Deutsche Telekom halten (AC Research)

Die Gesellschaft habe eine Akquisition angekündigt.

Demnach habe das Unternehmen eine Vereinbarung mit der Marfin Investment Group (MIG) geschlossen. Demnach werde die Deutsche Telekom die gesamte Beteiligung der MIG an der griechischen Telekommunikationsgesellschaft Hellenic Telecom (OTE) in Höhe von knapp 20% des gezeichneten Kapitals zu einem Preis von 26 Euro je Aktie erwerben. Das Transaktionsvolumen belaufe sich somit auf rund 2,5 Milliarden Euro.

Die Transaktion stehe aber noch unter Bedingungen. Hierzu zähle unter anderem auch, dass die griechische Politik eine weitere Erhöhung der Anteile durch die Deutsche Telekom zulasse. Die griechische Regierung sei selbst mit einem Anteil von 28% der größte Anteilseigner von OTE. Dabei strebe die Deutsche Telekom an, OTE ab 2009 vollständig zu konsolidieren.

Nach Ansicht der Analysten von AC Research erscheine der Zukauf grundsätzlich sinnvoll. So sei OTE der größte Telekommunikationsanbieter Griechenlands. Zudem verfüge OTE unter anderem in Albanien, Rumänien und Serbien über Tochtergesellschaften. Die Region gelte als einer der Wachstumsmärkte in Europa. Allerdings erscheine der gebotene Übernahmepreis vergleichsweise hoch.

Beim Freitagsschlusskurs von 11,42 Euro erscheine das Unternehmen vor dem Hintergrund der nach wie vor großen operativen Probleme im Inlandsgeschäft weiterhin ausreichend bewertet. Durch die Beteiligung an OTE könne der Konzern gleichzeitig aber seine Marktposition in wachstumsstärkeren Regionen weiter ausbauen. Insgesamt sehe man auf dem aktuellen Kursniveau bei einem Investment in die Aktie weiterhin ein ausgeglichenes Chance-Risiko-Verhältnis.

Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien der Deutschen Telekom zu halten. (Analyse vom 17.03.2008) (17.03.2008/ac/a/d) Analyse-Datum: 17.03.2008