20.03.2013 03:00
Bewerten
 (6)

Nordex vor dem Comeback: Die neue Strategie

Nordex, der Hersteller von Windkraftanlagen folgt neuerdings dem Motto „Weniger ist mehr“
Windenergie
Der Hersteller von Windkraftanlagen, Nordex, folgt neuerdings dem Motto „Weniger ist mehr“. Die Strategie zahlt sich aus, die Firma ist im Aufwind. Das macht auch die Aktie wieder interessant.
€uro am Sonntag

von Joachim Spiering, Euro am Sonntag

Die Reaktion der Börse war eindeutig: Als Nordex am Montag die Zahlen für 2012 und einen Ausblick auf 2013 veröffentlicht hatte, legte die Aktie den Turbo ein. Am Ende blieb ein Tagesplus von 15 Prozent. Die Euphorie hat einen einfachen Grund: Nach jahrelangen Problemen, Verlusten und Fehlentscheidungen hoffen Börsianer auf die lang­ersehnte Wende.

Die Hoffnung hat sogar ein Gesicht: Jürgen Zeschky. Der frühere Manager von Voith Turbo steht seit März vergangenen Jahres an der Spitze des Windanlagenbauers, nachdem sein eher glückloser Vorgänger Thomas Richterich den Sessel geräumt und dabei bemerkenswert offen gesagt hatte: „Es wäre sinnvoll, wenn der neue Chef diesmal einen technischen Hintergrund hätte. Schließlich gibt es für die Windindustrie in Zukunft auch eine Reihe von technischen Herausforderungen.“ Richterich hatte als studierter Betriebswirt zunächst das ­Finanzressort übernommen und war im August 2005 zum Vorstandschef aufgestiegen.

Mit Zeschky, der Maschinenbau studiert und über Gasturbinen promoviert hat, steht jetzt also tatsächlich ein Technik-Mann an der Spitze, und der 52-Jährige räumt kräftig auf. Weil in dem erst vor gut zwei Jahren eröffneten US-Werk in Jonesboro/Arkansas die Auslastung im vergangenen Jahr nur bei 30 Prozent lag und auch eine Fabrik für die Fertigung von Rotorblättern in China viel zu wenig Arbeit hatte, wird das Werk in China geschlossen und die Fabrik in Jonesboro deutlich verkleinert.

Für 2012 muss Nordex deshalb Sonderaufwendungen in Höhe von 75 Millionen Euro verbuchen. Unter dem Strich schrieben die Norderstedter damit über 94 Millionen Euro Verlust bei 1,075 Milliarden Euro Umsatz. Eigentlich ein Horror. Doch operativ läuft es bei Nordex gar nicht so schlecht — und das machte den Börsianern Mut. Laut Zeschky könnte der Umsatz dieses Jahr auf bis zu 1,3 Milliarden Euro steigen, eine Bruttomarge von bis zu drei Prozent sei drin. Mit einer weiteren Sonderbelastung rechnet er nicht.

Auffallend ist, dass vor allem in Europa sowie Südafrika die Geschäfte gut laufen. 94 Prozent aller Neubestellungen kommen aus diesen Regionen. Dabei mischt Nordex als Mittelständler im vermeintlich aussichtsreichsten Markt — Windparks auf hoher See — gar nicht mit. Weil die Norddeutschen keinen ­Partner für das kapitalintensive Geschäft gefunden hatten, gab Zeschky kurz nach seinem Dienstbeginn die Offshore-Sparte auf. Stattdessen konzentriert sich Nordex nun auf ­einige wenige, qualitativ ausgezeichnete Anlagen, die für die Ausstattung neuer Windparks zu Lande und den Ersatz alter Windmühlen geeignet sind.

Ein Sorgenkind bleibt aber nach wie vor China, der neben den USA größte Markt für Windräder. 2012 wurden dort Anlagen mit einer Leistung von 13 Gigawatt (GW) aufgestellt. Zum Vergleich: In Deutschland waren es laut Global Wind Energy Council zwei GW. Deshalb sind auch sämtliche großen westlichen Anbieter in China am Start. Doch selbst Branchengrößen wie die dänische Vestas tun sich extrem schwer. Grund: Die Chinesen haben den Markt für Ausländer nahezu abgeschottet, 90 Prozent der Aufträge gehen an heimische Firmen. Nordex ist deshalb auf der Suche nach einem chinesischen Partner. „Allein schaffen wir es nicht“, so Zeschky. Erste Verhandlungen mit einem staatlichen Ver­sorger sind im Sande verlaufen. Nun werden mit anderen Interessenten Gespräche geführt. Sollten auch diese nicht fruchten, wird die verbliebene Produktion auf ein Minimum heruntergefahren.

Grundsätzlich sinnlos soll das Engagement aber nicht gewesen sein. Der Standort in Peking wird nun zur Gesamtzentrale für den Raum Asien/Pazifik umorganisiert. Das ist auch eine Art von Reaktion.

Investor-Info

Die Aktie
Viele Chancen, viel Risiko

Der Auftragsbestand beträgt 1,27 Milliarden Euro. Insofern sollte das Umsatzziel von bis zu 1,3 Milliarden (2012: 1,075) eher konservativ gerechnet sein. Die Kursziele fast aller Analysten liegen unter dem aktuellen Kurs. Wir sehen das anders: Die neue Strategie wirkt, der Börsenwert ist gemessen am Umsatz gering, die Nettoliquidität beträgt 50 Millionen Euro. Bestätigt sich der positive Trend, hat die Aktie viel Potenzial. Noch aber muss man sagen: riskant!

Bildquellen: Nordex AG, iStock

Aktuelle Zertifikate von

(Anzeige)

Nachrichten zu Nordex AG

  • Relevant
  • Alle
  • vom Unternehmen
  • Peer Group
  • ?

Um Ihnen die Übersicht über die große Anzahl an Nachrichten, die jeden Tag für ein Unternehmen erscheinen, etwas zu erleichtern, haben wir den Nachrichtenfeed in folgende Kategorien aufgeteilt:

Relevant: Nachrichten von ausgesuchten Quellen, die sich im Speziellen mit diesem Unternehmen befassen

Alle: Alle Nachrichten, die dieses Unternehmen betreffen. Z.B. auch Marktberichte die außerdem auch andere Unternehmen betreffen

vom Unternehmen: Nachrichten und Adhoc-Meldungen, die vom Unternehmen selbst veröffentlicht werden

Peer Group: Nachrichten von Unternehmen, die zur Peer Group gehören

Analysen zu Nordex AG

  • Alle
  • Buy
  • Hold
  • Sell
  • ?
10.02.2016Nordex overweightBarclays Capital
28.01.2016Nordex buyCommerzbank AG
21.01.2016Nordex UnderperformBNP PARIBAS
20.01.2016Nordex HoldWarburg Research
18.01.2016Nordex HoldWarburg Research
10.02.2016Nordex overweightBarclays Capital
28.01.2016Nordex buyCommerzbank AG
15.01.2016Nordex buyCommerzbank AG
08.01.2016Nordex buyCommerzbank AG
07.01.2016Nordex buyGoldman Sachs Group Inc.
20.01.2016Nordex HoldWarburg Research
18.01.2016Nordex HoldWarburg Research
08.01.2016Nordex HoldWarburg Research
08.12.2015Nordex HoldWarburg Research
27.11.2015Nordex HoldKepler Cheuvreux
21.01.2016Nordex UnderperformBNP PARIBAS
06.10.2015Nordex UnderperformMacquarie Research
28.05.2015Nordex UnderperformMerrill Lynch & Co., Inc.
11.07.2014Nordex UnderweightHSBC
15.11.2013Nordex verkaufenNorddeutsche Landesbank (Nord/LB)
Um die Übersicht zu verbessern, haben Sie die Möglichkeit, die Analysen für Nordex AG nach folgenden Kriterien zu filtern.

Alle: Alle Empfehlungen
Buy: Kaufempfehlungen wie z.B. "kaufen" oder "buy"
Hold: Halten-Empfehlungen wie z.B. "halten" oder "neutral"
Sell: Verkaufsempfehlungn wie z.B. "verkaufen" oder "reduce"

mehr Analysen

Heute im Fokus

DAX schließt über 9.000 Punkten -- Dow im Minus -- Yellen will geldpolitischen Kurs beibehalten -- Deutsche Bank erwägt milliardenschweren Anleihenrückkauf -- Heidelberger Druck, Disney im Fokus

Zynga weiter in roten Zahlen. Cisco begeistert Anleger mit Quartalszahlen. Tesla vermeldet Verlust je Aktie - Papier im Plus. Twitter vermeldet klares Umsatzwachstum - Aktie dennoch im Sinkflug. Boeing streicht Stellen. United Internet größter Aktionär von Tele Columbus.
Wer verdient am meisten?
Diese 10 Produkte sind nur für den ganz großen Geldbeutel
Diese Aktien sind auf den Verkauflisten der Experten

Die 5 beliebtesten Top-Rankings

Die öffentliche Verschwendung
Wen sieht die BrandZ-Studie vorn?
Diese Materialien könnten Sie sich nach Ihrem nächsten Lottogewinn gönnen
Wer waren die Aktienstars des deutschen Leitindex?
Wie entwickelten sich Rohstoffe im 3. Quartal?
mehr Top Rankings

Umfrage

Die Geldgeber Griechenlands sind mit den Reformbemühungen der Regierung in Athen laut einem Medienbericht noch nicht zufrieden. Ist für Sie das Thema Grexit abgehakt?