Secunet: Abwärtstrend als Einstiegschance?

Die aktuelle Performance der Aktie der secunet Security Networks AG spiegelt das Spannungsfeld zwischen der exzellenten fundamentalen Aufstellung des Unternehmens einerseits und der hohen Bewertung andererseits wider. So liegt die Aktie seit dem Jahresanfang zwar bereits um stattliche 58 Prozent im Plus, doch die Performance seit Juli lautet -24 Prozent. Auch die mit viel Spannung erwarteten Q3-Zahlen haben ihr keine klare Richtung geben können.

Gute Zahlen mit Schönheitsfehler

Secunet konnte für den Neunmonatszeitraum ein fortgesetztes Umsatzwachstum um 12 Prozent auf 284,8 Mio. Euro und eine EBIT-Verbesserung um 41 Prozent auf 24,9 Mio. Euro ausweisen, doch isoliert betrachtet hat die Dynamik im wichtigen dritten Quartal spürbar abgenommen. Der Umsatz legte im Vorjahresvergleich nur noch um magere 2,4 Prozent auf 113,1 Mio. Euro zu, das EBIT immerhin um 9 Prozent auf 17,7 Mio. Euro. Das Unternehmen begründet das schwächere Wachstumstempo mit Verzögerungen im Geschäft mit einigen öffentlichen Auftraggebern infolge des erst spät verabschiedeten Bundeshaushalts.

Auftragseingang gewinnt an Schwung

Dass sich darin keine grundsätzliche Nachfrageschwäche zeigt, verdeutlicht der Auftragseingang, der nach der verhaltenen Entwicklung im ersten Halbjahr nun deutlich an Schwung gewonnen hat und im dritten Quartal um 22 Prozent auf 152,8 Mio. Euro geklettert ist – das 1,4-Fache der Quartalserlöse. Auch in der Summe der neun Monate liegt der Auftragseingang nun klar über dem Vorjahr und auch über dem Umsatz – ein klares Anzeichen für weiteres Wachstum. Positiv ist sicherlich auch, dass…

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