Original-Research: Formycon AG (von First Berlin Equity Research GmbH): BUY

Original-Research: Formycon AG - von First Berlin Equity Research GmbH

Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu Formycon AG

Unternehmen: Formycon AG

ISIN: DE000A1EWVY8

Anlass der Studie: Q3 2016 results

Empfehlung: BUY

seit: 17.11.2016

Kursziel: 45,00 Euro

Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Simon Scholes, CFA

First Berlin Equity Research has published a research update on Formycon AG

(ISIN: DE000A1EWVY8). Analyst Simon Scholes reiterated his BUY rating and

maintained his EUR 45.00 price target.

Abstract:

As was the case in Q2/16, Q3/16 revenues and net profit were below the

figures booked in Q1/16 and the prior year quarter due to a dip in

partner-financed development spending on FYB201 and FYB203. However,

expenditure on both these projects is due to pick up in the final quarter

of this year and management has maintained its guidance for full year

revenues of EUR20m. Meanwhile, the product portfolio, which now encompasses

four biosimilar product candidates, continues to develop according to plan.

Formycon plans that its biosimilar products will be the first to market

following the expiry of the patents on their reference products from 2020

onwards. Success-based payments are expected to be in the triple digit

millions of Euro over the lifetime of each of Formycon's biosimilars. We

maintain our Buy recommendation and price target of EUR45.00.

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Formycon AG (ISIN:

DE000A1EWVY8) veröffentlicht. Analyst Simon Scholes bestätigt seine

BUY-Empfehlung und bestätigt sein Kursziel von EUR 45,00.

Zusammenfassung:

Aufgrund eines Rückgangs der partnerfinanzierten Entwicklungsausgaben für

FYB201 und FYB203 lagen - wie bereits in Q2/16 - auch Q3/16-Umsatz und

-Nettogewinn sowohl unter den in Q1/16, als auch den im Vorjahresquartal

verbuchten Zahlen. Allerdings werden die Ausgaben für diese beiden Projekte

im letzten Quartal dieses Jahres anziehen, und das Management hat die

Guidance für den Gesamtjahresumsatz von 'EUR20 Mio.' beibehalten. Unterdessen

entwickelt sich das Produktportfolio, das bereits vier

Biosimilar-Produktkandidaten umfasst, weiter nach Plan. Formycon plant,

nach Patentablauf der Referenzprodukte ab dem Jahr 2020 die ersten

Biosimilarprodukte auf den Markt zu bringen. Erfolgsbasierte Zahlungen

werden voraussichtlich in dreistelliger Euro-Millionenhöhe über die

Lebensdauer von jedem der Formycon-Biosimilare liegen. Wir behalten unsere

Kaufempfehlung und Kursziel von EUR45,00 bei.

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §34b WpHG und des Haftungsausschlusses

siehe http://firstberlin.com/imprint/ oder die vollständige Analyse.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/14515.pdf

Kontakt für Rückfragen

First Berlin Equity Research GmbH

Herr Gaurav Tiwari

Tel.: +49 (0)30 809 39 686

web: www.firstberlin.com

E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com

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