Powells Pressekonferenz - die wichtigsten Erkenntnisse

Eröffnungsansprache:

• Die Fed will die Inflation wieder auf ihr Ziel bringen
• Weitere, ähnliche Zinserhöhungen werden erforderlich sein
• Die Fed will zu einem "ausreichend restriktiven" Zinsniveau zurückkehren
• Preisdruck bleibt bei einer breiten Palette von Produkten und Dienstleistungen spürbar
• Die Wirtschaft schwächte sich ab, aber die Verschlechterung ging von einem Rekordniveau nach der Wiedereröffnung nach der Pandemie aus
• Je länger die Inflation anhält, desto größer ist die Wahrscheinlichkeit, dass sie sich verfestigt
• Wohnungsmarkt zeigt nach kräftigen Zinserhöhungen Anzeichen von Schwäche
• Arbeitsmarkt bleibt sehr stark
• Prognosen deuten auf Anstieg der Arbeitslosenquote hin
• Die Fed wird die Straffung irgendwann verlangsamen müssen, aber das Tempo wird von den eingehenden Daten abhängen
• Die Fed will eine Abschwächung nicht nur in der Wirtschaft, sondern auch auf dem Arbeitsmarkt sehen

Q&A:

• Powells Haltung hat sich seit Jackson Hole nicht geändert
• Es gibt bescheidene Anzeichen für eine Abkühlung des Arbeitsmarktes
• Die Fed will vor einer Zinssenkung klare Anzeichen für eine Rückkehr der Inflation auf 2% sehen
• Der heutige Schritt bringt die Zinssätze auf das "niedrigste" Niveau der restriktiven Spanne
• Es besteht die Möglichkeit, dass die Fed die Straffung unterbricht, aber nicht auf diesem Niveau
• Niemand weiß, ob die derzeitigen Maßnahmen der Fed zu einer Rezession führen werden
• Die Chance auf eine weiche Landung wird wahrscheinlich abnehmen, wenn sich die Zinsen weiter in den restriktiven Bereich bewegen
• Keine Maßnahmen gegen die Inflation würden "weitaus größere Schmerzen" verursachen
• Powell stellt fest, dass die Fed-Mitglieder bei der verbleibenden Straffung 2022 zwischen 100 Bp und 125 Bp schwanken
• Die Fed erwägt derzeit keine Änderungen an den Bilanzplänen

Die Tatsache, dass Powell auf seiner Pressekonferenz keine starken oder gar hawkishen Äußerungen machte, führte zu einer völligen Kehrtwende an den Märkten. Die Indizes machten den Rückgang nach der Entscheidung und der USD den Anstieg nach der Entscheidung wieder wett. Der S&P 500 notiert nun auf einem neuen Tageshoch, während der EURUSD wieder über 0,99 steigt.

Der Nasdaq 100 (US100) hat eine vollständige Kehrtwende vollzogen (oranger Kreis). Der Index stürzte nach der Bekanntgabe der Entscheidung ab, machte jedoch alle Verluste während der Pressekonferenz von Powell wieder wett. Der Index kletterte auf den höchsten Stand seit dem 15. September 2022, bevor er einen Teil der Gewinne wieder abgab. Quelle: xStation 5

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Der Autor ist in den besprochenen Wertpapieren bzw. Basiswerten derzeit nicht investiert.

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