Aluminium – möglicher Gewinner 2011?

... die US Arbeitslosenzahlen höher ausfielen als erwartet wurde. WTI Crude Oil viel gestern um ganze USD2/bbl auf rund 88 USD je Fass. Gegenwärtig weitet sich der ungewöhnliche Spread zwischen der europäischen Sorte Brent und dem amerikanischen WTI weiter aus. So tendiert Brent mit USD94/bbl deutlich über dem Leichtöl. Gründe hierfür könnten die relativ hohen Lagerbestände in den USA sein, das im Vergleich kalte Wetter in Europa und die stark steigende Nachfrage für Benzin aus China bei einem gleichzeitigen Produktionsrückgang bei Brent.

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Die nächsten Impulse für den Rohwarenkomplex könnten die heutigen US Arbeitsmarktzahlen bringen, welche auf die Erwerbstätigkeit eingehen. Eine deutliche Verbesserung könnten positive Impulse für die größte Volkswirtschaft der Erde bedeuten und somit auch auf den Ölpreis.

Die Überraschung machte gestern allerdings Aluminium mit einem Anstieg von rund 2% inmitten eines sehr schwachen Umfeldes für Industriemetalle. Tatsächlich könnte Aluminium die Überraschung für 2011 werden. Rund ein Drittel der Herstellungskosten bei dem Leichtmetall entfallen auf Energie. Gerade bei Energie könnte es jedoch 2011 zu Engpässen kommen, da die Überschwemmungen in Australien Kohle knapp werden lässt. Vor allem aber China könnte hier zu einem Flaschenhals werden. Die Volksrepublik will 2011 seine Energiebilanz deutlich verbessern mit möglichen Liefereinschränkungen an Energieintensive Industrien.

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Philip Knüppel ist im Product Management der db ETC – der Exchange Traded Commdodity (ETC) Plattform der Deutschen Bank AG. Vor seinem Einstieg in das db ETC Team war er bei der ABN AMRO Bank im Bereich Strukturierte Produkte und dort zuständig für Index Produkte auf Rohstoffe, Aktien und Währungen.

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