Tipp des Tages: Call auf ThyssenKrupp

von Petra Maier, Euro am Sonntag

Die Erwartungen der Anleger an die Zahlen zum zweiten Quartal, die ThyssenKrupp am kommenden Mittwoch vorlegt, sind nicht gerade hoch. Hohe Verluste dämpften zuletzt die Erwartungen. Doch selbst wenn der Stahlkonzern erneut ein Minus ausweist, dürfte das der Aktie wenig anhaben.

Denn sie hinkt der Marktentwicklung weiter hinterher. Vom alten Rekordhoch bei über 45 Euro im Jahr 2008 ist ThyssenKrupp meilenweit entfernt. Doch das Papier hat aus­gehend vom aktuellen Niveau durchaus Potenzial. Der Einsatz eines ­Optionsscheins könnte sich lohnen.
Kursfantasie könnte zunächst von den Zahlen für das abgelaufene Quartal kommen. Gut möglich, dass die verlustträchtigen Stahlwerke in Übersee, die zum Verkauf stehen, operativ besser gelaufen sind als erwartet. Der Markt würde positive Überraschungen — etwa geringere Verluste — aller Voraussicht nach großzügig honorieren. Alle anderen Geschäftsbereiche dürften zudem deutlich positive Ergebnisse liefern.

Wir setzen außerdem darauf, dass es am 15. Mai konkretere Aussagen zum laufenden Verkaufsprozess von Stahlwerken in Brasilien und den USA gibt. Aus Unternehmenskreisen erfuhren wir, dass ThyssenKrupp entgegen anders lautender Spekulationen die reduzierten Buchwerte von Steel Americas — rund ­3,9 Milliarden Euro — erhalten kann. Mittelfristig ist aber eine Kapital­erhöhung möglich, da die Kapitalbasis des Unternehmens stark ausgezehrt ist. Wir glauben jedoch, dass der Markt dies bereits im Kurs berücksichtigt hat.

Langfristig dürfte der von Vorstandschef Heinrich Hiesinger ausgehende Konzernumbau mit der Verstärkung der Aktivitäten im Technologiebereich — also im Anlagenbau — Wertpotenziale heben. Analysten rechnen vor, dass allein der Wert der Aufzugssparte den aktuellen Börsenwert des Konzerns abdeckt.

Dass die Aktie sehr volatil ist und auf positive Überraschungen heftig reagieren kann, hat sie im Verlauf des vorigen Jahres gezeigt. Von zwölf Euro ging es mühelos auf nahezu 20 Euro hinauf — und dann auf fast ­ 13 Euro wieder hinunter. Der Verkaufsdruck hat nun nachgelassen. Der Ausbruch aus dem Abwärtstrend gelang, der Widerstand bei ­ 14 Euro ist überwunden. Nun könnte es wieder Richtung 20 Euro gehen.

Durch den Einsatz des ausgewählten Calls wird das Potenzial ge­hebelt. Erreicht die Aktie in den kommenden sechs Monaten ein Niveau von 18 Euro — also ein Plus von 20 Prozent —, würde der Schein rund 70 Prozent zulegen.

Knock-out-Call auf ThyssenKrupp

Emittent BNP Paribas
ISIN DE 000 BP5 DLL 6
Laufzeit endlos
Bezugsverhältnis 0,1
Basispreis variabel 12,60 €
Knock-out-Barriere variabel 12,60 €
Hebel 7,03
Spread in % 4,55
Produktname Unlimited Turbo Optionsschein