FinLab: Wann wird die Exitphase eingeläutet?

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Eine Kolumne von Holger Steffen. Der Anlageexperte ist Berater für den Value-Stars-Deutschland-Index, der seit Auflage im Dezember 2013 einen Kurszuwachs von 128,0 % verzeichnet hat (Stand 30.09.2020).

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Das Portfolio von FinLab hat sich in der Coronakrise bislang als sehr robust erwiesen. Da die Kapitalmarktbedingungen im Tech-Bereich längst wieder komfortabel sind, ist die Kernfrage für die Aktie, wann das Management ein abgegebenes Versprechen einlöst.

NAV steigt weiter

Im ersten Halbjahr hat FinLab einen Vorsteuergewinn von 2,9 Mio. Euro (Vorjahr: 4,7 Mio. Euro) erzielt. Wesentlich wichtiger ist aber der Net Asset Value, der von der Entwicklung des Beteiligungsportfolios determiniert wird und der um fast 10 % auf 29,70 Euro je Aktie zugelegt hat. Der wesentliche Treiber war der Kursanstieg der börsennotierten Beteiligung Heliad, die wiederum von der starken Performance ihrer Kernbeteiligung Flatex profitiert hat. Aber auch die nicht notierten Beteiligungen von FinLab haben sich in Coronazeiten überwiegend recht gut geschlagen, allen voran das Core-Asset Deposit Solutions, das wohl auch in 2020 weiter wachsen konnte und nun den US-Markt mit einer eigenen Einlageplattform erschließt. Positiv war auch die Entwicklung des Identifizierungsspezialisten Authada, der mit der Tinexta-Gruppe einen neuen strategischen Partner und Aktionär (Anteil 16,7 %) gewinnen konnte.

Fazit

Die insgesamt robuste Portfolioentwicklung untermauert den Kursaufschwung von FinLab nach dem Corona-Crash. Trotzdem notiert der Titel immer noch mit einem hohen Abschlag von einem Drittel auf den NAV. Das Management hatte für 2020 den Beginn des Exitprozesses in Aussicht gestellt, mit dem die Unterbewertung bestätigt werden könnte. Wenn auf dieses Versprechen Taten folgen, könnte die Aktie einen neuen Schub erhalten. An schwachen Tagen ist der Titel für uns ein Kauf.

Die Aktie von FinLab ist seit Dezember 2019 Mitglied im Value-Stars-Deutschland-Index und hat seitdem ohne Berücksichtigung von Dividenden um 34,7 % zugelegt (Stand 12.10., 11:08 Uhr). Der Nebenwerte-Index ist fokussiert auf Investments in aussichtsreiche deutsche Nebenwerte .

Der Autor dieser Kolumne, Holger Steffen, ist Berater für den Value-Stars-Deutschland-Index, der etwa 20 aus­gewählte Aktien aus dem deutschen Nebenwerte-Segment enthält. Das Portfolio können Anleger im monatlichen Newsletter zum Value-Stars-Index einsehen.

 

Hinweis zu möglichen Interessenkonflikten (§34b WpHG):

Der Autor hält über eine Gesellschaft Geschäftsanteile an der Anlegerbrief Research GmbH, die ein entgeltliches Beratungsmandat für den Value-Stars-Deutschland-Index hat. Darüber hinaus können hinsichtlich der in dieser Finanzanalyse genannten Aktien grundsätzlich folgende Interessen­konflikte vorliegen (zutreffendes gefettet):

• Der Autor oder ein Mitautor halten direkt oder indirekt folgende in diesem Artikel analysierte Aktien: keine
• Der von der Anlegerbrief Research GmbH herausgegebene Börsenbrief "Der Anlegerbrief" hält folgende in diesem Artikel analysierte Aktien in seinen Modellportfolios: FinLab
• In einem Zertifikat auf den Value-Stars-Deutschland-Index (ISIN DE000LS8VSD9) sind folgende in diesem Artikel analysierte Aktien enthalten: FinLab

Weitere Hinweise:

Der obige Text spiegelt die Meinung des jeweiligen Kolumnisten wider. Die finanzen.net GmbH übernimmt für dessen Richtigkeit keine Verantwortung und schließt jegliche Regress­ansprüche aus.
Die finanzen.net GmbH unterhält geschäftliche Verbindungen zur Anlegerbrief Research GmbH, dem Berater des Referenz­portfolios, und partizipiert an den Einnahmen aus der Verwaltungs­gebühr und der erfolgs­abhängigen Gebühr des Endlos-Zertifikats auf den Value-Stars-Deutschland-Index (WKN LS8VSD).