New York (aktiencheck.de AG) - John Lawson, Analyst der Citigroup, stuft die Aktie von Volkswagen (ISIN DE0007664005/ WKN 766400) unverändert mit "sell" ein und bestätigt das Kursziel von 125 EUR.
Im Bewertungsmodell von VW sei nun mit Scania die neunte Marke berücksichtigt worden. Der positive Gewinneffekt belaufe sich lediglich auf 1 bis 2%. Die EPS-Schätzungen seien für 2008 und 2009 von 12,00 auf 12,12 EUR und von 13,00 auf 13,20 EUR angehoben worden.
Trotz der Bedrohung durch ein neues VW-Gesetz habe Porsche verlautbart, eine Mehrheitsbeteiligung anzustreben. Falls das Kaufinteresse von Porsche erlahme, dürften die Stammaktien mehr und mehr den stimmlosen Vorteilsaktien ähneln, die allerdings bereits einen Abschlag von 58 EUR aufweisen würden. VW werde sich vermutlich weiter positiv entwickeln. Die Bewertung liege aber um 40% über dem Sektorschnitt.
Es habe den Anschein, als ob sich bei VW ein Kampf zwischen wachstums- und gewinnorientierten Kräften abspiele. Für Investoren bedeute dies eine weitere Komplikation.
Vor diesem Hintergrund empfehlen die Analysten der Citigroup die Aktie von Volkswagen weiterhin zu verkaufen. (Analyse vom 10.03.08)
(10.03.2008/ac/a/d)
Analyse-Datum: 10.03.2008
Dividende/HV
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