London (www.aktiencheck.de) - Jean De Watteville, Jayant Dongre und James Curran, Analysten von Nomura Equity Research, stufen die Aktie von Linde (ISIN DE0006483001/ WKN 648300) unverändert mit "neutral" ein.
Im Rahmen einer Studie zur europäischen Chemiebranche werde auf ein weitgehend unverändertes makroökonomisches Szenario hingewiesen. Die Schätzungen seien weiterhin unter den Markterwartungen angesiedelt. Im Gesamtjahr dürfte das Volumen im Sektor um 0,9% abnehmen. In 2013 könnte ein Wachstum von 1% zustande kommen. Die EPS-Schätzungen seien auf Sektorebene im Durchschnitt um 1,5% nach unten korrigiert worden.
Die EPS-Schätzungen für Linde seien für 2012 von 7,74 auf 7,64 EUR gesenkt worden und für 2013 von 8,36 auf 8,01 EUR. Die Währungsentwicklungen hätten daran vor allem Anteil. Die Annahmen zum organischen Wachstum und zu den Margen hätten weitgehend Bestand. Im dritten Quartal werde mit einem EBITDA von 853 Mio. EUR gerechnet. Eine Änderung der Guidance sei nicht zu erwarten.
Strategisch gesehen sei die Übernahme von Lincare positiv. Das Risiko einer weitergehenden Margenabschwächung sei aber hoch. Die Hauptwachstumsgelegenheiten biete weiterhin der Bereich der Industriegase.
Das Kursziel werde von 150,00 auf 146,00 EUR zurückgesetzt. Im Vergleich zu Air Liquide (ISIN FR0000120073/ WKN 850133) sei der Titel attraktiver.
Vor diesem Hintergrund lautet die Einschätzung der Analysten von Nomura Equity Research für die Linde-Aktie weiterhin "neutral". (Analyse vom 17.10.12) (18.10.2012/ac/a/a)
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