{"id":1434,"date":"2020-04-10T11:05:23","date_gmt":"2020-04-10T09:05:23","guid":{"rendered":"https:\/\/www.finanzen.net\/specials-advertorials\/?post_type=cpt_special&p=1434"},"modified":"2025-05-23T13:28:09","modified_gmt":"2025-05-23T11:28:09","slug":"derivate-bereichern-das-depot","status":"publish","type":"cpt_special","link":"https:\/\/www.finanzen.net\/specials-advertorials\/specials\/zertifikate\/derivate-bereichern-das-depot\/","title":{"rendered":"Derivate bereichern das Depot"},"content":{"rendered":"\t\t
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Derivate bereichern das Depot<\/h2>\n

Derivate – eine gigantische Erfolgsgeschichte<\/h3>\n

Das Derivat als Finanzprodukt hat eine sehr lange Tradition, der organisierte Handel startete bereits im 16. Jahrhundert in den Niederlanden. Ausgangspunkt war der Wunsch von H\u00e4ndlern, sich gegen k\u00fcnftige Preisschwankungen f\u00fcr ihr Produkt – den Basiswert, auch Underlying genannt – abzusichern. Daf\u00fcr wurden Termingesch\u00e4fte entwickelt, in denen man sich auf die k\u00fcnftigen Parameter einer Transaktion f\u00fcr den Basiswert weit im Voraus einigte. Diese Vertr\u00e4ge wurden schlie\u00dflich in standardisierter Form handelbar gemacht. Zwei Gattungen sind dabei besonders in den Vordergrund getreten: Die Option, die das Recht, aber nicht die Pflicht beinhaltet, ein Gesch\u00e4ft zu einem zuk\u00fcnftigen Zeitpunkt zu bestimmten Konditionen durchzuf\u00fchren, und der Future, der eine verbindliche Transaktion festschreibt. Der Future hat standardisierte Parameter im Bezug auf Underlying, Preis, Menge und F\u00e4lligkeit, um die B\u00f6rsenhandelsf\u00e4higkeit zu erm\u00f6glichen, die unstandardisierte Variante nennt man Forward. Daneben gibt es auch noch Vertr\u00e4ge zu Tauschgesch\u00e4ften, die Swaps.<\/p>\n

Der m\u00f6glichen Vielfalt von Derivaten auf unterschiedlichste Basiswerte – von Aktien, \u00fcber Anleihen und Kredite bis hin zu Rohstoffen oder W\u00e4hrungen – sind kaum Grenzen gesetzt, die Finanzindustrie hat das mit vielen Innovationen genutzt und dem Derivatemarkt zu einer enormen Gr\u00f6\u00dfe verholfen. Nach den Daten der Bank f\u00fcr den internationalen Zahlungsausgleich (BIZ) belief sich das Kontraktvolumen der ausstehenden Derivate im zweiten Halbjahr 2013 auf mehr als 700 Bio. US-Dollar. Im Anschluss f\u00fchrten Konsolidierungsbem\u00fchungen im Sektor zu einem R\u00fcckgang auf immer noch enorme 552 Bio. US-Dollar im ersten Halbjahr 2015.<\/p>\n

Zertifikate – eine echte Innovation<\/h3>\n

Ebenfalls zur Gattung der Derivate z\u00e4hlen die Zertifikate, die in der Regel von Banken in Form einer Schuldverschreibung emittiert werden. Ein Zertifikat verbrieft dem Erwerber das Recht, in einer festgelegten Form an der Preisentwicklung des Underlyings zu partizipieren. So kann ein Anleger beispielsweise mit einem Indexpartizipationsschein auf den DAX an der Wertentwicklung des wichtigsten deutschen Leitindex teilhaben, ohne selbst die einzelnen Aktien besitzen zu m\u00fcssen. Ein solches Zertifikat, erstmals emittiert von der Dresdner Bank im Jahr 1990, gilt als Geburtsstunde des Sektors.<\/p>\n

Im Anschluss wurde das Angebot massiv ausgeweitet, denn Zertifikate bieten einen gro\u00dfen Vorteil. Die Banken k\u00f6nnen durch eine Kombination verschiedener Asset-Klassen wie Aktien, Optionen, Futures und Anleihen in einem Wertpapier – diesen Prozess nennt man die Strukturierung – unterschiedliche Zahlungsprofile schaffen, aus denen ein Anleger in Abh\u00e4ngigkeit von seinen Erwartungen und Anlagezielen ausw\u00e4hlen kann. Zudem bieten die Wertpapiere einen einfachen Zugang zu vielen Asset-Klassen, die f\u00fcr Privatinvestoren ansonsten, etwa wegen hoher Mindestvolumina, nur schwer zug\u00e4nglich sind.<\/p>\n

Ein breit diversifizierter Markt<\/h3>\n

Insbesondere aufgrund dieser Flexibilit\u00e4t haben Zertifikate in Deutschland ihren ersten gro\u00dfen Boom nach dem Platzen der B\u00f6rsenblase im Jahr 2000 erlebt, als mit klassischen Aktieninvestments lange Zeit kein Geld zu verdienen war. Als Alternative boten sich damals u.a. Zertifikate mit garantiertem Kapitalerhalt (Garantiezertifikate), einer gewissen Schutzfunktion (Bonuszertifikate) oder einem gehebelten Gewinn bei fallenden Kursen (Short Knock-out-Zertifikate) an.<\/p>\n

Diese Gattungen haben auch heute noch eine gro\u00dfe Bedeutung. Zus\u00e4tzlich bereichert wurde der Markt durch zahlreiche exotische Strukturen, auf die aber nur ein relativ kleiner Anteil entf\u00e4llt. Der Deutsche Derivate Verband<\/a> beziffert das Gesamtmarktvolumen auf 70,8 Mrd. Euro (Stand November 2015). Im Bereich der Anlageprodukte entf\u00e4llt der gr\u00f6\u00dfte Anteil dabei mit 32,2 Prozent auf strukturierte Anleihen, gefolgt von Kapitalschutzzertifikaten<\/a> (14,7 Prozent) und Aktienanleihen (13,1 Prozent). Im Segment der Hebelzertifikate<\/a> liegen Optionsscheine<\/a> (40,8 Prozent) und Knock-out-Produkte (39,7 Prozent) fast gleichauf, auf Faktorzertifikate<\/a> entfallen mittlerweile 19,5 Prozent.<\/p>\n

Entwicklung des Zertifikatevolumens in den vergangenen 12 Monaten (in Mrd. EUR)<\/strong><\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

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Quelle: Deutscher Derivate Verband<\/p>\n

Entwicklung des Zertifikatevolumens in Deutschland seit 2004 (in Mrd.EUR)<\/strong><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

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Quelle: Deutscher Derivate Verband<\/p>\n

DDV-Emittentenumfrage 2015\/2016 – Zertifikate-Anbieter ziehen positive Bilanz<\/h3>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
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\n\t\t\t\t\t\t\t\t\tQuelle: Deutscher Derivate Verband\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t
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Bildquelle: suedhang\/Getty Images<\/cite><\/p> \t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t","protected":false},"author":9,"featured_media":1834,"parent":1425,"menu_order":150,"template":"","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"seitentyp":[13],"tax_special":[87],"tax_kunde":[88],"class_list":["post-1434","cpt_special","type-cpt_special","status-publish","has-post-thumbnail","hentry"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.finanzen.net\/specials-advertorials\/wp-json\/wp\/v2\/cpt_special\/1434","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.finanzen.net\/specials-advertorials\/wp-json\/wp\/v2\/cpt_special"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.finanzen.net\/specials-advertorials\/wp-json\/wp\/v2\/types\/cpt_special"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.finanzen.net\/specials-advertorials\/wp-json\/wp\/v2\/users\/9"}],"version-history":[{"count":7,"href":"https:\/\/www.finanzen.net\/specials-advertorials\/wp-json\/wp\/v2\/cpt_special\/1434\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":10409,"href":"https:\/\/www.finanzen.net\/specials-advertorials\/wp-json\/wp\/v2\/cpt_special\/1434\/revisions\/10409"}],"up":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.finanzen.net\/specials-advertorials\/wp-json\/wp\/v2\/cpt_special\/1425"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.finanzen.net\/specials-advertorials\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1834"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.finanzen.net\/specials-advertorials\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1434"}],"wp:term":[{"taxonomy":"tax_seitentyp","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.finanzen.net\/specials-advertorials\/wp-json\/wp\/v2\/seitentyp?post=1434"},{"taxonomy":"tax_special","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.finanzen.net\/specials-advertorials\/wp-json\/wp\/v2\/tax_special?post=1434"},{"taxonomy":"tax_kunde","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.finanzen.net\/specials-advertorials\/wp-json\/wp\/v2\/tax_kunde?post=1434"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}