\/span><\/strong>\u00a0Grunds\u00e4tzlich sollten Anleger nur strukturierte Produkte erwerben, deren Basiswert und Schwankungsbreite ihnen vertraut sind. Insbesondere Einsteiger in Hebelprodukten sollten zun\u00e4chst mit einem fiktiven Musterdepot starten, um die theoretischen Erfahrungen anschlie\u00dfend mit marktbreiten, bekannten Indizes oder \u00e4hnlich liquiden Basiswerten in die Praxis umzusetzen. Speziell f\u00fcr nachhaltig erfolgreiches Anlegen mit Hebelprodukten ist eine profunde Kenntnis der Funktionsweise, Risiken und preisbeeinflussenden Faktoren unabdingbare Grundvoraussetzung; au\u00dferdem sollten Anleger den tagesaktuellen Nachrichten und Entwicklungen folgen (k\u00f6nnen).<\/p>\n<p><strong><span class=\"lightbulb-text\">Tipp:<\/span><\/strong> Idealerweise betreiben Sie au\u00dferdem striktes Money-Management und legen schon vor Aufbau einer Position die Kursmarken f\u00fcr einen Ausstieg fest, um einen Totalverlust zu verhindern.<\/p>\n<p>Weitere Tipps zu Ihrer Geldanlage haben wir \u00fcbrigens im\u00a0<a class=\"\" title=\"Ratgeber Geldanlage\" href=\"https:\/\/www.finanzen.net\/ratgeber\/geldanlage\/\">Ratgeber Geldanlage<\/a>\u00a0f\u00fcr Sie zusammengefasst.<\/p>\n                    <\/div>\n    <\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow js-is-toc\" id=\"Was-sind-Zertifikate\" >\n                <h2            class=\"headline headline--h2\"\n                    >\n            Was sind Zertifikate?        <\/h2>\n        <\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow\" >\n    <div class=\"text\">\n        <div class=\"text__inner flow-content\">\n                            <p>Zertifikate sind eine Form von strukturierten Produkten, die Investoren die M\u00f6glichkeit bieten, in eine Vielzahl von Basiswerten zu investieren, darunter Aktien, Indizes, Rohstoffe oder W\u00e4hrungen. Sie sind Schuldverschreibungen, die von Banken emittiert werden und deren Wertentwicklung an die eines zugrunde liegenden Basiswerts (z.B. einen Aktienindex) gekoppelt ist. Zertifikate k\u00f6nnen unterschiedliche Ausgestaltungen aufweisen, von der einfachen Nachbildung der Entwicklung eines Basiswerts bis hin zu komplexen Konstruktionen mit Kapitalschutz, Hebelwirkungen oder Auszahlungsmechanismen. Sie er\u00f6ffnen Anlegern spezifische Investmentchancen, bergen jedoch auch Risiken, die von den Eigenschaften des Basiswerts, der Bonit\u00e4t des Emittenten und den Marktbedingungen abh\u00e4ngen.<\/p>\n<p>Zu den g\u00e4ngigsten Formen von Zertifikaten geh\u00f6ren: <a href=\"https:\/\/www.finanzen.net\/ratgeber\/indexzertifikate\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Indexzertifikate<\/a>, <a href=\"https:\/\/www.finanzen.net\/ratgeber\/hebelzertifikate\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Hebelzertifikate<\/a>, <a href=\"https:\/\/www.finanzen.net\/ratgeber\/bonuszertifikate\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Bonuszertifikate<\/a> und <a href=\"https:\/\/www.finanzen.net\/ratgeber\/garantie-zertifikate\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Garantie-Zertifikate<\/a>.<\/p>\n<p>Die Preisbildung von Zertifikaten h\u00e4ngt von verschiedenen Faktoren ab, darunter der Entwicklung des Basiswerts, der Volatilit\u00e4t des Marktes, der Restlaufzeit des Zertifikats sowie der Bonit\u00e4t des Emittenten. Da Zertifikate in der Regel keine regul\u00e4ren Ertr\u00e4ge wie Dividenden oder Zinsen abwerfen, ist der Kursgewinn die prim\u00e4re Gewinnquelle f\u00fcr den Anleger.<\/p>\n                    <\/div>\n    <\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow js-is-toc\" id=\"So-funktionieren-Kassa-und-Termingeschfte\" >\n                <h2            class=\"headline headline--h2\"\n                    >\n            So funktionieren Kassa- und Termingesch\u00e4fte        <\/h2>\n        <\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow\" >\n    <div class=\"text\">\n        <div class=\"text__inner flow-content\">\n                            <p>An den Finanzm\u00e4rkten werden grunds\u00e4tzlich Kassa- und Termingesch\u00e4fte unterschieden. Bei Gesch\u00e4ften im Kassamarkt (synonym: Cash-Market oder Spot-Market) fallen der Tag des Gesch\u00e4ftsabschlusses und der Tag der Abrechnung des Gesch\u00e4fts zeitlich (fast) zusammen. Dies trifft etwa auf den klassischen Aktienhandel zu: Hier liegen zwischen dem Handelstag und dem Tag der Kontobelastung (oder -gutschrift) sowie der Aktienlieferung standardm\u00e4\u00dfig zwei Bankarbeitstage. Im Gegensatz dazu k\u00f6nnen bei Termingesch\u00e4ften zwischen dem Handels-, Abrechnungs- und Liefertermin (Synonym: Settlement Date) mehrere Wochen, Monate oder auch Jahre liegen. Wie genau ein Termingesch\u00e4ft abgerechnet und beliefert wird, ist entweder zwischen dem K\u00e4ufer und Verk\u00e4ufer individuell ausgehandelt worden oder bei b\u00f6rsengehandelten Termingesch\u00e4ften Gegenstand der standardisierten Terminkontrakte.<\/p>\n                    <\/div>\n    <\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow\" >\n                <h3            class=\"headline headline--h3\"\n                    >\n            Kauf- vs. Verkaufsposition        <\/h3>\n        <\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow\" >\n    <div class=\"text\">\n        <div class=\"text__inner flow-content\">\n                            <p>Bei einem Termingesch\u00e4ft wird ein Preis bereits heute vereinbart und fixiert, die Zahlung und Belieferung des Gutes erfolgen dagegen zu einem definierten sp\u00e4teren Zeitpunkt. Der K\u00e4ufer (Long-Position) verpflichtet sich, das Gut an diesem Termin zum vereinbarten Preis abzunehmen, der Verk\u00e4ufer (Short-Position) verpflichtet sich zur Lieferung zu den ausgemachten Konditionen. Die historischen Wurzeln dieser unbedingten Termingesch\u00e4fte liegen im Agrargesch\u00e4ft: Bereits vor mehr als 2000 Jahren vereinbarten Produzenten und Abnehmer feste Preise f\u00fcr zuk\u00fcnftige Lieferungen, um damit auf einer festen Basis kalkulieren und saisonale Preisschwankungen abmildern zu k\u00f6nnen.<\/p>\n                    <\/div>\n    <\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow\" >\n                <h3            class=\"headline headline--h3\"\n                    >\n            Individuelle vs. b\u00f6rsengehandelte Termingesch\u00e4fte        <\/h3>\n        <\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow\" >\n    <div class=\"text\">\n        <div class=\"text__inner flow-content\">\n                            <p>W\u00e4hrend s\u00e4mtliche Konditionen eines Forward-Gesch\u00e4fts zwischen den beiden Kontrahenten individuell ausgehandelt werden, sind die b\u00f6rsengehandelten Futures hinsichtlich der Quantit\u00e4t (und bei Rohstoffen auch hinsichtlich der Qualit\u00e4t) des zugrunde liegenden Gutes und der Abrechnungstage vollst\u00e4ndig standardisiert. Erst durch die Definition eines mit bestimmten Ausstattungsmerkmalen versehenen und anerkannten Termingesch\u00e4fts entsteht ein Terminkontrakt, der sich f\u00fcr den Handel an einer Terminb\u00f6rse eignet.<\/p>\n<p>Verh\u00e4ltnism\u00e4\u00dfig einfach sind Standardisierung und Handel von Termingesch\u00e4ften auf Finanzinstrumente (Financial Futures), da die zugrunde liegenden G\u00fcter \u2013 etwa Aktien, Indizes und W\u00e4hrungen \u2013 vollst\u00e4ndig homogen sind und keine qualitativen Unterschiede aufweisen. Au\u00dferdem entstehen bei Financial Futures weder Aufwendungen f\u00fcr Lagerung und Lieferung noch nennenswerte Transaktionskosten, denn es werden lediglich Konto- und Depotbuchungen vorgenommen.<\/p>\n<p>Es ist ein wesentliches Merkmal von Terminm\u00e4rkten, dass weder die Inhaber der Longnoch der Short-Position in einem Future-Kontrakt den vollen Wert des gehandelten Kontrakts bei Gesch\u00e4ftsabschluss aufbringen m\u00fcssen \u2013 schlie\u00dflich liegt der Abrechnungstag in der Zukunft. Die Terminb\u00f6rse beh\u00e4lt stattdessen von beiden Seiten eine Sicherheitsleistung (Margin) in Geld oder Wertpapieren ein, die sich nach der Schwankungsbreite (Volatilit\u00e4t) des zugrunde liegenden Gutes (Basiswert) bemisst. Wird diese durch starke Kursbewegungen aufgezehrt, wird die betreffende Partei zum Nachschuss verpflichtet. Durch das b\u00f6rsen\u00fcberwachte System von Sicherheitsleistungen entf\u00e4llt bei Futures das Kredit- oder Kontrahentenrisiko.<\/p>\n<p><strong><span class=\"lightbulb-text\">Tipp:<\/span>\u00a0<\/strong>Selbst wenn ein Marktteilnehmer ausfallen w\u00fcrde, k\u00f6nnte die Terminb\u00f6rse auf die hinterlegten Sicherheiten zugreifen und diese so verwerten, dass der Gegenpartei keinerlei Verluste entstehen \u2013 ein gro\u00dfer Pluspunkt gegen\u00fcber den individuell ausgehandelten Forwards.<\/p>\n                    <\/div>\n    <\/div>\n<\/div>\n\n\n<div class=\"container container--narrow\" >\n    <div class=\"youtube-channel-teaser box\">\n                    <a class=\"youtube-channel-teaser__image-container\" href=\"https:\/\/www.youtube.com\/channel\/UCxD5ug_M184KrXgPj9v7qeA\" target=\"_blank\">\n                <img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.finanzen.net\/ratgeber\/wp-content\/uploads\/2023\/10\/icon-youtube.svg\">\n            <\/a>\n                            <div class=\"box__content flow-content\">\n                <p><strong>Du willst noch mehr Finanzwissen schnell erkl\u00e4rt?<\/strong><br \/>\n<a href=\"https:\/\/www.youtube.com\/channel\/UCxD5ug_M184KrXgPj9v7qeA\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Dann abonniere jetzt unseren YouTube-Kanal!<\/a> Wir produzieren regelm\u00e4\u00dfig neue <strong>Ratgeber-Videos<\/strong> rund um die Themen B\u00f6rse, Geldanlage und Finanzen. Als Abonnent wirst du sofort informiert, wenn ein neues Erkl\u00e4rvideo erscheint &#8211; so verpasst du nichts mehr!<\/p>\n            <\/div>\n            <\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow js-is-toc\" id=\"Futures-und-Forwards-Preisbildung\" >\n                <h2            class=\"headline headline--h2\"\n                    >\n            Futures und Forwards: Preisbildung        <\/h2>\n        <\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow\" >\n    <div class=\"text\">\n        <div class=\"text__inner flow-content\">\n                            <div class=\"elementor-element elementor-element-1958ec4 elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"1958ec4\" data-element_type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n<div class=\"elementor-widget-container\">\n<p>F\u00fcr alle terminb\u00f6rsengehandelten Instrumente hat die Terminb\u00f6rse genaue Kontraktspezifikationen definiert. Daraus ist zum einen ersichtlich, an welchen Terminen die Futures jeweils abgerechnet werden. So sind Future-Kontrakte auf den\u00a0<a title=\"Euro STOXX 50\" href=\"https:\/\/www.finanzen.net\/index\/Euro_Stoxx_50\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Euro STOXX 50 Index<\/a>, der die Aktien der f\u00fcnfzig gr\u00f6\u00dften b\u00f6rsennotierten Unternehmen der Eurozone enth\u00e4lt, mit den n\u00e4chsten drei F\u00e4lligkeiten der Quartalsmonate M\u00e4rz, Juni, September und Dezember verf\u00fcgbar. Au\u00dferdem wird auch die Kontraktgr\u00f6\u00dfe definiert; f\u00fcr den Euro STOXX 50 wird einem Indexpunkt ein Wert von 10\u00a0Euro zugewiesen.<\/p>\n<p>Die Preisbildung eines Futures ist recht unkompliziert: Um den Terminpreis zu berechnen, greift man zun\u00e4chst auf den aktuellen Preis des zugrunde liegenden Basiswerts, also eines Kassainstruments, zur\u00fcck. Im Fall des Euro STOXX 50 Future ist das der aktuelle Stand des Euro STOXX 50.<\/p>\n<p>Der Kontraktwert (Indexstand in Punkten \u00d7 10 Euro) muss nun \u00fcber eine (theoretische) Kreditaufnahme am Geldmarkt bis zum F\u00e4lligkeitstermin des Kontrakts finanziert werden. Die entsprechenden Finanzierungskosten \u2013 also die Kreditzinsen \u2013 werden dann auf den Kassapreis aufgeschlagen; dagegen werden sp\u00e4tere, w\u00e4hrend der Kontraktlaufzeit anfallende Ertr\u00e4ge, hier also Dividendenzahlungen, wieder abgezogen.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<div class=\"elementor-element elementor-element-6a4c7ab elementor-widget elementor-widget-shortcode\" data-id=\"6a4c7ab\" data-element_type=\"widget\" data-widget_type=\"shortcode.default\">\n<div class=\"elementor-widget-container\">\n<div class=\"elementor-shortcode\"><img decoding=\"async\" class=\"loaded\" title=\"\" src=\"https:\/\/images.finanzen.net\/mediacenter\/ratgeber\/artikelbilder\/ratgeber-ddv-bausteine-strukturierter-produkte-formel-01.jpg\" alt=\"\" data-src=\"https:\/\/images.finanzen.net\/mediacenter\/ratgeber\/artikelbilder\/ratgeber-ddv-bausteine-strukturierter-produkte-formel-01.jpg\" data-was-processed=\"true\" \/><\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<div class=\"elementor-element elementor-element-367f57c elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"367f57c\" data-element_type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n<div class=\"elementor-widget-container\">\n<p>Aus der Formel wird ersichtlich, dass sich die Erwartungen der Marktteilnehmer f\u00fcr die Zukunft im Preis des Kassa-Instruments widerspiegeln, f\u00fcr die Preisbildung des korrespondierenden Financial Futures aber keine Rolle spielen. Sobald die finanzmathematische Relation von Kassa- und Terminpreis in hektischen Marktphasen durchbrochen wird, sorgen Marktteilnehmer durch Arbitrage-Transaktionen f\u00fcr ihre Wiederherstellung: Sie erkennen computergest\u00fctzt Preisabweichungen und gleichen sie in Sekundenbruchteilen aus, indem sie etwa den relativ betrachtet \u201ezu billigen\u201c Future kaufen und einen dem Index entsprechenden Aktienkorb dagegen verkaufen (oder umgekehrt). Arbitrageure nehmen also kein eigentliches Marktpreisrisiko auf sich, sondern gewinnen aus periodisch auftretenden Differenzen zwischen Finanzinstrumenten.<\/p>\n<p>Im\u00a0<a class=\"\" title=\"Ratgeber Rohstoffe\" href=\"https:\/\/www.finanzen.net\/ratgeber\/rohstoffhandel-wie-anleger-in-rohstoffe-investieren\/\">Ratgeber Rohstoffhandel<\/a>\u00a0erfahren Sie mehr \u00fcber die Preiserwartung bei Rohstoffen. Hier sind die Preise n\u00e4mlich keinesfalls erwartungsfrei.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<div class=\"elementor-element elementor-element-bb6c35b elementor-widget elementor-widget-shortcode\" data-id=\"bb6c35b\" data-element_type=\"widget\" data-widget_type=\"shortcode.default\">\n<div class=\"elementor-widget-container\">\n<div class=\"elementor-shortcode\"><img decoding=\"async\" class=\"loaded\" title=\"Future Long und Future Short\" src=\"https:\/\/images.finanzen.net\/mediacenter\/ratgeber\/artikelbilder\/ratgeber-ddv-bausteine-strukturierter-produkte-future.jpg\" alt=\"Future Long und Future Short\" data-src=\"https:\/\/images.finanzen.net\/mediacenter\/ratgeber\/artikelbilder\/ratgeber-ddv-bausteine-strukturierter-produkte-future.jpg\" data-was-processed=\"true\" \/><\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n                    <\/div>\n    <\/div>\n<\/div>\n\n\n<div class=\"container container--narrow \" >\n    <div class=\"link-list box\">\n                            <ul class=\"link-list__list\">\n                                    <li class=\"link-list__item\">\n                        <a class=\"link link--arrow-right\" href=\"https:\/\/www.finanzen.net\/ratgeber\/investmentsteuerreformgesetz\/\" target=\"_blank\">\n                            Investmentsteuerreformgesetz                        <\/a>\n                    <\/li>\n                                    <li class=\"link-list__item\">\n                        <a class=\"link link--arrow-right\" href=\"https:\/\/www.finanzen.net\/ratgeber\/zertifikate\/\" target=\"_blank\">\n                            Zertifikate                        <\/a>\n                    <\/li>\n                                    <li class=\"link-list__item\">\n                        <a class=\"link link--arrow-right\" href=\"https:\/\/www.finanzen.net\/ratgeber\/auf-einen-blick-die-wichtigsten-fondskosten\/\" target=\"_blank\">\n                            Fondskosten                        <\/a>\n                    <\/li>\n                                    <li class=\"link-list__item\">\n                        <a class=\"link link--arrow-right\" href=\"https:\/\/www.finanzen.net\/ratgeber\/etf-lexikon\/\" target=\"_blank\">\n                            ETF-Lexikon                        <\/a>\n                    <\/li>\n                            <\/ul>\n            <\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow\" >\n                <h2            class=\"headline headline--h2\"\n                    >\n            Futures und Optionen &#8211; Broker-Angebote        <\/h2>\n        <\/div>\n\n\n<div class=\"container container--narrow\" >\n    <div class=\"promo-teaser box\">\n                            <img decoding=\"async\" class=\"promo-teaser__image\" src=\"https:\/\/www.finanzen.net\/ratgeber\/wp-content\/uploads\/2020\/03\/etoro-logo.png\">\n                            <div class=\"promo-teaser__text flow-content\">\n                <p><span class=\"ok-haken-text\"><span class=\"color-positive\">\u2714 <\/span><\/span>schnelle Kontoer\u00f6ffnung<\/p>\n<p><span class=\"ok-haken-text\"><span class=\"color-positive\">\u2714 <\/span><\/span>Einzahlungen per <a href=\"https:\/\/www.finanzen.net\/ratgeber\/kreditkartenvergleich-die-besten-Kreditkarten\/\" data-ilm-light=\"44\" title=\"Kreditkartenvergleich\">Kreditkarte<\/a> oder Paypal m\u00f6glich<\/p>\n<p><span class=\"ok-haken-text\"><span class=\"color-positive\">\u2714 <\/span><\/span>automatisiertes <a href=\"https:\/\/www.finanzen.net\/ratgeber\/trading\/grundlagen-einstieg\/trading-lernen\/\" data-ilm-light=\"68\" title=\"Trading lernen\">Trading<\/a><\/p>\n<p><sub>51% der Privatanlegerkonten verlieren Geld, wenn sie CFDs mit diesem Anbieter traden.<\/sub><\/p>\n            <\/div>\n                            <a class=\"fnet-button fnet-button--small promo-teaser__button\" href=\"https:\/\/g.finanzen.net\/etoro2-finnet_001-web-ratgeber-diverse\" target=\"_blank\">\n                Zum Anbieter<sup>6<\/sup>            <\/a>\n            <\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow js-is-toc\" id=\"Optionen--kurz-erklrt\" >\n                <h2            class=\"headline headline--h2\"\n                    >\n            Optionen &#8211; kurz erkl\u00e4rt        <\/h2>\n        <\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow\" >\n    <div class=\"text\">\n        <div class=\"text__inner flow-content\">\n                            <p>Im Gegensatz zu den Futures geh\u00f6ren Optionen zu den bedingten Termingesch\u00e4ften. Ihr Risikoprofil ist asymmetrisch, denn der K\u00e4ufer (Long-Position) einer Option hat stets ein Wahlrecht (aber keine Pflicht), ob er seine Option aus\u00fcbt, w\u00e4hrend der Verk\u00e4ufer oder Stillhalter (Short-Position) eine eventuelle Aus\u00fcbung in jedem Fall akzeptieren muss. Wurde eine Call-Option (Kaufoption) gehandelt, dann muss der Stillhalter bei Aus\u00fcbung den Basiswert zum Basispreis liefern, bei Aus\u00fcbung einer Put-Option (Verkaufsoption) muss der Stillhalter den Basiswert abnehmen und daf\u00fcr den Basispreis zahlen.<\/p>\n<p>Alle Optionen, die an Terminb\u00f6rsen gehandelt werden, sind wie Futures genau durch Kontraktspezifikationen definiert. Diese regeln neben den Verfalltagen und Punktwerten auch, wie viele Optionen ein Kontrakt umfasst (Lot Size) und ob im Falle der Aus\u00fcbung am Verfalltag die Abrechnung in bar (Cash Settlement) oder durch Andienung eines Basiswerts (Physical Settlement) erfolgt.<\/p>\n<p>Wer wissen m\u00f6chte, wie hoch die Wahrscheinlichkeit ist, dass eine Call- oder Put-Option, die gerade noch am Geld oder sogar aus dem Geld liegt, vor dem Verfalltag rechtzeitig zu einem inneren Wert kommt, wird zuallererst einen Blick auf die Kursbewegungen des Basiswerts in der Vergangenheit werfen. Bei dieser Betrachtung sind weniger die absoluten historischen Kurse von Interesse als vielmehr deren Schwankungsbreite (Volatilit\u00e4t). Nur wer wei\u00df, wie stark sich Kurse \u00e4ndern k\u00f6nnen, kann eine Anlagestrategie aufbauen und die passenden Produkte zu deren Umsetzung aussuchen.<\/p>\n<p>Der Blick auf die historische Volatilit\u00e4t kann Orientierung bei der Einsch\u00e4tzung der Schwankungsbreite liefern \u2013 sie dr\u00fcckt mathematisch die annualisierte, quadrierte Standardabweichung der t\u00e4glichen Renditen eines Basiswerts aus; also seine positiven und negativen Ver\u00e4nderungen gegen\u00fcber dem Vortagskurs. Liegt im Ergebnis eine Jahresvolatilit\u00e4t von 30 Prozent f\u00fcr eine Aktie vor, so w\u00fcrde eine Projektion in die Zukunft ergeben, dass ausgehend von einem aktuellen Kurs von 50 Euro, mit recht hoher Wahrscheinlichkeit Notierungen zwischen 35 und 65 Euro zu erwarten w\u00e4ren. Da das wirtschaftliche Umfeld eines Unternehmens dynamisch ist und von vielerlei mikro- und makro\u00f6konomischen Einflussfaktoren abh\u00e4ngt, sollten jedoch Ergebnisse aus der Vergangenheit niemals unvoreingenommen auf die Zukunft projiziert werden.<\/p>\n<p>Im Gegensatz zur historischen Volatilit\u00e4t reflektiert die implizite Volatilit\u00e4t einer Option eine vom Optionsmarkt erwartete, zuk\u00fcnftige Schwankungsbreite. Je h\u00f6her diese ausf\u00e4llt, desto teurer werden sowohl Call- als auch Put-Optionen. Da alle anderen Preisfaktoren, die in die Optionspreisformel einflie\u00dfen, wie etwa Basispreis und Restlaufzeit, bereits bekannt sind, ist die Volatilit\u00e4t der Dreh- und Angelpunkt der Optionsbewertung.<\/p>\n<p><strong><span class=\"important-text\">Wichtig:<\/span>\u00a0<\/strong>Die Preise von Call- wie von Put-Optionen unterscheiden sich in ihrer H\u00f6he danach, ob die Optionen \u201eim Geld\u201c (In the Money) oder \u201eam Geld\u201c (At the Money) oder \u201eaus dem Geld\u201c (Out of the Money) liegen. Grunds\u00e4tzlich gilt: Je weiter eine jegliche Option aus dem Geld liegt, desto geringer ist die f\u00fcr die Option zu zahlende Optionspr\u00e4mie \u2013 und desto h\u00f6her wird folglich ihre Hebelwirkung ausfallen.<\/p>\n<p>Angenommen, eine Call-Option mit f\u00fcnf Tagen Restlaufzeit und einem Basispreis von 100\u00a0Euro kostet bei einem Aktienkurs von 50\u00a0Euro nur einen Cent \u2013 der Hebel gegen\u00fcber dem Direktinvestment in die Aktie ist also theoretisch enorm. De facto ist dieser Call allerdings wertlos: Die Aktie m\u00fcsste sich innerhalb von 5 Handelstagen mehr als verdoppeln, um einen minimalen inneren Wert aufzubauen \u2013 ein recht unwahrscheinliches Szenario. Wer bei Optionen auf hohe Hebel setzt, muss unbedingt beachten, dass die Partizipation einer Option an einer Kursbewegung \u2013 bezeichnet mit dem griechischen Buchstaben Delta \u2013 nicht linear verl\u00e4uft. Sie ist nicht konstant, sondern steigt dynamisch an, je weiter der Call in Richtung \u201eins Geld\u201c l\u00e4uft. Das Delta der beispielhaften Option l\u00e4ge aber bei fast null. Als Faustregel kann ein Delta von 0,5 f\u00fcr Call-Optionen am Geld angenommen werden \u2013 das bedeutet, dass der Optionspreis um 0,50\u00a0Euro ansteigt, wenn der Basiswert 1\u00a0Euro zulegt. Nur wer den einfachen Hebel einer Option mit dem Delta der Option multipliziert, erh\u00e4lt den effektiven Hebel (Kennzahl: Omega) und damit eine realistische Basis f\u00fcr Vergleiche verschiedener Optionen.<\/p>\n                    <\/div>\n    <\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow\" >\n                <h3            class=\"headline headline--h3\"\n                    >\n            Auszahlungsprofil Call-Option        <\/h3>\n        <\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow\" >\n    <div class=\"text\">\n        <div class=\"text__inner flow-content\">\n                            <div class=\"elementor-element elementor-element-1bb732b elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"1bb732b\" data-element_type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n<div class=\"elementor-widget-container\">\n<p>Mit einer Long-Position in einer Call-Option partizipieren Anleger theoretisch unbeschr\u00e4nkt an steigenden Kursen des Basiswerts. Der Kurs des Basiswerts muss jedoch sp\u00e4testens am Verfalltag oberhalb des Basispreises notieren, ansonsten verf\u00e4llt die Call-Option wertlos. In diesem Fall realisiert die gegenl\u00e4ufige Short-Position mit der erhaltenen Optionspr\u00e4mie ihre maximal m\u00f6gliche Rendite.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<div class=\"elementor-element elementor-element-0963585 elementor-widget elementor-widget-shortcode\" data-id=\"0963585\" data-element_type=\"widget\" data-widget_type=\"shortcode.default\">\n<div class=\"elementor-widget-container\">\n<div class=\"elementor-shortcode\"><img decoding=\"async\" class=\"loaded\" title=\"\" src=\"https:\/\/images.finanzen.net\/mediacenter\/ratgeber\/artikelbilder\/ratgeber-ddv-bausteine-strukturierter-produkte-auszahlungsprofil.jpg\" alt=\"\" data-src=\"https:\/\/images.finanzen.net\/mediacenter\/ratgeber\/artikelbilder\/ratgeber-ddv-bausteine-strukturierter-produkte-auszahlungsprofil.jpg\" data-was-processed=\"true\" \/><\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n                    <\/div>\n    <\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow\" >\n                <h4            class=\"headline headline--h4\"\n                    >\n            Call-Option        <\/h4>\n        <\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow\" >\n    <div class=\"text\">\n        <div class=\"text__inner flow-content\">\n                            <div class=\"elementor-element elementor-element-ec13517 elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"ec13517\" data-element_type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n<div class=\"elementor-widget-container\">\n<p>Jede Call-Option bezieht sich auf einen bestimmten Basiswert (Synonym: Underlying) \u2013 das kann etwa eine Aktie, ein Index, ein Rohstoff oder eine W\u00e4hrung sein. Der K\u00e4ufer (Long-Position) einer Call-Option erwirbt das Recht, diese innerhalb einer bestimmten Frist (amerikanische Option) oder an einem bestimmten Verfalltag (europ\u00e4ische Option) auszu\u00fcben und den Basiswert zu einem vordefinierten Preis, dem Basispreis (Synonym: Strike), zu kaufen. Der Verk\u00e4ufer (Synonym: Stillhalter oder Short-Position) ist im Falle der Aus\u00fcbung durch den K\u00e4ufer verpflichtet, den Basiswert zum Basispreis zu liefern.<\/p>\n<p>Maximal zwei Bestandteile ergeben den Preis einer amerikanischen Call-Option: Dies ist zum einen der innere Wert und zum anderen der Zeitwert (Wahrscheinlichkeitswert). Der innere Wert gibt genau den wirtschaftlichen Vorteil an, den Basiswert \u00fcber die Aus\u00fcbung des Calls anstatt \u00fcber die B\u00f6rse zu beziehen. Ein Call mit einem Basispreis von 40\u00a0Euro hat einen inneren Wert von 10\u00a0Euro, wenn die Aktie am Markt zu 50\u00a0Euro handelt. Das Recht zum Bezug zu 50\u00a0Euro muss also mindestens 10\u00a0Euro Wert sein, sonst k\u00f6nnte ein risikofreier Gewinn erzielt werden, indem die Option ausge\u00fcbt und direkt am Markt verkauft wird. Optionen mit einem inneren Wert werden auch als im Geld (In the Money) bezeichnet. Tats\u00e4chlich liegt der Wert dieser Call-Option sogar noch etwas h\u00f6her, denn es kommt noch eine Zeitwertkomponente hinzu.<\/p>\n<p>Der Zeitwert einer Option ist daf\u00fcr verantwortlich, dass auch eine Option, die nur am Geld (At the Money) liegt, einen Wert hat. Obwohl es keinen wirtschaftlichen Vorteil hat, bei einem Aktienkurs von 50 Euro eine Call-Option mit einem Basispreis von 50 Euro auszu\u00fcben, ist doch ein Preis f\u00fcr diese Option zu zahlen. Dieser liegt nat\u00fcrlich niedriger als bei einer Option im Geld und repr\u00e4sentiert die Wahrscheinlichkeit, dass die Option bis zum Verfalltag noch ins Geld laufen k\u00f6nnte.<\/p>\n<p><strong><span class=\"lightbulb-text\">Tipp:<\/span><\/strong>\u00a0Einen noch niedrigeren Preis erzielt eine Call-Option, die aus dem Geld liegt \u2013 hier liegt der Basispreis noch oberhalb des aktuellen Aktienkurses. Bei der sofortigen Aus\u00fcbung einer solchen Option mit einem Basispreis von 60 Euro entst\u00fcnde sogar ein Verlust, wenn man die Aktie bezieht, da sie am Markt nur zu 50\u00a0Euro zu verkaufen w\u00e4re. F\u00fcr die geringere Wahrscheinlichkeit, dass die Aktie sp\u00e4testens am Verfalltag \u00fcber 60\u00a0Euro notiert und die Option dann im Geld liegt, ist folglich auch nur ein geringerer Preis zu bezahlen.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<div class=\"elementor-element elementor-element-4fcff0a elementor-widget elementor-widget-shortcode\" data-id=\"4fcff0a\" data-element_type=\"widget\" data-widget_type=\"shortcode.default\">\n<div class=\"elementor-widget-container\">\n<div class=\"elementor-shortcode\"><img decoding=\"async\" class=\"loaded\" title=\"Preisfaktoren bei Bausteinen strukturierter Produkte\" src=\"https:\/\/images.finanzen.net\/mediacenter\/ratgeber\/artikelbilder\/ratgeber-ddv-bausteine-strukturierter-produkte-put-auszahlungsprofil.jpg\" alt=\"Bausteine strukturierter Produkte\" data-src=\"https:\/\/images.finanzen.net\/mediacenter\/ratgeber\/artikelbilder\/ratgeber-ddv-bausteine-strukturierter-produkte-put-auszahlungsprofil.jpg\" data-was-processed=\"true\" \/><\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n                    <\/div>\n    <\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow\" >\n                <h4            class=\"headline headline--h4\"\n                    >\n            Put-Option        <\/h4>\n        <\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow\" >\n    <div class=\"text\">\n        <div class=\"text__inner flow-content\">\n                            <p>Jede Put-Option bezieht sich auf einen bestimmten Basiswert (synonym: Underlying) \u2013 das kann etwa eine Aktie, ein Index, ein Rohstoff oder eine W\u00e4hrung sein. Der K\u00e4ufer (Long-Position) einer Put-Option erwirbt das Recht, diese innerhalb einer bestimmten Frist (amerikanische Option) oder an einem bestimmten Verfalltag (europ\u00e4ische Option) auszu\u00fcben und den Basiswert zu einem vordefinierten Preis, dem Basispreis (Synonym: Strike), zu verkaufen. Der Verk\u00e4ufer (Synonym: Stillhalter oder Short-Position) ist im Falle der Aus\u00fcbung durch den K\u00e4ufer verpflichtet, den Basiswert zum Basispreis abzunehmen.<\/p>\n<p>Maximal zwei Bestandteile ergeben den Preis einer amerikanischen Put-Option: dies ist zum einen der innere Wert und zum anderen der Zeitwert (Wahrscheinlichkeitswert). Der innere Wert gibt genau den wirtschaftlichen Vorteil an, den Basiswert \u00fcber die Aus\u00fcbung des Puts anstatt \u00fcber die B\u00f6rse zu verkaufen. Ein Put mit einem Basispreis von 60\u00a0Euro hat einen inneren Wert von 10\u00a0Euro, wenn die Aktie am Markt zu 50\u00a0Euro handelt. Das Recht zum Verkauf zu 60\u00a0Euro muss also mindestens 10\u00a0Euro Wert sein, sonst k\u00f6nnte ein risikofreier Gewinn erzielt werden, indem die Option ausge\u00fcbt und die Aktie an den Verk\u00e4ufer der Option geliefert wird. Optionen mit einem inneren Wert werden auch als im Geld (In the Money) bezeichnet. Tats\u00e4chlich liegt der Wert dieser Put-Option sogar noch etwas h\u00f6her, denn es kommt noch eine Zeitwertkomponente hinzu.<\/p>\n<p>Der Zeitwert einer Option ist daf\u00fcr verantwortlich, dass auch eine Option, die nur am Geld (At the Money) liegt, einen Wert hat. Obwohl es keinen wirtschaftlichen Vorteil hat, bei einem Aktienkurs von 50\u00a0Euro eine Put-Option mit einem Basispreis von 50\u00a0Euro auszu\u00fcben, ist doch ein Preis f\u00fcr diese Option zu zahlen. Dieser liegt nat\u00fcrlich niedriger als bei einer Option im Geld und repr\u00e4sentiert die Wahrscheinlichkeit, dass die Option bis zum Verfalltag noch ins Geld laufen k\u00f6nnte.<\/p>\n<p><strong><span class=\"lightbulb-text\">Tipp:<\/span><\/strong>\u00a0Einen noch niedrigeren Preis erzielt eine Put-Option, die aus dem Geld liegt \u2013 hier liegt der Basispreis noch unterhalb des aktuellen Aktienkurses. Bei der sofortigen Aus\u00fcbung einer solchen Option mit einem Basispreis von 40\u00a0Euro entst\u00fcnde sogar ein Verlust, wenn man die Aktie liefert, da sie am Markt zum h\u00f6heren Preis von 50\u00a0Euro zu verkaufen w\u00e4re. F\u00fcr die geringere Wahrscheinlichkeit, dass die Aktie sp\u00e4testens am Verfalltag unter 40\u00a0Euro notiert und die Option dann im Geld liegt, ist folglich auch nur ein geringerer Preis zu bezahlen.<\/p>\n<p>Weitere hilfreiche Tipps zum Handel mit Optionen und Optionsscheinen erhalten Sie im\u00a0<a class=\"\" title=\"Ratgeber Optionsscheine\" href=\"https:\/\/www.finanzen.net\/ratgeber\/optionsscheine\/\">Ratgeber Optionsscheine<\/a>.<\/p>\n                    <\/div>\n    <\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow\" >\n                <h3            class=\"headline headline--h3\"\n                    >\n            Preisfaktoren bei Optionen        <\/h3>\n        <\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow\" >\n    <div class=\"text\">\n        <div class=\"text__inner flow-content\">\n                            <p><img decoding=\"async\" class=\"loaded\" title=\"\" src=\"https:\/\/images.finanzen.net\/mediacenter\/ratgeber\/artikelbilder\/ratgeber-ddv-bausteine-strukturierter-produkte-preisfaktoren.jpg\" alt=\"\" data-src=\"https:\/\/images.finanzen.net\/mediacenter\/ratgeber\/artikelbilder\/ratgeber-ddv-bausteine-strukturierter-produkte-preisfaktoren.jpg\" data-was-processed=\"true\" \/><\/p>\n                    <\/div>\n    <\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow js-is-toc\" id=\"Nullkuponanleihe\" >\n                <h2            class=\"headline headline--h2\"\n                    >\n            Nullkuponanleihe        <\/h2>\n        <\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow\" >\n    <div class=\"text\">\n        <div class=\"text__inner flow-content\">\n                            <p>Eine Nullkuponanleihe ist eine einfache Form der verzinslichen Geldanlage. Wie generell bei Anleihen \u00fcblich, erfolgt auch die Kursnotierung eines Zerobonds als Prozentsatz vom Nennwert. Im Gegensatz zur klassischen Anleihe zahlt ein Zerobond allerdings keine laufenden Zinsen an die Inhaber aus. Stattdessen erwerben K\u00e4ufer einen bestimmten Nennwert mit einem Abschlag \u2013 sie erhalten erst am Ende der Laufzeit den vollst\u00e4ndigen Nennwert zu 100 Prozent zur\u00fcck. Die \u201eVerzinsung\u201c eines Zerobonds erfolgt also \u00fcber seinen Einkaufspreis, der in der Regel unter 100\u00a0Prozent (Synonym: unter pari) des Nennwerts liegt.<\/p>\n<p>F\u00fcr 10.000 Euro Nennwert eines Zerobonds sind bei Erwerb also beispielsweise 95\u00a0Prozent, das sind 9.500\u00a0Euro, zu bezahlen; der R\u00fcckzahlungsbetrag liegt zur Endf\u00e4lligkeit bei 10.000\u00a0Euro. Grunds\u00e4tzlich gilt, dass Zerobonds im Vergleich mit zinszahlenden Anleihen sehr viel st\u00e4rker auf Ver\u00e4nderungen des Marktzinsniveaus reagieren. Die Sensitivit\u00e4t ist umso h\u00f6her, je l\u00e4nger die Restlaufzeit des Zerobonds ist. Zerobonds sind Bestandteil fast aller Produkte mit Kapitalschutzfunktion \u2013 ihr Einsatz stellt sicher, dass der Kapitalschutzbetrag per Laufzeitende zur R\u00fcckzahlung bereitsteht. Anleger sollten daher bedenken, dass Kapitalschutzprodukte dadurch nicht nur auf Ver\u00e4nderungen des Basiswerts, sondern auch auf \u00c4nderungen des Marktzinses reagieren, wobei steigende Zinsen generell zu fallenden Produktpreisen und fallende Zinsen zu steigenden Produktpreisen f\u00fchren.<\/p>\n                    <\/div>\n    <\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow js-is-toc\" id=\"Dividenden\" >\n                <h2            class=\"headline headline--h2\"\n                    >\n            Dividenden        <\/h2>\n        <\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow\" >\n    <div class=\"text\">\n        <div class=\"text__inner flow-content\">\n                            <p>Viele Anlageprodukte bieten Anlegern ein bestimmtes Chance-Risiko-Profil, das in bestimmten Marktszenarien einen Mehrwert (zum Beispiel eine Absicherung gegen Kursverluste des Basiswerts) gegen\u00fcber einem Direktinvestment in den Basiswert, etwa einer Aktie, bietet. Gerade bei Auflegung achten die Emittenten meist darauf, dass die entsprechenden Zertifikate zu einem Preis angeboten werden, der mit dem Kurs des zugrunde liegenden Basiswerts (mehr oder weniger) identisch ist. Die Finanzierung der Ausstattungsmerkmale von Anlageprodukten \u2013 also etwa erh\u00f6hten Partizipationsfaktoren oder Teilschutzfunktionen mit Barriere \u2013 erfolgt unter anderem \u00fcber die Dividende des Basiswerts.<\/p>\n<p>Die Analysten der Banken erarbeiten permanent valide Sch\u00e4tzungen, wie hoch die Dividenden einer Aktiengesellschaft \u00fcber die n\u00e4chsten Jahre hinweg ausfallen werden. Diese gehen dann in Konsenssch\u00e4tzungen der Nachrichtenagenturen, wie Bloomberg oder Reuters, ein und sind damit theoretisch jedermann zug\u00e4nglich (allerdings zumeist kostenpflichtig). Problematisch an den Prognosen von Dividendenzahlungen ist allerdings, dass sie in der Zukunft liegen und damit letztendlich unsicher sind. Emittenten diskontieren (Synonym: abzinsen) den Wert der erwarteten k\u00fcnftigen Dividendenzahlungen \u2013 m\u00f6glicherweise unter Anwendung eines Risikoabschlags \u2013 auf den Emissionstag des Anlageprodukts und erwerben damit die gew\u00fcnschte optionale Komponente.<\/p>\n<p>F\u00fcr Anlageprodukte, die sich auf Indizes beziehen, lassen sich die Dividenden der einzelnen Indexkomponenten aggregieren und gewichten, sodass auch hier mit einer bestimmten Dividendenrendite kalkuliert werden kann. Anlageprodukte auf Basiswerte, die keine Dividenden aussch\u00fctten, wie etwa den DAX (Dividenden bereits im Indexstand enthalten), k\u00f6nnen deshalb oftmals nur mit einem Aufgeld versehen, also etwas teurer als der Basiswert selbst, emittiert und verkauft werden.<\/p>\n                    <\/div>\n    <\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow js-is-toc\" id=\"Strukturierte-Produkte-handeln--das-sollten-Sie-tun\" >\n                <h2            class=\"headline headline--h2\"\n                    >\n            Strukturierte Produkte handeln &#8211; das sollten Sie tun        <\/h2>\n        <\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow \" >\n            <ol class=\"ordered-list ordered-list--type1\">\n                           <li class=\"ordered-list__item\">\n                    <div class=\"ordered-list__content\">\n                                                                            <div class=\"ordered-list__text\">\n                                <p>Gehen Sie vor einem Investment in strukturierte Produkte sicher, dass Sie die Bestandteile des Handels verstanden haben.<\/p>\n                            <\/div>\n                                            <\/div>\n                <\/li>\n                            <li class=\"ordered-list__item\">\n                    <div class=\"ordered-list__content\">\n                                                                            <div class=\"ordered-list__text\">\n                                <p>Entwickeln Sie eine Markteinsch\u00e4tzung und vergleichen Sie strukturierte Produkte vor dem Hintergrund Ihrer Risikobereitschaft.<\/p>\n                            <\/div>\n                                            <\/div>\n                <\/li>\n                            <li class=\"ordered-list__item\">\n                    <div class=\"ordered-list__content\">\n                                                                            <div class=\"ordered-list__text\">\n                                <p>Handeln Sie die strukturierten Produkte Ihrer Wahl und erzielen Sie attraktive Renditen.<\/p>\n                            <\/div>\n                                            <\/div>\n                <\/li>\n                    <\/ol>\n    <\/div>\n\n\n<div class=\"container container--narrow\" >\n    <div class=\"disclaimer flow-content\">\n                    <small>\n                <p style=\"font-size: 11pt;\">Disclaimer: Die in diesem Artikel enthaltenen Inhalte dienen ausschlie\u00dflich allgemeinen Informations-, Bildungs- und Marketingzwecken ohne Gew\u00e4hr auf Vollst\u00e4ndigkeit, Richtigkeit und Aktualit\u00e4t. Die Inhalte stellen keine Anlageberatung, Anlagestrategieempfehlung oder Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten dar. Die Informationen ber\u00fccksichtigen nicht die individuellen Anlageziele und finanzielle Situation des Lesers. Jede Anlageentscheidung sollte eigenverantwortlich getroffen und sorgf\u00e4ltig gepr\u00fcft werden. Vor einer Anlageentscheidung sollte der Rat eines Anlage- und Steuerberaters eingeholt werden. Der Handel mit Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten ist mit hohen Risiken verbunden, bis hin zum Totalverlust des eingesetzten Kapitals. Die in der Vergangenheit erzielte Performance ist kein Indikator f\u00fcr zuk\u00fcnftige Wertentwicklungen. Aussagen \u00fcber zuk\u00fcnftige wirtschaftliche Entwicklungen basieren grunds\u00e4tzlich auf Annahmen und Einsch\u00e4tzungen, die sich im Zeitablauf als nicht zutreffend erweisen k\u00f6nnen. Wir \u00fcbernehmen keine Haftung f\u00fcr Verluste, die durch die Umsetzung der in diesem Artikel genannten Informationen entstehen.<\/p>\n<p style=\"font-size: 11pt;\"><sup>1<\/sup>Hinweis zu ZERO: <a href=\"https:\/\/www.finanzen.net\/zero\/?utm_source=finnet-ratgeber&amp;utm_medium=web&amp;utm_term=fnet_017m&amp;utm_campaign=content&amp;utm_content=[current_slug]\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">finanzen.net zero<\/a> ist ein Angebot der <a href=\"https:\/\/www.finanzen.net\/zero\/impressum\/?utm_source=finnet-ratgeber&amp;utm_medium=web&amp;utm_term=fnet_017m&amp;utm_campaign=content&amp;utm_content=[current_slug]\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">finanzen.net zero GmbH<\/a>, einer Tochter der <a href=\"https:\/\/www.finanzen.net\/impressum\">finanzen.net GmbH<\/a>.<\/p>\n<p style=\"font-size: 11pt;\"><sup>*<\/sup>Hinweis zu Affiliate-Links: Unsere Ratgeber-Artikel sind objektiv und unabh\u00e4ngig erstellt, wobei mit Sternchen gekennzeichnete Links zur Finanzierung der kostenlosen Inhalte dienen. Die Verg\u00fctung aus diesen Links hat keinen Einfluss auf unsere Inhalte.<\/p>\n            <\/small>\n                                            <small>\n                                                                        <p><sup>6<\/sup>Hinweis zu eToro: Ihr Kapital unterliegt einem Risiko. Bei eToro (Europe) Ltd. handelt es sich um einen Finanzdienstleister, lizenziert (unter Lizenz #109\/10) von der Cyprus Securities Exchange Commission (CySEC) und deren Regularien verpflichtet. Bei eToro (UK) Ltd handelt es sich um einen Finanzdienstleister, lizenziert (unter Lizenz FRN 583263) von der Financial Conduct Authority (FCA) und deren Regularien verpflichtet. 51% der Kleinanlegerkonten verlieren Geld beim <a href=\"https:\/\/www.finanzen.net\/ratgeber\/trading\/grundlagen-einstieg\/cfd-handel\/\" data-ilm-light=\"13\" title=\"CFD Handel\">CFD-Handel<\/a> mit diesem Anbieter.<\/p>\n                                                            <\/small>\n                            <small>\n                                                                        <p>**M\u00f6gliche Ersparnis im Wettbewerbsvergleich von CosmosDirekt mit ausgew\u00e4hlten Anbietern (Direktversicherer und klassische Versicherer) f\u00fcr den Jahresbeitrag einer Wohngeb\u00e4udeversicherung. Beispielfall: Massiv gebautes Einfamilienhaus, Baujahr 2023, 150\u00a0m\u00b2, Hamburg in Gordonstra\u00dfe (PLZ 21079), Steildach ausgebaut, Einzelgarage, Keller ohne Wohnzweck, mit Bodenheizung und W\u00e4rmepumpe, keine Selbstbeteiligung, 1 Jahr Vertragslaufzeit Versicherungsbeginn: 01.04.2023. Die Tarife k\u00f6nnen sich in weiteren einzelnen Leistungsmerkmalen unterscheiden. AXA, Gothaer und Allianz sind mit Ihren Tarifen als klassische Versicherer vertreten. Quelle der Daten: Angebot der Anbieter und Vergleichsrechner Morgen &amp; Morgen, Stand: Januar 2023.<\/p>\n                                                            <\/small>\n                        <\/div>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Welche Begriffe und Tricks Sie vor dem Handel mit strukturierten Produkten kennen sollten<\/p>\n","protected":false},"author":16,"featured_media":3723,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[1410],"tags":[],"class_list":["post-1441","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-grundlagen-einstieg"],"acf":[],"yoast_head":"<title>Strukturierte Produkte - Bausteine und die besten Tipps | finanzen.net<\/title>\n<meta name=\"description\" content=\"Ratgeber: Wer erfolgreich Zertifikate handeln m\u00f6chte, braucht Wissen um Chancen und Risiken - die wichtigsten Bausteine strukturierter Produkte gibt&#039;s hier.\" \/>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/www.finanzen.net\/ratgeber\/derivate\/grundlagen-einstieg\/bausteine-strukturierte-produkte\/\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"de_DE\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"Strukturierte Produkte - Bausteine und die besten Tipps | finanzen.net\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"Ratgeber: Wer erfolgreich Zertifikate handeln m\u00f6chte, braucht Wissen um Chancen und Risiken - die wichtigsten Bausteine strukturierter Produkte gibt&#039;s hier.\" \/>\n<meta property=\"og:url\" content=\"https:\/\/www.finanzen.net\/ratgeber\/derivate\/grundlagen-einstieg\/bausteine-strukturierte-produkte\/\" \/>\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"Finanzen.net Ratgeber: Finanzwissen, das dich weiterbringt\" \/>\n<meta property=\"article:published_time\" content=\"2018-05-18T10:23:41+00:00\" \/>\n<meta property=\"article:modified_time\" content=\"2026-01-27T19:39:43+00:00\" \/>\n<meta property=\"og:image\" content=\"https:\/\/www.finanzen.net\/ratgeber\/wp-content\/uploads\/2024\/01\/shutterstock_2047763264-PhotoRoom.jpg\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:width\" content=\"1920\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:height\" content=\"882\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:type\" content=\"image\/jpeg\" \/>\n<meta name=\"author\" content=\"Redaktion Ratgeber\" \/>\n<meta name=\"twitter:card\" content=\"summary_large_image\" \/>\n<meta name=\"twitter:label1\" content=\"Geschrieben von\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data1\" content=\"Redaktion Ratgeber\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:label2\" content=\"Gesch\u00e4tzte Lesezeit\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data2\" content=\"1\u00a0Minute\" \/>","yoast_head_json":{"title":"Strukturierte Produkte - Bausteine und die besten Tipps | finanzen.net","description":"Ratgeber: Wer erfolgreich Zertifikate handeln m\u00f6chte, braucht Wissen um Chancen und Risiken - die wichtigsten Bausteine strukturierter Produkte gibt's hier.","robots":{"index":"index","follow":"follow","max-snippet":"max-snippet:-1","max-image-preview":"max-image-preview:large","max-video-preview":"max-video-preview:-1"},"canonical":"https:\/\/www.finanzen.net\/ratgeber\/derivate\/grundlagen-einstieg\/bausteine-strukturierte-produkte\/","og_locale":"de_DE","og_type":"article","og_title":"Strukturierte Produkte - Bausteine und die besten Tipps | finanzen.net","og_description":"Ratgeber: Wer erfolgreich Zertifikate handeln m\u00f6chte, braucht Wissen um Chancen und Risiken - die wichtigsten Bausteine strukturierter Produkte gibt's hier.","og_url":"https:\/\/www.finanzen.net\/ratgeber\/derivate\/grundlagen-einstieg\/bausteine-strukturierte-produkte\/","og_site_name":"Finanzen.net Ratgeber: Finanzwissen, das dich weiterbringt","article_published_time":"2018-05-18T10:23:41+00:00","article_modified_time":"2026-01-27T19:39:43+00:00","og_image":[{"width":1920,"height":882,"url":"https:\/\/www.finanzen.net\/ratgeber\/wp-content\/uploads\/2024\/01\/shutterstock_2047763264-PhotoRoom.jpg","type":"image\/jpeg"}],"author":"Redaktion Ratgeber","twitter_card":"summary_large_image","twitter_misc":{"Geschrieben von":"Redaktion Ratgeber","Gesch\u00e4tzte Lesezeit":"1\u00a0Minute"},"schema":{"@context":"https:\/\/schema.org","@graph":[{"@type":"Article","@id":"https:\/\/www.finanzen.net\/ratgeber\/derivate\/grundlagen-einstieg\/bausteine-strukturierte-produkte\/#article","isPartOf":{"@id":"https:\/\/www.finanzen.net\/ratgeber\/derivate\/grundlagen-einstieg\/bausteine-strukturierte-produkte\/"},"author":{"name":"Redaktion Ratgeber","@id":"https:\/\/www.finanzen.net\/ratgeber\/#\/schema\/person\/7de2b54939f007854918b2e05989b109"},"headline":"Strukturierte Produkte","datePublished":"2018-05-18T10:23:41+00:00","dateModified":"2026-01-27T19:39:43+00:00","mainEntityOfPage":{"@id":"https:\/\/www.finanzen.net\/ratgeber\/derivate\/grundlagen-einstieg\/bausteine-strukturierte-produkte\/"},"wordCount":5411,"image":{"@id":"https:\/\/www.finanzen.net\/ratgeber\/derivate\/grundlagen-einstieg\/bausteine-strukturierte-produkte\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/www.finanzen.net\/ratgeber\/wp-content\/uploads\/2024\/01\/shutterstock_2047763264-PhotoRoom.jpg","articleSection":["Grundlagen &amp; Einstieg"],"inLanguage":"de"},{"@type":["WebPage","ItemPage"],"@id":"https:\/\/www.finanzen.net\/ratgeber\/derivate\/grundlagen-einstieg\/bausteine-strukturierte-produkte\/","url":"https:\/\/www.finanzen.net\/ratgeber\/derivate\/grundlagen-einstieg\/bausteine-strukturierte-produkte\/","name":"Strukturierte Produkte - Bausteine und die besten Tipps | finanzen.net","isPartOf":{"@id":"https:\/\/www.finanzen.net\/ratgeber\/#website"},"primaryImageOfPage":{"@id":"https:\/\/www.finanzen.net\/ratgeber\/derivate\/grundlagen-einstieg\/bausteine-strukturierte-produkte\/#primaryimage"},"image":{"@id":"https:\/\/www.finanzen.net\/ratgeber\/derivate\/grundlagen-einstieg\/bausteine-strukturierte-produkte\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/www.finanzen.net\/ratgeber\/wp-content\/uploads\/2024\/01\/shutterstock_2047763264-PhotoRoom.jpg","datePublished":"2018-05-18T10:23:41+00:00","dateModified":"2026-01-27T19:39:43+00:00","author":{"@id":"https:\/\/www.finanzen.net\/ratgeber\/#\/schema\/person\/7de2b54939f007854918b2e05989b109"},"description":"Ratgeber: Wer erfolgreich Zertifikate handeln m\u00f6chte, braucht Wissen um Chancen und Risiken - die wichtigsten Bausteine strukturierter Produkte gibt's hier.","breadcrumb":{"@id":"https:\/\/www.finanzen.net\/ratgeber\/derivate\/grundlagen-einstieg\/bausteine-strukturierte-produkte\/#breadcrumb"},"inLanguage":"de","potentialAction":[{"@type":"ReadAction","target":["https:\/\/www.finanzen.net\/ratgeber\/derivate\/grundlagen-einstieg\/bausteine-strukturierte-produkte\/"]}]},{"@type":"ImageObject","inLanguage":"de","@id":"https:\/\/www.finanzen.net\/ratgeber\/derivate\/grundlagen-einstieg\/bausteine-strukturierte-produkte\/#primaryimage","url":"https:\/\/www.finanzen.net\/ratgeber\/wp-content\/uploads\/2024\/01\/shutterstock_2047763264-PhotoRoom.jpg","contentUrl":"https:\/\/www.finanzen.net\/ratgeber\/wp-content\/uploads\/2024\/01\/shutterstock_2047763264-PhotoRoom.jpg","width":1920,"height":882},{"@type":"BreadcrumbList","@id":"https:\/\/www.finanzen.net\/ratgeber\/derivate\/grundlagen-einstieg\/bausteine-strukturierte-produkte\/#breadcrumb","itemListElement":[{"@type":"ListItem","position":1,"name":"Startseite","item":"https:\/\/www.finanzen.net\/ratgeber\/"},{"@type":"ListItem","position":2,"name":"Derivate","item":"https:\/\/www.finanzen.net\/ratgeber\/.\/derivate\/"},{"@type":"ListItem","position":3,"name":"Grundlagen &amp; Einstieg","item":"https:\/\/www.finanzen.net\/ratgeber\/.\/derivate\/grundlagen-einstieg\/"},{"@type":"ListItem","position":4,"name":"Strukturierte Produkte"}]},{"@type":"WebSite","@id":"https:\/\/www.finanzen.net\/ratgeber\/#website","url":"https:\/\/www.finanzen.net\/ratgeber\/","name":"Finanzen.net Ratgeber - Die Ganze Welt der Finanzen","description":"","potentialAction":[{"@type":"SearchAction","target":{"@type":"EntryPoint","urlTemplate":"https:\/\/www.finanzen.net\/ratgeber\/?s={search_term_string}"},"query-input":{"@type":"PropertyValueSpecification","valueRequired":true,"valueName":"search_term_string"}}],"inLanguage":"de"},{"@type":"Person","@id":"https:\/\/www.finanzen.net\/ratgeber\/#\/schema\/person\/7de2b54939f007854918b2e05989b109","name":"Redaktion Ratgeber","image":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"de","@id":"https:\/\/www.finanzen.net\/ratgeber\/wp-content\/uploads\/2024\/01\/image-6-150x150.png","url":"https:\/\/www.finanzen.net\/ratgeber\/wp-content\/uploads\/2024\/01\/image-6-150x150.png","contentUrl":"https:\/\/www.finanzen.net\/ratgeber\/wp-content\/uploads\/2024\/01\/image-6-150x150.png","caption":"Redaktion Ratgeber"},"url":"https:\/\/www.finanzen.net\/ratgeber\/author\/team-ratgeber\/"}]}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.finanzen.net\/ratgeber\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1441","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.finanzen.net\/ratgeber\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.finanzen.net\/ratgeber\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.finanzen.net\/ratgeber\/wp-json\/wp\/v2\/users\/16"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.finanzen.net\/ratgeber\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1441"}],"version-history":[{"count":9,"href":"https:\/\/www.finanzen.net\/ratgeber\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1441\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":33756,"href":"https:\/\/www.finanzen.net\/ratgeber\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1441\/revisions\/33756"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.finanzen.net\/ratgeber\/wp-json\/wp\/v2\/media\/3723"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.finanzen.net\/ratgeber\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1441"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.finanzen.net\/ratgeber\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1441"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.finanzen.net\/ratgeber\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1441"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}