Nordex sell

Zürich (aktiencheck.de AG) - Jean-Francois Meymandi und Patrick Hummel, Analysten der UBS, stufen die Aktie von Nordex (ISIN DE000A0D6554/ WKN A0D655) unverändert mit "sell" ein.

Anlässlich der Bekanntgabe des Q3-Berichts habe Nordex die Planungen für das Gesamtjahr wegen Projektverzögerungen nach unten revidiert. Dies könnte man als Einmaleffekt auffassen. Nordex reagiere aber besonders empfindlich auf eine Eintrübung des Umfelds in der Eurozone, da 73% des in den ersten neun Monaten generierten Umsatzes vom Europageschäft stammen würden. 92% der im bisherigen Jahresverlauf erhaltenen Aufträge kämen aus der Europäischen Union.

Trotz der Erwartung eines in 2012 von 2,3 auf 2,6% steigenden Marktanteils habe man die EBITA-Schätzung um 25% auf 53 Mio. EUR gekürzt. Dabei würden Preisrückgänge bei Turbinen von 4% unterstellt. Falls sich die Finanzierungsbedingungen weiter verschlechtern würden, könnten sich die Projektionen als zu hoch erweisen.

Nach zwei schwierigen Jahren befinde sich Nordex derzeit in einer Übergangsperiode. Im Falle einer Verbesserung des Finanzierungsumfelds könnte die Haltung gegenüber dem Titel positiver werden, da im Vergleich zu den Wettbewerbern ein überdurchschnittlich starkes Wachstum möglich erscheine.

Das Kursziel werde von 3,80 auf 3,00 EUR zurückgesetzt.

Vor diesem Hintergrund sprechen die Analysten der UBS für die Aktie von Nordex weiterhin eine Verkaufsempfehlung aus. (Analyse vom 30.11.11) (30.11.2011/ac/a/t)

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