Mischfonds kaufen – mit gemischten Fonds Risiko minimieren

Produkt­empfehlung: Der Schroder ISF Global Multi-Asset Income EUR Hedged zeigt sich beim Chance-Risiko-Profil sehr flexibel. Auf ein langfristiges Gesamtertragswachstum setzt der Invesco Pan European High Income Fund A Annual Fonds. Der thesaurierende DWS Concept Kaldemorgen EUR LC wird von Deutschlands wohl bekanntestem Fondsmanager geführt. Der defensive TBF Global Income I Fonds legt maximal 25 Prozent im Aktienbereich an. Chancenorientierte Anleger sollten einen Blick auf den offensiven Mischfonds Deutsche AM Dynamic Opportunities FC werfen. Auch der flexible Mischfonds Deutsche Multi Opportunities LD verfolgt in erster Linie einen möglichst hohen Wert­zuwachs.

Mischfonds sind ein auf den typischen Anleger perfekt zugeschnittenes Finanzprodukt: Sie bieten deutlich mehr Rendite ein Tagesgeldkonto, das Risiko ist aber viel geringer als bei einem Aktieninvestment. Es verwundert deshalb nicht, dass Mischfonds laut einer Erhebung des Bundesverbandes Investment und Asset Management (BVI) Erfolgsprodukte im Neugeschäft sind. Insgesamt verwaltete die deutsche Fondsbranche im Juli 2021 ein Vermögen von mehr als vier Billionen Euro, der Anteil der Mischfonds lag bei 366 Milliarden Euro.

Wie bei anderen Investmentfonds auch investieren Anleger mit Mischfonds schnell und unkompliziert in unterschiedliche Anlageklassen. Anleger erwerben (auch mit wenig Kapital) Anteile am Fonds und müssen so nicht alle Wertpapiere einzeln kaufen. Doch was zeichnet Mischfonds im Detail aus, was hebt sie von anderen Investmentfonds ab und in welche gemischten Fonds sollten Sie als Anleger investieren?

Ein klassischer Mischfonds kombiniert die Renditechancen von riskanteren Anlagen wie Aktien mit den Erträgen aus konservativeren Anlagen wie Anleihen. Je nach angestrebter Rendite und je nach Risikobereitschaft sind entweder Aktien oder Anleihen stärker gewichtet. Flexible Mischfonds können weitaus mehr Anlageklassen beinhalten und darüber hinaus durch Fondsmanager aktiv an aktuelle Marktsituationen angepasst werden.

Aber Mischfonds ist nicht gleich Mischfonds: Sie können aus einer Vielzahl an gemischten Fonds mit unterschiedlichen Chance-Risiko-Profilen wählen. Welches Mischverhältnis Fondsmanager wählen, hängt von der gewählten Strategie und von den Regeln des Fondsmanagements ab.

Grundsätzlich können in der Gruppe der gemischten Fonds klassische und flexible Mischfonds unterschieden werden: Während klassische Mischfonds überwiegend aus Anleihen und Aktien bestehen, verfügen flexible Mischfonds über weitaus mehr Anlageklassen. Mit flexiblen Mischfonds legen Anleger ihr Geld beispielsweise gleichzeitig in Aktien, Rentenpapieren, Rohstoffen und Immobilien an und streuen dadurch das Risiko noch stärker als mit klassischen Mischfonds.

Und es gibt noch einen weiteren Unterschied: Während klassische Mischfonds in der Regel über ein starres Anleihen-Aktien-Verhältnis verfügen, werden flexible Mischfonds (auch als Multi-Asset-Fonds oder dynamische Fonds bezeichnet) aktiv umgeschichtet und damit an die aktuelle Marktsituation angepasst.

Konservative Fonds dieser Kategorie haben einen höheren Rentenpapier- oder Geldmarktanteil und bergen somit ein geringeres Risiko, aber dadurch auch niedrigere Gewinnchancen. Gemischte Investmentfonds mit progressiver Ausrichtung legen hingegen überwiegend in Aktien an, was sowohl das Risiko als auch die Renditechancen erhöht.

Die Geldanlage in gemischte Investmentfonds eignet sich insbesondere für Sparer, die einen langfristigen Vermögensaufbau planen und die wenig Zeit haben, Ihre Geldanlage eigenständig zu organisieren. Auch für Börseneinsteiger lohnt sich ein Blick auf den Markt der Mischfonds, denn: Um in diese Produkte zu investieren, brauchen Sie weder sonderlich viel Zeit, noch jahrelange Börsenerfahrung oder Know-how. Entscheidend ist für Sie als Anleger vor allem die richtige Fondsauswahl.

Unsere Empfehlung: Schauen Sie sich unseren Mischfonds-Vergleich in diesem Ratgeber an. Dort zeigen wir Ihnen unterschiedliche Fonds auf, die sich für verschiedene Anlagestrategien eignen.

Wer sich unsicher ist, welche Produkte zu der eigenen Risikobereitschaft und zum eigenen Sparziel passen, sollte sich unseren Ratgeber zur Geldanlage durchlesen und gegebenenfalls einen Fondsvermittler oder seinen zuständigen Berater bei der Hausbank zu Rate ziehen. Recherchieren Sie auch selbst nach geeigneten Produkten, zum Beispiel über die Fonds-Suche von finanzen.net.

Der zentrale Vorteil von Mischfonds ist, dass die Gefahren riskanterer Anlageklassen durch weniger riskante Anlageklassen ausgeglichen werden können – und das innerhalb nur eines Produktes. Verliert ein Bestandteil des Fonds an Wert, kann dieser Verlust durch andere Bestandteile des Fonds ausgeglichen werden. Verluste in einer Anlageklasse wirken sich damit oftmals kaum auf das gesamte Fondsvermögen aus. Vor diesem Hintergrund sind Fonds eine der einfachsten und am wenigsten riskanten Möglichkeiten, Ihr Geld am Kapitalmarkt anzulegen.

Ein weiterer wichtiger Vorteil von Mischfonds ist, dass das Fondsvermögen in Deutschland geschützt ist und als sogenanntes Sondervermögen gilt. Damit sind Anlagegesellschaften dazu verpflichtet, Ihr Vermögen getrennt vom Unternehmensvermögen bei einer unabhängigen Depotbank zu hinterlegen. Die Folge: Muss Ihre Anlagegesellschaft Konkurs anmelden, ist Ihr Vermögen vor etwaigen Ansprüchen von Gläubigern an die Gesellschaft geschützt.

Wer in Mischfonds investieren möchte, sollte auch folgende Punkte im Hinterkopf behalten: Da die Mehrheit der Mischfonds aktiv gemanagt werden, fallen zum Teil hohe Gebühren an. Laufende Kosten können Ihre Rendite langfristig auffressen.

Ein weiterer Nachteil liegt in der Struktur von gemischten Investmentfonds. Denn durch die Streuung der Geldanlage werden zwar Risiken minimiert, damit reduzieren sich aber gleichzeitig auch die Renditechancen dieses Investments.

Unsere Empfehlung: Behalten Sie immer die Gebühren Ihres Fonds im Blick und vergleichen Sie unterschiedliche Anbieter im Hinblick auf Kosten und Rendite. Nur so gehen Sie sicher, dass Sie nicht unnötig Geld für hohe Verwaltungsgebühren bezahlen. Wir raten Ihnen vor allem bei Mischfonds, deren laufende Kosten deutlich über zwei Prozent liegen, vergleichbare Angebote zu betrachten. Einige Broker bieten übrigens Fonds ohne Ausgabeaufschlag oder sogar den Fondskauf für 0 Euro Ordergebühren an (zzgl. markt­üblicher Spreads), zum Beispiel das finanzen.net zero Depot¹. Dort können Sie auch kostengünstige Fondssparpläne einrichten, die Depot- und Kontoführung ist gebührenfrei.

Da Anleihen im Kern börsengehandelte Kredite sind, ist die Kreditwürdigkeit der Anleihen-Herausgeber entscheidend für die Sicherheit Ihrer Geldanlage. Aufschluss über die Bonität geben unterschiedliche Rating-Agenturen wie beispielsweise Moody’s, Standard & Poor’s oder Fitch. Diese Agenturen untersuchen Herausgeber von Anleihen und bewerten anhand vorab festgelegter Ratingsymbole ihre Bonität. „AAA“ steht im Normalfall für die beste Bonität, während „D“ für Zahlungsunfähigkeit oder Zahlungsvollzug steht. In der Regel stellen Anbieter von Investmentfonds Anlegern Informationen darüber zur Verfügung, über welche Ratings Anleihen verfügen, in die sie mit einem Fonds investieren.

Am besten finden sich Anleger im Mischfonds-Angebotedschungel zurecht, wenn Sie unterschiedliche gemischte Fonds innerhalb einer Risikogruppe im Hinblick auf Kosten, Performance und Anlageziel vergleichen. Wir haben unterschiedliche gemischte Fonds für Sie unter die Lupe genommen und die besten Mischfonds bereits zu Beginn dieses Artikels übersichtlich aufgeführt. In unserem Mischfonds-Test stellen wir Ihnen nun die Vor- und Nachteile der besten defensiven, ausgewogenen, offensiven und flexiblen Mischfonds vor.

Ein defensiver Mischfonds ist der ausschüttende TBF Global Income I Fonds (ISIN DE0009781997/WKN 978199). Ausgesprochenes Ziel des Fonds ist eine „markt­gerechte Rendite“. Um dieses Ziel zu erfüllen, werden nicht mehr als 25 Prozent des Fonds in Aktien investiert. Das Haupt­augenmerk liegt auf Staats- und Unter­nehmens­anleihen, die mit einem Rating von AAA/AA/A oder BBB gekenn­zeichnet sind. Beim Analysehaus Morningstar kommt diese Strategie gut an, der TBF Global Income I erhält ein über­durch­schnitt­liches Rating von 4 Sternen. Die laufen­den Kosten (TER) liegen übrigens bei 1,16 Prozent. Zusätzlich fällt ein Ausgabe­aufschlag von bis zu 3,00 Prozent an.

In der Gruppe der defensiven Mischfonds ist auch der ausschüttende Fonds Allianz Strategiefonds Stabilität A EUR (ISIN DE0009797282/WKN 979728) einen Blick wert. Der Allianz-Fonds ist mit 1,24 Prozent laufenden Kosten etwas teurer als der TBF-Fonds. Anders als der gemischte Investmentfonds von TBF ist das Produkt der Allianz mit mindestens 65 Prozent des Vermögens investiert in auf Euro lautende, verzins­liche Wert­papiere, die mindestens über ein Rating von AA verfügen. Darüber hinaus legt dieser aus­schüttende Allianz-Fonds mindestens 25 Prozent des Fonds­vermögens in Aktien von Unter­nehmen aus Indu­strie­staaten an. Auch bei diesem Mischfonds müssen Anleger einen Ausgabeaufschlag von 3,50 Prozent bezahlen. Morningstar vergibt 3 Sterne.

Für Anleger kann auch der Invesco Pan European High Income Fund A Annual Fonds (ISIN LU0794790716/WKN A1JZ9V) eine spannende Anlagemöglichkeit sein. Annähernd 20 Prozent des Fonds sind in Aktien investiert, der Hauptteil besteht aus hochrentierlichen europäischen Schuldtiteln. Bei diesem Fonds fällt eine TER von 1,62 Prozent an sowie ein Ausgabeaufschlag von 5 Prozent. Damit ist er etwas teurer als die anderen beiden Fonds dieser Kategorie.

Ein ausgewogener und thesaurierender Mischfonds ist der UniStrategie Ausgewogen von Union Investment (ISIN DE0005314116/WKN 531411). Das Management investiert die Hälfte des Fonds­vermögens in Renten­fonds und die andere Hälfte in Aktienfonds. Besonderheit bei diesem Fonds: Das Fonds­management ist im Hinblick auf die starre 50/50-Verteilung bedingt flexibel und kann den Renten- bzw. Aktien­fonds­anteil um jeweils zehn Prozent höher oder niedriger gewichten. Das aktive Fonds­management macht sich allerdings auch bei den Gebühren bemerkbar: Die laufenden Kosten liegen mit 1,77 Prozent pro Jahr relativ hoch. Wenn dieser ausgewogene Mischfonds für Sie in Frage kommt, sollten Sie vorab das Verhältnis der Kosten und Ihrer Rendite­erwartung evaluieren. Nur so gehen Sie sicher, dass sich Ihre Investition auch lohnt, vor allem, weil Union Investment einen Ausgabe­aufschlag in Höhe von 3,00 Prozent verlangt.

Geringer fallen die laufenden Kosten beim ebenfalls the­saurie­renden Fonds DWS Top Balance (WKN DWS0R9/ISIN LU0360865058) aus: Anleger müssen hier 1,21 Prozent TER im Jahr bezahlen. Min­des­tens 50 Prozent des Fonds­­­ver­mö­gens legt DWS in An­tei­le an Or­ga­nis­men für ge­mein­sa­me An­la­gen in Wert­­­pa­pie­ren (OGAW) an. OGAW sind Investment­­fonds, die in gesetzlich geregelte Arten von Wert­papieren und anderen Finanz­instrumen­ten investieren. Prinzipiell kön­nen für diesen DWS-Fonds An­tei­le an in- und aus­län­­di­schen Ak­tien­­fonds so­wie Wert­pa­pier­­ren­ten­­fonds, Geld­markt­­fonds und geld­markt­­na­he Wert­pa­pier­­fonds er­wor­ben wer­den. Dieser Fonds ist hauptsächlich für Anleger vorgesehen, die Fondsan­tei­le kaufen im Zu­sam­men­hang mit dem Ab­schluss des Al­ters­­­vor­sor­ge­­­ver­tra­ges DWS To­pRen­te. Morningstar vergibt für den DWS-Fonds trotzdem eine überdurch­­schnitt­­liche Bewertung von 5 Sternen. Der Ausgabe­­aufschlag beträgt 3,50 Prozent, mit dem richtigen Depotanbieter können Sie diesen übrigens sparen.

Der Zukunftsfonds (WKN A2DTM6/ISIN DE000A2DTM69), der aufgrund seiner Auf­­teilung als aus­gewogenen klassifiziert werden kann (Stand: Juni 2021), machte bereits in den Medien von sich reden. Der Fonds wurde vom ehemaligen Ex-Bild-Chef­redakteur Kai Diekmann und dem Banker Leonhard Fischer ins Leben gerufen und soll – laut eigener Aussage – „Klein­sparern und klassischen Sparbuch­sparern in Zeiten niedriger Zinsen eine Alternative bieten“. Der Mischfonds strebt eine Rendite von zwei bis vier Prozent pro Jahr an und investiert unter anderem in Aktien, Renten und Edel­metalle. Die Kosten sind mit 0,96 Prozent überschaubar, einen Ausgabeaufschlag müssen Anleger nicht zahlen. Stiftung Warentest lobt in „Finanztest“-Ausgabe 7/2018 das Fonds­konzept als „transparent“. Weil der Fonds noch sehr klein ist, sind laut der Finanz­tester allerdings (noch) keine Rück­schlüsse auf die Qualität möglich. Auf der Internet­seite weisen die Macher explizit darauf hin, dass der Zukunfts­fonds Wert­schwankungen unterliegt und sich deshalb eher nicht für Anleger mit einem Sparziel unter fünf Jahren eignet.

Offensive Mischfonds verfügen in der Regel über einen deutlich höheren Aktien­anteil. Als Anleger gehen Sie mit offen­siven Misch­fonds deshalb ein größeres Risiko ein, Sie haben in der Regel aber auch deutlich höhere Rendite­chancen.

Wenn Sie in einen gemisch­ten Fonds mit europäischer Aus­richtung inve­stieren wollen und eine offensive Anlage­strategie verfolgen, dann sollten Sie sich den thesau­rieren­den Mischfonds Deutsche AM Dynamic Opportunities FC (ISIN DE0009848077/WKN 984807) anschauen. Bei diesem Mischfonds werden bis zu zwei Drittel des Fonds­vermögens in Aktien angelegt. Der Fonds investiert insbesondere in zukunfts­trächtige europäische Unter­nehmen, die besonders mit ihrer Markt­stellung und mit ihrer lang­fristigen Unter­nehmens­strategie hervor­stechen. Das Ratinghaus Morningstar vergibt dem Fonds nicht nur eine über­durch­schnitt­liche Gesamt­bewertung (5 Sterne), auch im Bereich Nachhaltigkeit erhält der Mischfonds von Deutsche Asset Manage­ment über­durch­schnitt­liche 5 Sterne (Sustain­ability-Rating). Dieser Fonds zählt aus unserer Sicht zu den besten offensiven Mischfonds. Die laufenden Kosten liegen bei 0,85 Prozent pro Jahr (TER), einen Ausgabe­aufschlag verlangt Deutsche AM nicht – damit ist dieser gemischte Fonds deutlich günstiger als viele seiner Konkurrenten.

Etwas teurer sind die laufenden Kosten beim ausschüttenden Allianz Strategiefonds Wachstum A (ISIN DE0009797266/WKN 979726). Hier müssen Anleger mit laufen­den Kosten in Höhe von 1,60 Prozent rechnen. Zwischen 65 und 85 Prozent des Fonds­vermögens werden mithilfe von Derivaten in Aktien investiert. Des Weiteren investiert das Manage­ment des Fonds aus­schließ­lich in verzinsliche Wertpapiere, die eine durch­schnitt­liche Rest­laufzeit zwischen drei und neun Jahren und über eine gute Bonität verfügen.

Innerhalb der Gruppe der flexiblen Mischfonds, also der Multi Asset Fonds, können sich Anleger ebenfalls für eher kon­servativere, ausgewogenere oder offensivere Invest­ment­fonds entscheiden. Bei den Kapital­verwaltungs­gesell­schaften Schroders, DWS und Flossbach von Storch beispiels­weise finden Sie ver­schiedene Fonds, die sich für unter­­schiedliche Risiko­­klassen anbieten.

Der flexible Mischfonds DWS Concept Kaldemorgen EUR LC (ISIN LU0599946893/WKN DWSK00) wird von Deutschlands wohl bekann­testem Fonds­manager geführt: Klaus Kaldemorgen. Der Kaldemorgen-Fonds ist ein Total-Return-Fonds, der sich nicht an Benchmarks wie Aktien- oder Anleihe­indizes orientiert, sondern stets das Ziel verfolgt, einen positiven Ertrag (Return) zu erreichen – ob die Kurse an den Märkten steigen oder fallen. Der Fonds­manager sagt, er möchte „durch ein hohes Maß an Flexi­bilität und ein ausgefeiltes Risiko­management für den Anleger positive Erträge erwirt­schaften, unter Beachtung seiner Risiko­komfortzone“. Übersetzt heißt das, der DWS-Mischfonds lässt lieber die eine oder andere Chance aus, als zu große Risiken einzugehen. Ent­sprechend spricht der thesaurierende DWS Concept Kaldemorgen eher sicher­heits­orien­tierte Anleger an. Trotz dieses „Sicherheits­konzepts“ ist die Perfor­mance nicht zu verachten: In den vergangenen fünf Jahren erzielte der Kaldemorgen-Fonds eine durch­schnitt­liche Wert­steigerung von 4,1 Prozent pro Jahr. Die jährlichen, laufenden Kosten (TER) liegen bei 1,54 Prozent, Anleger müssen einen einmaligen Ausgabe­aufschlag in Höhe von 5,00 Prozent bezahlen.

Tipp: Mit einem günstigen Depot­anbieter können Sie sich diesen Ausgabe­aufschlag sparen. Bei finanzen.net zero¹ erhalten Sie Sparpläne auf Fonds und andere Wertpapiere besonders kostengünstig.

Wer eine offensive Anlage­strategie verfolgt, für den kommt möglicherweise der aus­schüttende Flossbach SICAV Mutiple Opportunities R (ISIN LU0323578657/WKN A0M430) infrage. Die Aus­schüttung erfolgt quartals­weise, die laufenden Kosten dieses Fonds liegen bei 1,62 Prozent im Jahr und der Ausgabe­­aufschlag kann bis zu fünf Prozent betragen. Die flexible Anlage­strategie des gemischten Investment­fonds Flossbach SICAV Mutiple Opportunities R ist ein zentraler Vorteil gegenüber klassischen offensiven Mischfonds. Denn je nach Marktlage können die Fonds­verwalter den Aktien­anteil anpassen und damit beispiels­weise bei fallenden Kursen die Verluste einschränken.

Etwas günstiger fallen die laufenden Kosten beim ebenfalls aus­schüttenden Schroder ISF Global Multi-Asset Income EUR Hedged (WKN A1JVBM/ISIN LU0757360960) aus, hier müssen Sie jährlich 1,58 Prozent TER bezahlen. Die Aus­schüttung erfolgt wie beim Flossbach von Storch Mutiple Opportunities Fonds ebenfalls viertel­jährlich. Der Schroders-Fonds zeigt sich bei der Chance-Risiko-Profil sehr flexibel: Er kann bis zu 50 Prozent seines Vermögens in besonders chancenreiche Anleihen und Wertpapiere anlegen. Darüber hinaus kann der Schroder ISF Global Multi-Asset über 50 Prozent seines Vermögens in Schwellen­markt­anleihen anlegen. Zudem investiert der Schroders-Fonds in der Regel zwei Drittel seines Vermögens direkt oder indirekt über Derivate in Aktien, Anleihen und alternative Anlageklassen.

Hinweis: Dieses Produkt bietet Schroders auch als thesau­rieren­den Fonds an: Schroder ISF Global Multi-Asset Income EUR Hedged A Acc (ISIN LU1520997468/WKN A2DJGF).

Anleger, für die vor allem die Chance auf Rendite­zuwachs im Vordergrund steht, sollten einen Blick auf den Deutsche Multi Opportunities LD (ISIN LU0989117667/WKN DWS12A) werfen. Der flexible Mischfonds ist global aus­gerichtet und verfolgt in erster Linie einen möglichst hohen Wert­zuwachs (in Euro). „Die Rendite sollte also das Risiko zumindest kom­pensieren, d.h., Risiken werden ein­gegangen, wenn es sich lohnt“, heißt es auf der Internet­seite der Fonds­gesellschaft. Für den Fonds können Anteile an in- und aus­ländischen Aktienfonds, gemischten Wert­papierfonds, Wert­papier­renten­fonds und geld­marktnahen Wert­papierfonds erworben werden. Das Fondsvermögen kann unter anderem in Aktien, fest und variabel ver­zinslichen Wert­papieren, Aktien­zertifi­katen sowie Wandel­schuld­verschrei­bungen angelegt werden. Rohstoffe inklusive Gold sind als Bei­mischung ebenfalls möglich. Anleger zahlen bei diesem Fonds 1,54 Prozent laufende Kosten (TER) pro Jahr, der Ausgabe­aufschlag liegt bei 4,00 Prozent.