Kurze Überlegungen: Erkenntnisse aus der historischen UN-Wasserkonferenz 2023

Im März fand erstmals seit fast 50 Jahren wieder eine Wasserkonferenz der Vereinten Nationen (UN) statt. Im Mittelpunkt dieser historischen Veranstaltung standen die Bewältigung der globalen Wasserkrise und die Sicherstellung einer Wassersicherheit für die Zukunft. Mit meinem Kollegen Seth Cothrun, Mitglied der Sonderdelegation, die Franklin Templeton bei der UN vertrat, diskutierte ich über seine zentralen Erkenntnisse und darüber, welche Rolle die Finanzmärkte und Vermögensverwalter spielen müssen, um zur Milderung und Lösung dieser wachsenden Krise beizutragen. Hier einige der Höhepunkte unserer Diskussion über dieses Ereignis:1. Die Bewältigung der Wasserkrise ist ein Impulsgeber für die Bewältigung unserer größten globalen Herausforderungen. Klimawandel; Ernährungsunsicherheit; Diversität, Chancengleichheit und Inklusion; geopolitische Unsicherheit; globale Gesundheit; die Energiewende - all das sind zentrale wirtschaftliche Herausforderungen, und bei allen spielt Wasser eine Rolle. Bemerkenswert ist, dass auch für die Erreichung aller 17 Ziele für nachhaltige Entwicklung der Vereinten Nationen (SDGs) Wasser erforderlich ist. Für jedes Ziel wurden konkrete Zielvorgaben und Messgrößen festgelegt. Beispielsweise verbringen Frauen und Mädchen weltweit am Tag mehr als 200 Millionen Stunden mit der Beschaffung von Wasser.1 Das ist eine schwindelerregende Zahl! Aktuell haben zwei Milliarden Menschen weltweit keinen Zugang zu sauberem2 Trinkwasser. Würde man diesen Mangel bekämpfen, könnte das globale Bruttoinlandsprodukt um geschätzte 260 Mrd. USD steigen.32. Ermittlung des Werts von Wasser. Bei den monetären Kosten von Wasser wird der tatsächliche Wert von Wasser nicht immer berücksichtigt. Bei der Bewertung von Wasser muss berücksichtigt werden, dass der Zugang zu sauberem Trinkwasser ein Menschenrecht ist und dass Wasser für die ordnungsgemäße Funktionsweise der globalen Ökosysteme von unübertroffener Bedeutung ist. Eine vollständige Bewertung von Wasser ist erforderlich, um den korrekten Preis von Wasser zu ermitteln und um die Auswirkungen von Wasser auf ein Unternehmen, eine Branche oder einen Sektor zu verstehen und zu analysieren. Als Vermögensverwalter können wir durch das Verständnis des Gefälles zwischen Preis und Wert Anlagemöglichkeiten für Kunden ermitteln und vor potenziellen Risiken warnen. Das Fehlen einer vollständigen Bewertung macht das jedoch schwierig.3. Datenstandards und Offenlegungspflichten sind von entscheidender Bedeutung. Als Anleger müssen wir Unternehmen auffordern, ihre Wasserbilanz ordnungsgemäß offenzulegen, und müssen einheitliche Standards bei den Daten und Offenlegungsverfahren sicherstellen. Bei der Offenlegung sollten auch negative externe Faktoren einbezogen werden - sie sind für korrekte Bewertungs-, Risiko- und Preismodelle von entscheidender Bedeutung. Franklin Templeton setzt sich durch das Engagement in der von Ceres geleiteten Initiative "Valuing Water Finance Task Force" aktiv dafür ein, Unternehmen zu Maßnahmen im Hinblick auf wasserbezogene Risiken und Offenlegungen zu drängen.4. Sektorübergreifende Zusammenarbeit und Innovationen sind gefragt. Mit dem aktuellen System der Zuteilung von Wasserressourcen - Behebung der Wasserkrise durch einen fragmentierten Ansatz und ein schwerfälliges Modell aus dem 20. Jahrhundert - lassen sich wasserbezogene Fragen und Probleme nur schwer lösen. Neuartige Finanzierungs- und Investitionsmöglichkeiten für ein besseres Wassermanagement erfordern die Zusammenarbeit aller großen Stakeholder, darunter Vermögensverwalter, institutionelle Anleger, Banken, Wirtschaftsprüfungsgesellschaften, Unternehmen mit hohem Wasserverbrauch und Nichtregierungsorganisationen.5. Investitionen von mehreren Billiarden US-Dollar sind erforderlich. Diese Investitionen können von den privaten und öffentlichen Märkten, von öffentlich-privaten Partnerschaften (PPPs), von Regierungen und von globalen Kreditgebern (beispielsweise Weltbank, Internationaler Währungsfonds usw.) getätigt werden. Investitionen sind in allen Anlageklassen erforderlich, sei es in den Bereichen traditionelle Infrastruktur, soziale Infrastruktur, Technologie oder Immobilien oder auch in grünen (ökologischen) und blauen (Wasser-)Anleihen. Allein die Investitionen, die darauf abzielen, die Wassersicherheit im Nexus Nahrung-Wasser-Energie anzugehen, werden auf über 670 Mrd. USD pro Jahr geschätzt.4 Dies ist ein riesiges Chancenuniversum für Anleger und Vermögensverwalter, aber …6 … Vertrauen ist ein wichtiges Thema. Viele Institutionen, Regierungen, gemeinnützige Organisationen und Privatpersonen haben Zweifel, ob bei einer Preisgestaltung am Markt und privaten Anlagen die Bedürfnisse aller Stakeholder in Einklang gebracht werden können. Sie machen sich außerdem Sorgen über die immer wieder auftretenden Greenwashing-Probleme.5 Anleger, die an Wasserthemen interessiert sind, müssen die Gewissheit haben, dass mit ihren Anlagen auch wirklich die genannten Ziele verfolgt und erreicht werden.7. Viele Lösungen sind ganz einfach. Viele positive Veränderungen könnten durch bereits bekannte Lösungen mit wenig Technologieaufwand herbeigeführt werden, sie erfordern jedoch Investitionen und finanzielle Mittel. Beispielsweise sind für den Zugang zu sauberem Trinkwasser und zu angemessenen sanitären Einrichtungen häufig grundlegende Infrastrukturinvestitionen nötig, es müssen zum Beispiel Brunnen gebohrt und Wasseraufbereitungsanlagen gebaut werden.8. Wird diese Krise nicht angegangen, wird es zu immer größeren systemischen Risiken und immer höheren Vermögensverlusten kommen. In einem Bericht aus dem Jahr 2006 wurde geschätzt, dass bis 2050 Vermögenswerte in Höhe von 63 Bio. USD gefährdet sind.6 Diese Zahl dürfte inzwischen deutlich höher sein, insbesondere angesichts der aktuellen Teuerungsraten. (Daran zeigen sich auch deutlich unsere Datenprobleme - wir treffen Entscheidungen auf der Grundlage alter Daten.) Die Bemühungen um die Lösung der Wasserprobleme bringen ganz eindeutig Chancen und auch Risiken mit sich. Grundlage dieser Diskussion ist die laufende Arbeit des Franklin Templeton Institute zur Analyse der Auswirkungen des Nexus Nahrung-Wasser-Energie. Anlegern, die sich eingehender mit den Anlagemöglichkeiten und -risiken befassen möchten, empfehle ich unsere ersten beiden Artikel zu diesem Nexus, Wasserproblematik: Wir betrachten ein Anlagerisiko aus mehreren Blickwinkeln und Innovative Lebensmittelmodelle: Investitionen für künftige Versorgungssicherheit". Achten Sie auch auf unseren nächsten Artikel, der Mitte 2023 veröffentlicht wird und sich mit dem Thema Energie befasst. In diesem Artikel erkunden wir die Alpha-Möglichkeiten im Nexus Nahrung-Waser-Energie.Fußnoten1. Quelle: Water.org.2. Quelle: Vereinte Nationen. 2023. The United Nations World Water Development Report 2023: Partnerships and Cooperation for Water. Paris: UNESCO.3. Quelle: Water.org.4. Quelle: Weltwirtschaftsforum. 2020. Transformational Investment: Converting Global Systemic Risks into Sustainable Returns. Genf: WEF.5. Beim sogenannten "Greenwashing" werden unbewiesene Behauptungen aufgestellt, oder die ökologischen Leistungen und Anstrengungen eines Unternehmens werden übertrieben dargestellt.6. Quelle: FAO. 2006. World Agriculture: Towards 2030/2050 - Interim Report - Prospects for Food, Nutrition, Agriculture and Major Commodity Groups. Global Perspective Studies Unit, Ernährungs- und Landwirtschaftsorganisation der Vereinten Nationen, Rom: FAO.WO LIEGEN DIE RISIKEN?Alle Anlagen sind mit Risiken verbunden, ein Verlust des Anlagekapitals ist möglich. Der Wert von Anlagen kann fallen oder steigen, und Anleger erhalten möglicherweise nicht den vollen Anlagebetrag zurück. Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist weder ein Indikator noch eine Garantie für die zukünftige Wertentwicklung. Aktienkurse schwanken mitunter rasch und heftig. Das kann an Faktoren liegen, die einzelne Unternehmen, Branchen oder Sektoren betreffen, oder an den allgemeinen Marktbedingungen. Die Anleihekurse entwickeln sich im Allgemeinen in die den Zinsen entgegengesetzte Richtung. Wenn sich also die Anleihenkurse in einem Investmentportfolio den steigenden Zinsen anpassen, kann der Wert des Portfolios sinken. Veränderungen der Bonitätsbewertung einer Anleihe oder der Bonitätsbewertung oder Finanzkraft des Emittenten, Versicherers oder Garantiegebers der Anleihe können sich auf deren Wert auswirken. Franklin Templeton und unsere Anlageverwaltungsspezialisten verfolgen bestimmte Ziele oder verfügen über bestimmte Kompetenzen in den Bereichen Umwelt, Soziales und Unternehmensführung (ESG); allerdings werden nicht alle Strategien nach "ESG"-orientierten Zielen gemanagt.