Klöckner & Co kaufen (AC Research)

Die Gesellschaft habe vorläufige Zahlen für das abgelaufene erste Halbjahr 2008 bekannt gegeben.

Demnach habe der Konzern nach vorläufigen Berechnungen im abgelaufenen ersten Halbjahr 2008 das EBITDA im Vergleich zur entsprechenden Vorjahresperiode um etwa 115 Millionen Euro auf rund 310 Millionen Euro steigern können. Für das zweite Quartal 2008 habe sich damit eine Verbesserung beim EBITDA um rund 97 Millionen Euro auf etwa 200 Millionen Euro ergeben.

Die vorgelegten vorläufigen Zahlen hätten deutlich über den Erwartungen der Analysten von AC Research gelegen. Dabei habe der Konzern in erster Linie von der erfolgreichen Umsetzung der Preissteigerungen für Stahlprodukte in höhere Bruttomargen profitiert. Zudem hätten sich die Unternehmensakquisitionen auf das Ergebnis ausgewirkt.

Für das Gesamtjahr 2008 rechne die Konzernleitung nunmehr mit einem über der aktuellen Markterwartung von ca. 480 Millionen Euro liegenden EBITDA. Nach Ansicht der Analysten von AC Research erscheine diese Zielvorgabe auf Basis der vorläufigen Halbjahreszahlen gut erreichbar. Insgesamt rechne man auch im weiteren Jahresverlauf mit einer positiven Geschäftsentwicklung bei der Gesellschaft. Zwar würden auf der einen Seite die hohen Rohstoffkosten die Margen bei den Stahlunternehmen belasten. Hiervon sei Klöckner & Co als Stahlhändler im Gegensatz zu den Stahlherstellern aber nicht so stark betroffen. Auf der anderen Seite sei aber vor dem Hintergrund des knappen Stahlangebotes mit weiter steigenden Preisen zu rechnen.

Beim gestrigen Schlusskurs von 31,21 Euro erscheine das Unternehmen vor dem Hintergrund der sehr guten Halbjahreszahlen mit einem KGV 2008e von rund 6 günstig bewertet. Daher rechne man in den kommenden Monaten mit einer Outperformance der Aktie im Vergleich zum Gesamtmarkt.

Die Analysten von AC Research erhöhen ihr Rating für die Aktien von Klöckner & Co von zuvor "akkumulieren" auf jetzt "kaufen". (Analyse vom 08.07.2008)
(08.07.2008/ac/a/d)
Analyse-Datum: 08.07.2008