Aktuelle Multi-Asset-Views Ausgabe

Aktuelle Einschätzungen: Hauptanlageklassen

Quelle: Schroders Economics Group, Dezember 2021

Aktien

Mit einem soliden Ausblick auf die Unternehmensgewinne behalten wir unsere positive Einschätzung bei, obwohl die Omikron-Variante die Rückkehr zur Normalität erschweren könnte. Insgesamt erwarten wir, dass die Aktienrenditen zwar verhaltener als im letzten Jahr, aber immer noch positiv ausfallen werden.

Staatsanleihen1

Die jüngste Rallye hat zu teuren Bewertungen geführt, wobei eine Straffung der Zentralbanken unmittelbar bevorsteht. Durch den verlangsamten Wirtschaftsaufschwung und eine straffere Geldpolitik (Zentralbankmaßnahmen zur Stimulierung der Wirtschaft) haben sich die realen Renditekurven abgeflacht. Eine Renditekurve stellt die Renditen von Anleihen mit gleicher Bonität, aber unterschiedlichen Laufzeiten dar. Ihre Form vermittelt einen Eindruck der zukünftigen Zinsentwicklung und Wirtschaftstätigkeit.

Rohstoffe

Wir bleiben positiv eingestellt, da das Inflationsumfeld und die Angebotsengpässe förderlich wirken. Darüber hinaus hat die Marktkorrektur im letzten Monat das Risiko-Ertrags-Verhältnis verbessert.

Unternehmensanleihen2

Wir haben unsere Einstellung auf neutral heraufgestuft, da die breite Ausweitung der Kreditrisikoaufschläge die Bewertungen verbessert hat. Die Fundamentaldaten verbessern sich weiterhin. Der Risikoaufschlag ist die Marge, die ein Unternehmen, das eine Anleihe ausgibt, einem Anleger über die Rendite von Staatsanleihen hinaus zahlen muss. Er dient als Maßstab dafür, wie riskant der Schuldner in den Augen des Marktes ist.

Differenzierte Informationen finden Sie nach Ländern, Währungen und einzelnen Rohstoffen aufgeschlüsselt im PDF zum Download.

Eine Übersicht über alle Multi-Asset-Views Ausgaben finden Sie hier.


1 Regierungen und Unternehmen geben Anleihen aus, um sich von den Anlegern Kapital zu beschaffen. Im Austausch gegen eine Vorauszahlung der Anleger leistet der Emittent jährliche Zinszahlungen und zahlt den ursprünglichen Anlagebetrag zu einem festgelegten Datum in der Zukunft zurück.
2 Eine Anleihe, die von einem Unternehmen ausgegeben wird.

Die hierin geäußerten Ansichten und Meinungen stammen von der Schroders’ Investment Communications Team und stellen nicht notwendigerweise die in anderen Mitteilungen, Strategien oder Fonds von Schroders ausgedrückten oder aufgeführten Ansichten dar.

Bildquelle: SFIO CRACHO / Shutterstock.com

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