JDC Group: Gewinnexplosion in Aussicht - kommt jetzt die Neubewertung?

Etwas orientierungslos hat die Börse auf die Jahreszahlen der JDC Group für 2025 reagiert. Stieg das Papier nach der Bekanntgabe am letzten Mittwoch zunächst kräftig an, so sackte es in den Folgetagen noch etwas stärker ab, wenn auch im Zuge eines schwachen Gesamtmarktes.

Starkes Q4

Dabei machen die Zahlen insgesamt mit einem zweistelligen Umsatzplus von 13 Prozent auf 250 Mio. Euro und einem überproportionalen EBITDA-Zuwachs von 36 Prozent auf 20,6 Mio. Euro einen sehr starken Eindruck. Zwar wurde damit die Jahresprognose (mind. 260 Mio. Euro Umsatz und 20,5 Mio. Euro EBITDA) nicht ganz bzw. nur am unteren Ende erreicht. Dies war jedoch nur einer temporären Nachfragedelle im dritten Quartal geschuldet, denn schon im vierten Quartal konnten die Hessen mit einer Steigerung des Umsatzes um 18 Prozent auf 74 Mio. Euro und des EBITDA um fast 77 Prozent auf 15,4 Mio. Euro das stärkte Quartal der Unternehmensgeschichte schreiben.

FMK-Integration stärkt Profitabilität

Dieser Trend soll sich auch im laufenden Jahr fortsetzen, vor allem dank zweier Wachstumstreiber: Zum einen zeigt sich das Management hoch zufrieden mit der Integration der im letzten Herbst übernommenen FMK-Gruppe. Das Hamburger Unternehmen hat sich auf die digitale Kundengewinnung spezialisiert (neudeutsch: Leadgenerierung) und wird schon in diesem Jahr einen substanziellen Umsatz- und vor allem Ergebnisbeitrag liefern, denn mit einer erwarteten EBITDA-Marge von rund 25 Prozent ist FMK noch deutlich profitabler als der übrige JDC-Konzern.

Schlüsselfaktor KI

Und zum anderen will das Management quasi als Schlüsselinitiative in diesem Jahr durch die breitflächige Einführung von KI-Systemen einen nachhaltigen Wachstumsschub einleiten. Denn während im Markt eher die Sorge vorherrscht, dass sich durch neue, KI-basierte Plattformen die Konkurrenzsituation in der Branche verschärfen könnte, sieht sich JDC - wie im kürzlichen Investorencall betont wurde - als klarer Gewinner der KI-Transformation. Dabei geht es nicht nur um typische effizienzsteigernde Einsatzgebiete wie die Kundengewinnung, die Produktbewertung oder die Automatisierung von Verwaltungsprozessen. Als entscheidendes Asset sehen die Hessen vielmehr an, dass sie mit Abstand über die größte und vollständigste Datenbank für Fonds und Versicherungen im deutschen Markt sowie über eine einzigartige Back-Office-Infrastruktur mit Anbindung an praktisch alle Produktanbieter verfügen. Insofern sieht sich JDC nicht als Konkurrent, sondern eher als unverzichtbarer Daten- und Service-Hub für weitere, auch KI-basierte, Player im Markt an.

Prognoseanhebung in Aussicht

Entsprechend optimistisch blickt das Management in die Zukunft. Schon im laufenden Jahr wird weiterhin mit einem kräftigen Wachstum des Umsatzes auf 300 bis 330 Mio. Euro und des EBITDA auf 35 bis 38 Mio. gerechnet, was selbst an der Untergrenze einem Gewinnsprung um satte 70 Prozent gleichkommt. Wie im Investorencall zudem verraten wurde, überarbeiten die Hessen gerade ihre Mittelfristprognose bis 2030. Sah die schon vor der FMK-Übernahme vor, dass sich Umsatz und EBITDA mehr als zu verdoppeln sollen auf 450 bis 500 Mio. Euro respektive 40 bis 50 Mio. Euro, so dürften die Ziele einschließlich der Akquisition noch einmal merklich angehoben werden.

Potenzial im Peer-Vergleich

Apropos Akquisition: Von der kürzlichen Übernahme des Mitbewerbers Netfonds durch Warburg Pincus sieht sich JDC nicht direkt tangiert, da Netfonds hauptsächlich im Fonds- und kaum im Versicherungsmarkt aktiv ist. Zudem sehen sich die Wiesbadener weniger als Übernahmeobjekt, sondern eher auf der Käuferseite - und als Marktführer in jedem Fall als Profiteur der anhaltenden Branchenkonsolidierung. In einem Punkt war die Übernahme aber doch ein Fingerzeig, denn während Netfonds zum mehr als 15-fachen EBITDA übernommen wurde, wird die JDC-Aktie nicht einmal mehr mit dem 9-fachen EBITDA bepreist. Nicht nur mit Blick auf die angekündigte Gewinndynamik könnte die JDC-Aktie also nach einem Abflauen der aktuellen Börsenturbulenzen durchaus vor einer Neubewertung stehen.

Eine solche bahnt sich möglicherweise auch bei LAIQON an. Denn das Unternehmen will in diesem Jahr auf der Grundlage der intensiven Vorarbeiten aus den letzten Jahren massiv wachsen. Im Chart baut sich bereits eine Konstellation auf, die in einem kräftigen Aufwärtsschub münden könnte:  zum Artikel

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Erstellung am 16.03.26 um 12:15 Uhr.

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