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China, immer wieder China…
Die Notierungen der meisten Industriemetalle ...
... sind wegen den anhaltenden Bedenken über eine geringere Rohstoffnachfrage aus China und den USA gesunken. Dagegen hat sich der 3-Monats-Terminkontrakt an der Londoner Rohstoffbörse LME für Kupfer kaum verändert. Der Grund ist, dass die Aufwertung des US-Dollars gegenüber anderen Währungen tendenziell für sinkenden Notierungen sorgt, und leicht gestiegene chinesische Kupferimporte im Juli in für steigende Notierungen. Unterm Strich neutralisieren sich beide Entwicklungen. Die gerade veröffentlichte Rohstoffhandelsstatistik Chinas für Juli sagt aus, dass der Kupferimport um 6 Prozent im Vergleich zum Vormonat gestiegen ist. Es könnte allerdings sein, dass die Entwicklung der chinesischen Kredite in der Landeswährung RMB bisher ein bedeutender Indikator für die Kupferimporte war. Aufgrund der zuletzt fallenden Kreditnachfrage erwarten wir schrumpfende Kupferimporte bis Oktober. Zusätzlich deutet unsere Analyse der saisonalen Entwicklungen wegen des nationalen Feiertages und des Mitte- Herbstfest auf niedrige Kupferimporte im Oktober hin.
Produkt im Fokus: db ETC Industrial Metals Euro Hedged ETC (A1AQGY)
Die chinesischen Eisenerz- und Kohleimporte wuchsen um 8,7 beziehungsweise acht Prozent seit Juni, schrumpften aber im Vergleich zum Vorjahr. Da wir in den volkswirtschaftlichen Daten der USA Potential für Enttäuschungen sehen, erwarten wir einigen Druck auf Rohstoffnotierungen in den nächsten zwei Wochen. Außerdem erwarten wir, dass Marktteilnehmer weiterhin die chinesischen Wirtschaftsdaten genau beobachten werden. Insbesondere in der Entwicklung der Verbraucherpreise, die Mitte September veröffentlich wird, wird nach Anzeichen für eine beginnende Inflation gesucht. Die geldpolitische Reaktion der Regierung wird ebenfalls genau beobachtet werden.
Der Preis für Erdöl fiel genau so wie der Aktienmarkt auf den tiefsten Stand der vergangenen sechs Monate. Aus dem jüngsten CFTC-Bericht war zu sehen, dass die meisten Vermögensverwalter ihr Engagement auf steigende Preise der Rohöl-Sorte WTI (netto long Position) reduziert hatten. Gleichzeitig haben andere Marktteilnehmer ihr Engagement auf fallende Kurse (Netto Short Position) reduziert. Im gleichen Zeitraum haben die spekulativen, auf steigende Kurse ausgerichteten netto long Positionen zugenommen.
Produkt im Fokus: db ETC Brent Crude Oil Euro Hedged ETC (A1AQGX1)
Wir sind der Meinung, dass eine zusätzliche quantitative Lockerung der Geldpolitik in den USA, zusammen mit niedrigen inflationsbereinigten Renditen, den US Dollar weiter unter Druck setzen wird. Dies könnte zu weiteren Gold-Käufen führen.
Produkt im Fokus: db Physical Gold Euro Hedged ETC (A1EK0G)
Anlagen in Rohstoffe können auf verschiedene Weisen erfolgen. Klassischerweise wurden Rohstoffaktien erworben oder tatsächlich die einzelnen Rohstoffe selber. Zertifikate stellten lange Zeit die einzige Möglichkeit da effizient möglichst nahe an einzelnen Rohstoffpreisen zu partizipieren. Exchange Traded Commodities (ETC) verbinden die Vorteile einer physischen Hinterlegung sowie des Börsenhandels zu geffizienten Kosten.
Die in diesem Dokument enthaltenen Angaben stellen keine Anlageberatung dar. Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für künftige Wertentwicklungen. Der maßgebliche Prospekt für die genannten Wertpapiere kann unter www.etc.db.de heruntergeladen oder bei der Deutsche Bank AG, db ETC, Große Gallusstraße 10-14, 60311 Frankfurt, kostenfrei angefordert werden.
Philip Knüppel ist im Product Management der db ETC – der Exchange Traded Commdodity (ETC) Plattform der Deutschen Bank AG. Vor seinem Einstieg in das db ETC Team war er bei der ABN AMRO Bank im Bereich Strukturierte Produkte und dort zuständig für Index Produkte auf Rohstoffe, Aktien und Währungen.
Der obige Text spiegelt die Meinung des jeweiligen Kolumnisten wider. Die Smarthouse Media GmbH übernimmt für dessen Richtigkeit keine Verantwortung und schließt jegliche Regressansprüche aus.
