Was sind ETFs? Exchange Traded Funds einfach erklärt!

Ein ETF (Exchange Traded Fund) ist ein börsengehandelter Indexfonds. Das klingt komplizierter als es ist: Einen ETF kannst du dir vorstellen wie einen Korb voller Aktien. Der ETF kauft automatisch alle Wertpapiere eines bestimmten Index wie beispielsweise dem DAX. Er ahmt ihn einfach nach. Das ist wichtig und vorteilhaft, denn auf diese Weise bildet der ETF die Wertentwicklung seines Index fast 1:1 nach. Ein ETF sorgt also dafür, dass du in einen Index investieren kannst. Dafür brauchst du nur dieses eine Anlageprodukt: den ETF.

Aber was ist dann ein Index? Ein Index ist eine Sammlung von Wertpapieren, die einen Markt repräsentieren. Deutschlands bekanntester Index ist der DAX. Er enthält die 40 größten Aktiengesellschaften Deutschlands. Die Größe definiert sich nach ihrem Börsenwert, also dem Kurswert aller im Umlauf befindlichen Aktien. Ein weiteres Beispiel für einen Index ist der MSCI World. Dieser Index umfasst rund 1.500 Unternehmen aus mehr als 23 Industrieländern. Für alle Indizes gilt: Steigen die im Index enthaltenen Aktien im (Kurs-)Wert, steigt auch der Index.

Wie du nun weißt, ist ein ETF ein Anlageprodukt auf einen Index. Diese Produkte werden durch eine Fondsgesellschaft (z. B. Amundi, iShares oder Vanguard) herausgegeben und in den Markt gebracht. Die Fondsgesellschaft wird auch Emittent genannt. Um ETFs zu emittieren, sammelt sie das Kapital vieler einzelner Anleger ein und investiert es in die Wertpapiere (Aktien, Anleihen…) des Index. Du kaufst durch dein Investment über die Fondsgesellschaft Anteile an diesem ETF und profitierst automatisch von der Wertentwicklung aller im Index enthaltenen Unternehmen.

Einfaches Beispiel: Du investierst 100 Euro in einen DAX-ETF. Dein Geld wird anteilig auf alle 40 DAX-Unternehmen verteilt – von Adidas bis Zalando. Steigt der DAX um 10 %, steigt auch dein ETF-Anteil um rund 10 %. Fällt der DAX, fällt dein ETF entsprechend mit.

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Wie bildet ein ETF seinen Index ab? Die Replikationsmethoden

Du hast nun gelernt, dass ein ETF einen Index abbildet. Das macht er auf unterschiedliche Weisen. Grundsätzlich gibt es drei Varianten, die jeweils Vor- und Nachteile (siehe auch Tabelle) bieten.

Physische Replikation (Vollreplikation) Der ETF kauft tatsächlich alle Wertpapiere des Index nach. Diese Methode ist die transparenteste: Du weißt jederzeit genau, in was du investiert bist. Besonders bei Indizes mit wenigen Positionen (z. B. DAX mit 40 Titeln) gut geeignet.

Sampling (Optimierte Replikation) Bei großen Indizes mit hunderten Positionen (z. B. MSCI World mit ~1.500 Titeln) kauft der ETF häufig nur die wichtigsten Wertpapiere nach. Und zwar jene, die die Rendite des Index am stärksten beeinflussen. Sampling verursacht in der Regel geringere Transaktionskosten als eine vollständige Replikation.

Synthetische Replikation (Swap-ETF) Der ETF bildet den Index nicht durch direkten Kauf nach, sondern über ein Tauschgeschäft (Swap) mit einer Bank. Die Bank stellt über einen Tauschvertrag die Indexrendite bereit. Das ist kostengünstiger, aber etwas komplexer.

ETFs sind das Schweizer Taschenmesser der Geldanlage – einfach, günstig und für fast jeden Anlegertyp geeignet.

Jens Jüttner

Redakteur bei finanzen.net Ratgeber

ETFs unterscheiden sich nicht nur darin, wie sie ihren Index abbilden. Auch beim Umgang mit den Dividenden der Unternehmen aus dem Index gibt es Unterschiede. Dividenden sind Zahlungen des Unternehmens an seine Aktionäre. Und wie du weißt, bist du als Aktionär Miteigentümer des Unternehmens entsprechend deiner Anzahl an Aktien. Wirtschaftet das Unternehmen erfolgreich und erzielt einen Gewinn, kann es den Betrag entweder in die Finanzierung weiterer Ideen oder die Entwicklung neuer Produkte investieren. Oder es kann den Gewinn voll oder in Teilen an die Aktionäre ausschütten.

Je Aktie, also je Unternehmensanteil, gibt es dann einen gewissen Geldbetrag, der auf der jährlichen Hauptversammlung der Aktionäre beschlossen wird. Nicht anders verhält es sich bei ETFs. Bei ETFs hältst du anteilig die Aktien aus einem Index. Somit stehen dir auch die jeweiligen Dividenden zu. Nun existieren zwei Möglichkeiten, wie ETFs mit den Dividenden umgehen. Entweder schütten sie die Dividenden an die ETF-Anteilseigner aus oder sie legen sie wieder an. Deshalb gibt es ausschüttende ETFs und thesaurierende ETFs.

ETFs gibt es für nahezu jeden Markt und jede Anlageklasse. Die ETF-Typen werden anhand der Anlageklasse unterschieden, in die sie investieren. In Europa sind aufgrund der UCITS-Richtlinie folgende ETF-Typen bekannt:

Aktien-ETFs sind die bekannteste und für Einsteiger empfehlenswerteste Kategorie. Sie investieren in Aktienindizes wie DAX, MSCI World oder S&P 500 und eignen sich gut für den langfristigen Vermögensaufbau.

Anleihen-ETFs investieren in festverzinsliche Wertpapiere wie Staats- oder Unternehmensanleihen. Sie schwanken weniger stark als konventionelle Aktien-ETFs und können als stabilisierender Portfolio-Baustein dienen.

Themen- und Branchen-ETFs fokussieren sich auf bestimmte Investmentthemen und/oder Branchen (zum Beispiel Technologie, Gesundheit, Erneuerbare Energien). Höheres Renditepotenzial, aber auch höheres Risiko – für Einsteiger weniger geeignet.

Geldmarkt-ETFs sind die konservativste ETF-Variante. Sie investieren in kurzlaufende, „sichere“ Wertpapiere und entwickeln sich ähnlich wie ein Tagesgeldkonto – allerdings mit börsentäglicher Verfügbarkeit.

Rohstoff-ETCs investieren in Rohstoffe. Aufgrund der UCITS-Richtlinie handelt es sich nicht um ETFs sondern um ETCs (Exchange Traded Commodities). So kannst du beispielsweise in Gold, Stahl, Öl oder Agrarrohstoffe investieren.

Krypto-ETNs/-ETPs machen Kryptowährungen einzeln oder in Kombination (Körben) investierbar. Genauso wie bei den Rohstoff-ETCs handelt es sich nicht um ETFs sondern um Exchange Traded Notes (ETNs) bzw. Exchange Traded Products (ETPs).

Der entscheidende Unterschied ist: Ein ETF folgt einem Index automatisch. Ein aktiver Fonds hat dagegen ein Fondsmanagement-Team, das versucht, durch gezielte Auswahl von Aktien, Anleihen, Rohstoffen und Krypto besser als der Markt abzuschneiden.

Einfaches Beispiel: Du hast jetzt schon häufiger gelesen, dass ETFs mit einer Gesamtkostenquote (TER) von 0,05 % bis 0,6 % sehr günstig sind. Hier nun ein einfaches Rechenbeispiel zur Veranschaulichung. Angenommen du investierst 1.000 Euro in einen ETF mit einer TER von 0,5 %, dann betragen deine laufenden Kosten pro Jahr fünf Euro. Diese werden allerdings nicht abgebucht, sondern reduzieren die Rendite deines ETFs. Erzielt dein Aktien-ETF im Jahr beispielsweise eine Rendite von 6,0 %, musst du bei einer TER von 0,5 % mit einer Rendite von 5,5 % rechnen.

ETF vs. Einzelaktie

Mit einer Einzelaktie investierst du in genau ein Unternehmen. Will sagen: Wenn du eine Adidas- oder eine Zalando-Aktie kaufst, verfügst du über einen Anteil an dem Unternehmen. Und nur dieses einen Unternehmens. Das birgt ein hohes Klumpenrisiko: Wirtschaftet der CEO des Unternehmens schlecht, leidet dein gesamtes Investment. So gesehen ist der Erfolg deines Vermögensaufbaus von der Entwicklung dieses einen Unternehmens abhängig.

Ein ETF verteilt dein Kapital dagegen auf viele Unternehmen gleichzeitig. Ein Kursrückgang bei einem einzelnen Unternehmen hat damit eine geringere Auswirkung auf dein Gesamtportfolio. Denn es ist recht unwahrscheinlich, dass die Kurse aller Unternehmen deines ETFs gleichzeitig sinken. Der Grundgedanke folgt der Modernen Portfolio-Theorie nach Harry Markowitz. Die wichtigste Erkenntnis des US-Ökonomen lautet: Ein diversifiziertes Portfolio ist einem Einzelinvestment immer überlegen. Oder kurz gesagt: Lege nicht alle Eier in einen Korb.

ETFs eignen sich besonders gut für:

• Einsteiger, die einfach, kostengünstig und ohne Börsenkenntnisse investieren möchten
• Langfristige Anleger, die 10, 15 oder mehr Jahre ihr Geld arbeiten lassen wollen
• Sparer, die mit kleinen monatlichen Beträgen Vermögen aufbauen möchten
• Menschen, die für die Rente vorsorgen, aber keine teure Lebensversicherung abschließen wollen

Schritt 1: Depot eröffnen: Ein Wertpapierdepot ist dein „Konto für Wertpapiere“. Dort werden deine ETF-Anteile (und alle anderen Wertpapiere wie Aktien und Anleihen) verwahrt. Bei Neobrokern und Direktbanken ist die Depotführung oft kostenlos. Für ETF-Sparpläne fallen bei vielen Anbietern keine Ordergebühren an. Grundsätzlich gilt: Kein Depot → Kein Wertpapier.

Schritt 2: ETF auswählen: Entscheide dich für einen Index, den du nachbilden möchtest. Für Einsteiger empfiehlt sich ein weltweit streuender Aktien-ETF, z. B. auf den MSCI World, den MSCI ACWI oder den FTSE All-World. Achte dabei auf geringe Kosten (TER), ausreichendes Fondsvolumen (mind. 100 Mio. Euro) und möglichst eine physische Replikation.

Schritt 3: Einmal-Investments oder Sparplan: Du kannst entweder eine Einmalanlage tätigen oder einen ETF-Sparplan einrichten, der monatlich automatisch einen festen Betrag investiert. Letzteres hat den Vorteil des sogenannten Cost-Average-Effekts: Du kaufst bei niedrigen Kursen mehr Anteile, bei hohen Kursen weniger.