Augusta Technologie: Vor der nächsten Verdopplung

von Georg Pröbstl, Euro am Sonntag

Vor einem Jahr waren es erst 3,5 jetzt liegt der Anteil schon bei 9,7 Prozent. Daniel Hopp, der Sohn des SAP-Gründers Dietmar Hopp, scheint sehr interessiert an Augusta Technologie zu sein. Ein Grund liegt auf der Hand: Der Investor ist nämlich auch an Silicon Sensor mit rund 30 Prozent beteiligt. Da sowohl Silicon Sensor wie auch das Münchner Technologieunternehmen auf Sensorik spezialisiert sind, könnten hier schöne Synergien stecken. In Finanzkreisen wird immer wieder das Szenario gedanklich gespielt, dass Augusta möglicherweise seinen Sensorbereich an Silicon Sensor verkaufen könnte. Verkaufspreise von 80 bis 100 Millionen Euro werden genannt. Da Augusta an der Börse 120 Millionen Euro kostet, würde der Sensor-Verkauf fast den gesamten Börsenwert des bayerischen Tech-Konzerns in die Kasse spülen.

Wie gesagt - der Verkauf wird derzeit nur gedanklich gespielt. Im Augusta-Kurs ist nicht die geringste Spekulation drin, die Aktie ist klar zu billig. Neben der Sensorsparte haben die Münchner nämlich mit dem Bereich Vision ein zweites starkes Standbein. Dieses Geschäftsfeld mit digitalen Kameralösungen hat glänzende Perspektiven. Wegen des starken Wachstums in der industriellen Bildverarbeitung und zunehmendem Einsatz von digitalen Bildern etwa in Sicherheit und Überwachung sehen Experten hier zweistellige Zuwächse im Jahr.

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Da Vision ein Wachstumsmarkt ist und Sensorik vom Aufschwung profitiert, steigerte Augusta den Umsatz in den ersten neun Monaten um 37,7 Prozent auf 93,2 Millionen Euro. Der Auftragsbestand lag dabei 40 Prozent über Vorjahr. Die Ziele von Augusta-Chef Amnon Harman - mittelfristiges Wachstum in eine deutlich größere Dimension - scheinen da nicht sonderlich überraschend. Branchenkenner halten bereits in drei Jahren einen Umsatzanstieg bei Augusta von etwa 120 auf 200 Millionen Euro für möglich. Beim Gewinn könnten da 2,50 Euro je Aktie drin sein.

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Seit der Erstbesprechung vor zwei Jahren hat sich der Kurs der Aktie verdoppelt. In den nächsten zwei Jahren ist ein weiterer Sprung um 100 Prozent möglich. Wie gesagt - Verkaufsfantasie ist da überhaupt nicht drin.

Quick-Check

ISIN: DE 000 A0D 661 2
Gewinn je Aktie 2011e: 1,50 €
Gewinn je Aktie 2012e: 1,80 €
KGV 2012e: 8,1
Dividende/Rendite 2010e: 0,45€/3,1 %
EK* je Aktie/EK-Quote: 13,56 €/62,5 %
Kurs/Buchwert-Verhältnis KBV: 1,1
Kurs/Ziel/Stopp: 14,52/21,50/10,50 €

Fazit: Günstiger Value-Wert mit starkem Wachstum und Fantasie.

* EK: Eigenkapital