Henkel underweight

Die Präsentationen auf dem Technologie-Tag von Henkel hätten die Analysten in ihrer Ansicht bestärkt, dass Henkel als weltweiter Marktführer in den Segmenten Klebstoffe, Dichtungsmittel und Oberflächenbehandlung schneller als der Gesamtmarkt wachsen werde. Dennoch glaube man, dass die Produktionskosten eine Expansion der Margen auf kurze bis mittlere Sicht behindern würden. Dies sei eine weitere Herausforderung für das Unternehmen, welches für 2008 eine EBIT-Marge von 12% anstrebe.

Henkel sei im 22 Mrd. EUR schweren globalen Klebstoffmarkt mit einem Marktanteil von 15% die Nummer Eins. Im stark zersplitterten Markt sei Henkel das einzige Unternehmen, das seinen Kunden eine komplette Produktpalette in den Segmenten Klebstoffe und Dichtungsmittel anbieten könne. Die EPS-Schätzungen der Analysten würden für die Fiskaljahre 2006 und 2007 bei 5,86 EUR und 6,47 EUR liegen. Hieraus lasse sich ein 2006-KGV von 16,8 und ein 2007-KGV von 15,2 errechnen. Das Kursziel der Aktie werde mit 94 EUR beibehalten.

In Erwägung dieser Fakten lautet das Rating der Aktienexperten von Lehman Brothers für das Wertpapier von Henkel unverändert "underweight".

Analyse-Datum: 25.05.2006