Atos SE: Überzeugendes Modell

von Petra Maier, Euro am Sonntag

Am 1. Dezember geht der erste "Bull sequana" in einem niederländischen Forschungsinstitut in Betrieb. Simulationen, die bisher drei Monate dauerten, schafft er in wenigen Tagen. Aufgestellt hat den Superrechner die IT-Firma Atos, die mit ihren Produkten und Dienstleistungen wie Cloud-, Big-Data- und Sicherheitslösungen weltweit vertreten ist. Damit startet das Forschungsprogramm Atos Quantum, das Lösungen für das sogenannte Quantencomputing sucht. Diese Technologie soll ein Meilenstein in der Verarbeitung großer Datenmengen werden. Auch IBM, Google oder die Nasa forschen auf dem Gebiet der Quantenrechner.

Obgleich Atos hierzulande nicht sehr bekannt ist, gehört es mit Erlösen von mehr als zehn Milliarden Euro zu den Größen der IT-Branche. Quantensprünge gehören bei Atos dabei zur Wachstumsstrategie. Das Unternehmen ist seit 1995 an der Börse notiert. Übernahmen sorgten seitdem regelmäßig für überproportionales Umsatzplus.

Atos hat sich darauf spezialisiert, strauchelnde Branchenvertreter zu übernehmen, sie fit zu machen und die Produkte über das gesamte Netzwerk zu vertreiben. Auf der Liste der zugekauften Firmen steht etwa die französische Computerfirma Bull, deren Know-how den Superrechner hervorbrachte. 2010 kauften die Franzosen von Siemens die Sparte IT-Solutions und integrierten sie problemlos. Im Frühjahr kam der Kommunikationsspezialist Unify dazu, auch eine Ex-Siemens-Sparte. Atos bezahlte 366 Millionen Euro, übernahm die Schulden, kann aber auch hohe Verlustvorträge nutzen. Weil die Firmenkasse prall gefüllt ist, bleibt das externe Wachstum hoch.

Der Erfolg zeigt sich auch an der Börse. Die Aktie legte in den vergangenen fünf Jahren um 180 Prozent zu. Der Aufwärtstrend ist in den vergangenen Wochen ins Stocken geraten. Das liegt wohl daran, dass sich der Wert an die psychologisch wichtige Marke von 100 Euro herangetastet hat. Die Analysten von KeplerCheuvreux haben wenig Zweifel, dass die Aktie diese Hürde überspringen kann. Weil das Unternehmen auch die Gewinnmargen ausweiten kann, haben sie gerade ihr Kursziel von 115 auf 120 Euro angehoben.

Spekulative Anleger können mit einem Call das Potenzial der Aktie hebeln. Klassische Calls sind leider nicht auf dem Markt. Der vorgestellte K.-o.-Call hebelt Kursgewinne mit dem Faktor 4,5. Das heißt: Würde die Aktie das Kursziel von KeplerCheuvreux erreichen, verdoppelt sich der Optionsschein.

Knock-out auf
Atos SE

Emittent: BNP Paribas
ISIN: DE 000 PB7 7S8 1
Laufzeit: Endlos
Bezugsverhältnis: 0,1
Basispreis variabel: 75,03 €
Knock-out-Kurs am 18.11.16: 2,15 €
K.-o.-Schwelle variabel: 78,78 €
Hebel: 4,5
Aufgeld in %: 0,16
Spread: 0,01 €