{"id":1374,"date":"2020-04-09T23:47:37","date_gmt":"2020-04-09T21:47:37","guid":{"rendered":"https:\/\/www.finanzen.net\/specials-advertorials\/?post_type=cpt_special&p=1374"},"modified":"2024-01-03T13:58:30","modified_gmt":"2024-01-03T12:58:30","slug":"sonderformen-mit-und-ohne-barriere","status":"publish","type":"cpt_special","link":"https:\/\/www.finanzen.net\/specials-advertorials\/specials\/aktienanleihen\/sonderformen-mit-und-ohne-barriere\/","title":{"rendered":"Sonderformen mit und ohne Barriere"},"content":{"rendered":"\t\t
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Sonderformen mit und ohne Barriere<\/h2>\n

Eine Sonderform der Aktienanleihen stellen die Multi Aktienanleihen mit Barriere dar, die je nach Emittent auch Multi Aktienanleihen Plus genannt werden. Sie unterscheiden sich von normalen Aktienanleihen dadurch, dass ihnen nicht nur ein einzelner sondern gleich mehrere Basiswerte zugrunde liegen. Au\u00dferdem besitzen sie einen zus\u00e4tzlichen Sicherungsmechanismus, die Barriere, der f\u00fcr den Anleger einen zus\u00e4tzlichen Schutz darstellt.<\/p>\n

So erh\u00e4lt der Anleger am Ende der Laufzeit den Nennbetrag der Aktienanleihe auch dann zur\u00fcck, wenn der Kurs der Basiswerte w\u00e4hrend der Laufzeit zwar die jeweiligen Basispreise, jedoch nicht die zus\u00e4tzliche Barriere unterschritten hat. Bei weiteren Sonderformen wie den Multi Aktienanleihen mit Barriere von Vontobel erh\u00e4lt der Anleger sogar dann den vollen Nennbetrag zur\u00fcck, wenn der Kurs aller Basiswerte nur am Ende der Laufzeit, am sogenannten Bewertungstag, oberhalb der Barriere notiert. Der Kursverlauf der Basiswerte w\u00e4hrend der Laufzeit ist in diesem Fall irrelevant.<\/p>\n

Wird bei den normalen Multi Aktienanleihen mit Barriere die Barriere w\u00e4hrend der Laufzeit von auch nur einem Basiswert ber\u00fchrt oder unterschritten, verliert sie ihre sch\u00fctzende Funktion und das Wertpapier verh\u00e4lt sich in Folge wie eine normale Aktienanleihe mit mehreren Basiswerten. Das hei\u00dft, dass nun nur noch entscheidend ist, ob die Kurse der Basiswerte am Bewertungstag \u00fcber den entsprechenden Basispreisen notieren. Ist dies der Fall, wird die Multi Aktienanleihe mit Barriere zum Nennwert getilgt. Notiert jedoch nur ein einziger Basiswert unterhalb seines Basispreises, findet eine Tilgung in Aktien statt und zwar in Form der Aktien des Basiswerts mit der schlechtesten Performance bzw. der weitesten Unterschreitung seines Basispreises.<\/p>\n

Da Multi Aktienanleihen mit Barriere sich auf mehrere Basiswerte beziehen, ist das Risiko f\u00fcr den Anleger gr\u00f6\u00dfer als bei einer Investition in Aktienanleihen mit nur einem Basiswert. Denn durch die vielen Basiswerte steigt die Wahrscheinlichkeit, dass wenigstens einer von ihnen die Barriere durchbricht bzw. anschlie\u00dfend unter dem Basispreis notiert. Auch wenn die Mehrzahl der Basiswerte in diesem Fall w\u00e4hrend der gesamten Laufzeit \u00fcber dem Basispreis notiert h\u00e4tte, w\u00fcrde die Aktienanleihe dennoch durch die Lieferung von Aktien und damit zum Nachteil des Anlegers getilgt. Hierbei ist zus\u00e4tzlich zu beachten, dass die gelieferten Aktien in der Regel von dem Basiswert stammen, der zum Bewertungstag am weitesten unter dem Basispreis notiert. Anleger erleiden damit also den in diesem Fall gr\u00f6\u00dftm\u00f6glichen Verlust.<\/p>\n

Um zu verhindern, dass ein einzelner ausrei\u00dfender Basiswert bei einer Multi Aktienanleihe mit Barriere zu einem Verlust f\u00fcr den Anleger f\u00fchrt, sollte dieser bei der Auswahl des Papiers auf die Korrelation der entsprechenden Basiswerte achten. Wenn beispielsweise alle Basiswerte aus dem gleichen Land und der gleichen Branche stammen, es sich zum Beispiel nur um deutsche Autobauer handelt, wird eine hohe positive Korrelation erwartet. Damit ist gemeint, dass es wahrscheinlich ist, dass sich alle Basiswerte in die gleiche Richtung entwickeln. Eine hohe negative Korrelation bedeutet hingegen, dass eine genau gegens\u00e4tzliche Entwicklung zu erwarten ist, was bei Multi Aktienanleihen mit Barriere bedeuten w\u00fcrde, dass es sehr wahrscheinlich ist, dass wenigstens ein Basiswert die Barriere und den Basispreis unterschreitet. Aktienanleihen mit solchen Basiswerten sollten gemieden werden, um das Verlustrisiko berechenbarer zu machen.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

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