Die 4 Top-Aktien für 2011?! – Wert 4

Antizyklische Spekulationen verlangen von Anlegern oft eine Menge Geduld ab. Wer die hat, könnte jedoch im Falle Ultra Petroleum reich belohnt werden.

Ultra Petroleum ist eine Ausnahme unter den Top 4-Aktien für 2011. Während die drei erstgenannten mehr oder weniger alle Langfrist-Trendaktien sind, ist Ultra eine antizyklische Spekulation. Wir denken, dass bei längerfristigen Empfehlungen eine antizyklische Vorgehensweise durchaus erfolgsversprechend sein kann. Die Idee dahinter ist folgende: Nahezu alle Rohstoffe nehmen nach der überstandenen Finanzkrise ihre langfristigen, teilweise steilen Aufwärtstrends wieder auf.

Nur einer nicht: Erdgas! Während ein mmBTU (= 1 Kubikfuß) aktuell für vier US-Dollar gehandelt wird, liegen die Produktionskosten bei den meisten Förderern bei fünf bis sieben US-Dollar. Das ist kein Dauerzustand, weil in der Angebots-/Nachfragerelation enge Wechselwirkungen zwischen Öl- und Gaspreis bestehen – und der Ölpreis hat sich seit den Tiefs Ende 2008 bereits wieder mehr als verdoppelt. In der Spitze des letzten Bullenmarktes hatte ein mmBTU Erdgas noch 19 US-Dollar gekostet.

Aktuell besteht durch neue Entdeckungen von Vorkommen und technologischen Fortschritten bei der Förderung ein Überangebot. Doch das wird von begrenzter Dauer sein. Der Erdgasbedarf von China und Indien steigt exponentiell an. In rund 20 Dekaden wird die weltweite Gasnachfrage 44 Prozent höher sein als aktuell. Das schätzt die Internationale Energieagentur IEA. Der Preis wird mit hoher Wahrscheinlichkeit nicht dauerhaft so niedrig bleiben. Das Chance-Risiko Verhältnis gefällt uns bei Erdgas daher außerordentlich gut. Bei Projektierern schwanken die Erträge enorm.

Der Niedrigkost-Produzent

Ultra Petroleum ist dabei aus zwei Gründen erste Wahl für uns: Zunächst einmal gehört das Unternehmen aus Houston, Texas, zu den wenigen reinen Erdgas-Playern auf dem amerikanischen Kurszettel und eignet sich daher besonders gut für unsere Langfrist-Spekulation.

Zum anderen verfügt Ultra über die besten Assets weit und breit, soll heißen: Kein zweites US-Unternehmen kann zu so niedrigen Kosten Gas produzieren wie Ultra Petroleum. Im Green River Basin im US-Bundesstaat Wyoming, wo sich die Liegenschaften befinden, erwirtschaftet Ultra operative Gewinnmargen von sensationellen 90 Prozent. Die wichtigsten Rivalen EOG, Cabot, Petrohawk, Chesapeake Energy und Anadarko lagen in den letzten zwölf Monaten bei Werten von sieben bis 34 Prozent.

Zudem ist Ultra für sein erstklassiges und aktionärsfreundliches Management bekannt. Seit dem Börsengang 2003 hat sich der Kurs trotz Preisflaute bei Erdgas vervielfacht. Selbst jetzt notiert die Aktie nur 15 Prozent unterhalb ihrer 52-Wochen-Hochs. Das spricht für die Qualität des Werts!

Mein Fazit:

Ein schlafender Riese. Wird die Aktie durch einen steigenden Gaspreis geweckt, dürfte für die Aktionäre wieder die Post abgehen - wie schon in 2008!

Armin Brack ist Chefredakteur des Geldanlage-Reports. Gratis anmelden unter: www.geldanlage-report.de. Der obige Text spiegelt die Meinung des jeweiligen Kolumnisten wider. Die finanzen.net GmbH übernimmt für dessen Richtigkeit keine Verantwortung und schließt jegliche Regressansprüche aus.