Kontron kaufen (AC Research)

Die Gesellschaft habe ein Joint Venture mit der taiwanesischen Quanta Computer Inc. gegründet.

Bei Quanta Computer handle es sich um den größten Notebook-Hersteller der Welt. Dabei erwerbe Quanta Computer bzw. deren verbundene Unternehmen eine 21%-ige Beteiligung an Kontron Asia. Die Aktien würden dabei börsenkursnah verkauft. Mit dem Closing der Transaktion werde noch im März gerechnet. Kontron behalte aber die operative Führerschaft und die Stimmrechtsmehrheit.

Nach Ansicht der Analysten von AC Research sei die Meldung positiv zu werten. So werde Kontron vor allem auf Basis der Quanta-Einkaufs- und Produktionskonditionen die Herstellungskosten von Embedded Computern optimieren können. Damit stelle das Joint Venture auch einen wichtigen Schritt dar, die Produktion von Volumenprodukten nach Asien zu verschieben. Hierdurch werde Kontron voraussichtlich in der Lage sein, die eigene Wettbewerbsposition durch günstigere Einkaufskonditionen zu stärken. Vor diesem Hintergrund werde sich diese Maßnahme in den kommenden Jahren voraussichtlich positiv auf den Unternehmensgewinn auswirken. Kontron wolle durch bessere Einkaufskonditionen und optimierte Produktionskosten die EBIT-Marge in den kommenden drei Jahren um 2 Prozentpunkte steigern. Bis 2010 sollten etwa 75% aller Embedded Computer von Kontron in dem Joint Venture produziert werden.

Beim gestrigen Schlusskurs von 10,39 Euro erscheine das Unternehmen mit einem KGV 2008e von gut 12 weiterhin günstig bewertet. In den kommenden Jahren rechne man weiterhin mit einem dynamischen Anstieg bei Umsatz und Gewinn von Kontron. Als Risikofaktor sehe man allerdings derzeit eine wahrscheinliche Rezession in den USA sowie eine zu erwartende wirtschaftliche Abkühlung in Europa und Asien.

Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien von Kontron zu kaufen. (Analyse vom 06.03.2008) (06.03.2008/ac/a/t)
Analyse-Datum: 06.03.2008