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Die Aktie des Immobilienkonzerns Grand City Properties stand im Juni massiv unter Druck. Der geplante „Mietendeckel“ in Berlin bremste. Operativ lief es unterdessen weiterhin gut und das Unternehmen bekräftigte die Jahresziele. Allerdings hat nun das Urteil aus Karlsruhe zu neuem Abwärtsmomentum geführt. Wir sehen Chancen auf der Short-Seite.

Lage: Steigende Ergebnisse im ersten Halbjahr

Grand City Properties ist im Bereich Wohnungen tätig. Das Unternehmen profitierte in den vergangenen Jahren von einer steigenden Wohnraumnachfrage sowie anziehenden Mieten. Nach Nordrhein-Westfalen ist Berlin der zweitwichtigste Markt. In der Hauptstadt wird aber seit einiger Zeit über einen möglichen Mieterhöhungsstopp diskutiert. Zuletzt waren sogar Forderungen nach Enteignungen laut geworden, um die Lage auf dem Immobilienmarkt zu entspannen.

Die Unsicherheit über mögliche regulatorische Einschränkungen und die daraus resultierenden niedrigeren Renditeperspektiven verunsicherten die Anleger, was sich unseres Erachtens an den Kursen der börsennotierten Vertreter ablesen lässt. So auch beim Papier von Grand City Properties. Im operativen Geschäft läuft es unterdessen nach wie vor gut. Im ersten Halbjahr verbuchte das Unternehmen steigende Ergebnisse. Die Miet- und Betriebseinnahmen legten im Vorjahresvergleich um 4% auf 278 Mio. Euro zu. Das operative Ergebnis FFO 1 (Funds from Operations) stieg um 7% auf 106 Mio. Euro.

Perspektive: Weitere Regulierungen sind kurzfristige Belastungsfaktoren

Der Vorstand sprach von einer soliden Performance und hob dabei das eigene ausgewogene Immobilienportfolio als starke Basis hervor. Er bekräftigte zudem die Jahresziele. Auch bewertet er die möglichen negativen Auswirkungen auf den gesamten Konzern durch einen möglichen „Mietendeckel“ in Berlin als begrenzt, weil die eigenen Aktivitäten regional breit gestreut sind. Das geplante Gesetz, die Mieten für fünf Jahre einzufrieren, soll Anfang 2020 in Kraft treten. Es könnte sogar Chancen für Immobilienkonzerne bieten. Grand City Properties erwartet, dass die regulatorischen Eingriffe den Bau neuer Wohnungen verzögern und damit die Lücke zwischen Angebot und Nachfrage vergrößern könnten. Das könnte wiederum Spielraum für Mieterhöhungen geben.

Das Anfang der Woche verkündete Urteil des Bundesverfassungsgerichts zum Mietdeckel hat den Kurs jedoch erneut belastet. Die 2015 eingeführte, grundsätzlich bundesweit mögliche Mietpreisbremse ist demnach verfassungsrechtlich nicht zu beanstanden. Nach unserer Einschätzung könnte das Urteil die Regulierung des Immobilienmarktes durch die Politik verstärken. Zusammen mit der charttechnischen Konstellation sehen wir daher kurzfristig weiteres Abwärtspotenzial bei Grand City Properties. Der Kurs hatte es nach dem starken Rückgang im Juni nicht geschafft, das 38,2%-Fibonacci-Retracement nachhaltig zu überwinden. Nun wurde das bisherige Korrekturtief bei 19,83 Euro unterschritten. Bei trendfolgenden Short-Positionen könnte das Dezembertief bei 18,61 Euro ein erstes Kursziel darstellen.

Trading-Idee: Endlos-Turbo Short auf Grand City Properties

Mit einem Hebelprodukt können Anleger überproportional an der Kursentwicklung des jeweiligen Basiswertes partizipieren. So vollzieht z.B. ein Endlos-Turbo Short auf die Grand City Properties S.A. die negative, aber auch die positive Kursentwicklung der Aktie gehebelt nach. Auf den Basiswert Grand City Properties S.A. stehen Anlegern verschiedene Endlos-Turbos Short zur Verfügung. Ein Beispiel ist der Endlos-Turbo Short mit einer aktuellen Knock-Out-Barriere von 23,9514 Euro. Wird die Knock-Out-Barriere berührt, verfällt das Zertifikat jedoch wertlos.

Risikobeschreibung
Eine ausführliche Erläuterung der genannten Fachbegriffe finden Sie in unserem Glossar.

Stand: 21.08.2019
Emittentin: DZ BANK AG / Online-Redaktion

Endlos Turbo Short 23,9514 open end: Basiswert GRAND CITY PROPERTIES

DDW7PY
LU0775917882// Quelle: DZ BANK: Geld 21.08. 12:20:12, Brief 21.08. 12:20:12
0,45 EUR 0,46 EUR -4,26% Basiswertkurs: 19,560 EUR
Geld in EUR Brief in EUR Diff. Vortag in % Quelle: Quelle : Xetra , 12:12:25
Basispreis 23,9514 EUR Abstand zum Basispreis in % 22,45%
Knock-Out-Barriere 23,9514 EUR Abstand zum Knock-Out in % 22,45%
Hebel 4,23x Bezugsverhältnis (BV) / Bezugsgröße 0,10

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