C.A.T. Oil: Boom dank Russland

von Lars Winter, Euro am Sonntag

Bei einem Umsatzsprung um ein Drittel auf 210 Millionen Euro wurde der Nettogewinn auf über 21 Millionen Euro mehr als verdreifacht. Damit haben die Wiener heuer bereits zur Jahresmitte den gesamten Vorjahresgewinn eingefahren. Der operative Aufschwung dürfte wohl noch ein Weilchen anhalten, denn die Auftragsbücher sind prall gefüllt und C.A.T. Oil mit einem Ordervolumen von mehr als 550 Millionen Euro bis in das Jahr 2015 gut ausgelastet.

Der Ölfeldausrüster profitiert momentan vor allem von seiner starken Position im russischen Öl- und Gasmarkt und einer anhaltend hohen Nachfrage russischer Ölmultis wie Gazprom oder Lukoil sowie kleinerer russischer Öl- und Gasunternehmen. C.A.T Oil war eines der ersten Ölfeld-Serviceunternehmen in Russland und Kasachstan und ist dort auf Dienstleistungen spezialisiert, die sowohl bei neuen als auch bei bestehenden Öl- und Gasformationen die Produktivität erheblich steigern sollen.

Gefragt ist zurzeit in Russland vor allem das Fracking-Geschäft. Dank neuer Bohr- und Fördertechniken lassen sich damit auch schwer zugängliche Öl- und Gasreserven erschließen. Um Fracking weiter anzukurbeln, fördert die russische Regierung die Produktion — insbesondere von Schieferöl — durch steuerliche Anreize und Subventionen. C.A.T. Oil ist laut eigenen Angaben der größte unabhängige Fracking-Dienstleister in Russland, der jährlich über 2.500 Fracking-Jobs im Auftrag zahlreicher Öl- und Gaskonzerne erledigt. Rund die Hälfte des Gesamtumsatzes erzielt C.A.T. Oil bereits mit Dienstleistungen rund um die lukrative Schiefergasgewinnung — Tendenz steigend. Im laufenden Jahr soll der Umsatz auf über 400 (Vorjahr: 337) Millionen Euro ansteigen, der Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (Ebitda) dürfte um mehr als ein Viertel auf über 100 Millionen Euro klettern. Hält der Fracking-Boom an, wird das SDAX-Unternehmen 2014 mehr als eine halbe Milliarde Euro erlösen und unterm Strich über einen Euro je Aktie netto verdienen. Angesichts des starken Wachstums ist selbst ein hohes zweistelliges KGV vertretbar. Kursziel bis Silvester: über 20 Euro. Kaufen!