Julius Bär AktieWKN: A0YBDU / ISIN: CH0102484968

35,06 EUR+0,90 EUR+2,63 %

18:23:36

FSE
    kaufenverkaufen
    + in die Watchlist
    Optionen
    04.12.2012 10:56
    Bewerten
     (0)

    Julius Bär reduce (Vontobel Research)

    Zürich (www.aktiencheck.de) - Teresa Nielsen, Analystin von Vontobel Research, stuft die Julius Bär-Aktie (ISIN CH0102484968/ WKN A0YBDU) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" unverändert mit "reduce" ein.

    Die Analysten würden ihre bereinigten EPS-Prognosen für das GJ 12 um 3%, GJ 13 um 14% und GJ 14 um 20% senken, da sie niedrigere Brutto- und Vorsteuermargen anwenden und den Hauptteil der IWM-Übernahme in GJ 13 erwarten würden.

    Die nach der Integration angestrebte Vorsteuermarge sei kaum zu erreichen: Julius Bär ziele nach der Integration von IWM im Jahr 2015 auf eine Vorsteuermarge von 30 bis 35% ab. Die Analysten würden ihren Schätzungen für das GJ 15 allerdings nur eine Vorsteuermarge von 25 Bp zugrunde legen, da sich die IWM-Integration ihres Erachtens verwässernd auf die Margen auswirken werde, ein höherer Anteil des verwalteten Vermögens auf margenschwächere Regionen entfallen dürfte und sie davon ausgehen würden, dass anhaltende regulatorische Veränderungen und zunehmender Konkurrenzdruck weiteren Druck auf die Umsatzmarge ausüben und die Kosten erhöhen würden, insbesondere in den Bereichen Recht, Compliance und IT.

    Die Veränderungen der geografischen AuM-Verteilung würden die Margen drücken: Die Analysten würden erwarten, dass die IWM-Übernahme Julius Bär helfen werde, seinen angestrebten AuM-Anteil von mehr als 50% aus Wachstumsmärkten zu realisieren (derzeit mehr als 33%). Ihres Erachtens werde jedoch ein forciertes AuM-Wachstum in margenschwächeren Märkten die Konzernmargen insgesamt schneller verwässern.

    Die Analysten würden Julius Bär mithilfe von Gordons Wachstumsmodell unter Anwendung eines langfristigen ROE von 14,5% und mittelfristiger Kapitalkosten von 10% bewerten. Daraus ergebe sich insgesamt ein P/BV GJ 13E von 1,34.

    Die Analysten von Vontobel Research bestätigen das Kursziel von CHF 27 und ihr "reduce"-Rating für die Julius Bär-Aktie. (Analyse vom 04.12.2012) (04.12.2012/ac/a/a)

    Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten: Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.

    Artikel empfehlen?

    Zusammenfassung: Julius Bär reduce

    Unternehmen:
    Julius Bär
    Analyst:
    Vontobel Research
    Kursziel:
    27,00 CHF
    Rating jetzt:
    reduce
    Kurs*:
    32,00 CHF
    Abst. Kursziel*:
    -
    Rating vorher:
    verkaufen
    Kurs aktuell:
    42,08 CHF
    Abst. Kursziel aktuell:
    -
    Analyst Name:
    Teresa Nielsen
    KGV*:
    15,8
    Ø Kursziel:
    -

    *zum Zeitpunkt der Analyse

    Analysen zu Julius Bär

    • Alle
    • Buy
    • Hold
    • Sell
    • ?
    01.07.2013Julius Bär kaufenUBS AG
    13.06.2013Julius Bär haltenJoh. Berenberg, Gossler & Co. KG (Berenberg Bank)
    31.05.2013Julius Bär kaufenUBS AG
    30.05.2013Julius Bär kaufenCredit Suisse Group
    28.05.2013Julius Bär haltenMorgan Stanley
    01.07.2013Julius Bär kaufenUBS AG
    31.05.2013Julius Bär kaufenUBS AG
    30.05.2013Julius Bär kaufenCredit Suisse Group
    04.02.2013Julius Bär kaufenS&P Equity Research
    14.11.2012Julius Bär buySarasin Research
    13.06.2013Julius Bär haltenJoh. Berenberg, Gossler & Co. KG (Berenberg Bank)
    28.05.2013Julius Bär haltenMorgan Stanley
    20.03.2013Julius Bär haltenHSBC
    18.10.2012Julius Bär equal-weightMorgan Stanley
    17.08.2012Julius Bär neutralCitigroup Corp.
    05.02.2013Julius Bär verkaufenKepler Equities, Inc.
    04.02.2013Julius Bär verkaufenVontobel Research
    04.12.2012Julius Bär reduceVontobel Research
    14.11.2012Julius Bär reduceVontobel Research
    12.11.2012Julius Bär reduceVontobel Research
    Um die Übersicht zu verbessern, haben Sie die Möglichkeit, die Analysen für Julius Bär nach folgenden Kriterien zu filtern.

    Alle: Alle Empfehlungen
    Buy: Kaufempfehlungen wie z.B. "kaufen" oder "buy"
    Hold: Halten-Empfehlungen wie z.B. "halten" oder "neutral"
    Sell: Verkaufsempfehlungn wie z.B. "verkaufen" oder "reduce"

    Nachrichten zu Julius Bär

    • Relevant
    • Alle1
    • vom Unternehmen
    • Peer Group
    • ?
    Um Ihnen die Übersicht über die große Anzahl an Nachrichten, die jeden Tag für ein Unternehmen erscheinen, etwas zu erleichtern, haben wir den Nachrichtenfeed in folgende Kategorien aufgeteilt:

    Relevant: Nachrichten von ausgesuchten Quellen, die sich im Speziellen mit diesem Unternehmen befassen
    Alle: Alle Nachrichten, die dieses Unternehmen betreffen. Z.B. auch Marktberichte die außerdem auch andere Unternehmen betreffen
    vom Unternehmen: Nachrichten und Adhoc-Meldungen, die vom Unternehmen selbst veröffentlicht werden
    Peer Group: Nachrichten von Unternehmen, die zur Peer Group gehören

    RSS Feed
    Für den Live-Chat können Sie sich mit Ihrem finanzen.net-, Facebook- oder Twitter Account anmelden. Um immer die neusten Beiträge zu sehen, stellen Sie bitte "Neuesten" ein.
    Diese Aktien sind auf den Kauflisten der Experten

    In welchen europäischen Ländern ist das Preisniveau besonders hoch?

    Welche Aktien zählt George Soros zu seinem Portfolio?

    Umfrage

    Das Deutsche Institut für Wirtschaftsforschung (DIW) hat den Sparkurs der Bundesregierung infrage gestellt. Denken Sie auch, dass der Staat mehr investieren sollte?