MORNING BRIEFING - Deutschland/Europa

Der Markt-Überblick am Morgen, zusammengestellt von Dow Jones Newswires.

===

+++++ FEIERTAGSHINWEIS +++++

DONNERSTAG: In Kopenhagen findet wegen des Feiertages "Grundlovsdag" kein Handel statt.

FREITAG: In Seoul bleibt die Börse wegen des "Memorial Day" geschlossen. In Stockholm findet aufgrund des Nationalfeiertages kein Handel statt.

+++++ TAGESTHEMA +++++

Die EZB dürfte eine Leitzinssenkung um 25 Basispunkte beschließen. Es wäre der sechste Zinsschritt nach unten in Folge und - wie manche Marktteilnehmer meinen - auch der letzte im aktuellen Zyklus. Für eine Zinssenkung spricht sowohl die Inflationsentwicklung als auch die Kommunikation von EZB-Offiziellen. Für eine anschließende Zinspause spricht zum einen das inzwischen erreichte Leitzinsniveau und zum anderen die Unsicherheit darüber, wie hoch die US-Einfuhrzölle ausfallen und wie genau sie sich auf den Inflationsausblick auswirken werden. Eben weil die Unsicherheit so hoch ist, dürfte sich das Gremium hinsichtlich des Zinsausblicks weiterhin bedeckt halten. Schon im März hatte EZB-Präsidentin Christine Lagarde erklärt, dass Marktteilnehmer von nun an nicht mehr davon ausgehen könnten, dass der Leitzins bei der nächsten Sitzung erneut gesenkt werde. Im April bewegten die US-Zölle den Rat zu einem weiteren Schritt nach unten, zu dem es andernfalls vielleicht nicht gekommen wäre. Für den Zinskurs der nächsten Monate wird nun vieles von den aktuellen Inflationsprognosen des EZB-Stabs abhängen.

+++++ AUSBLICK UNTERNEHMEN +++++

07:00 DE/Heidelberger Druckmaschinen AG, ausführliches Jahresergebnis (10:00 BI-PK)

08:00 DE/Gerresheimer AG, HV

10:00 DE/Scout24 SE, HV

10:00 DE/Deutsche Pfandbriefbank AG, HV

10:00 DE/GFT Technologies SE, HV

10:00 DE/Sixt SE, HV

10:00 DE/Springer Nature AG & Co KGaA, HV

DIVIDENDENABSCHLAG

(bei deutschen Aktien und Aktien aus dem Stoxx- bzw. Euro-Stoxx-50-Index)

Cewe Stiftung 2,85 EUR

Edding 0,51 EUR

Gelsenwasser 21,16 EUR

Mediclin 0,04 EUR

Mueller Lila Logistik 0,10 EUR

Patrizia SE 0,35 EUR

Procredit Holding 0,59 EUR

Renk Group 0,42 EUR

Ströer SE 2,30 EUR

+++++ AUSBLICK KONJUNKTUR +++++

-DE

08:00 Auftragseingang April

saisonbereinigt

PROGNOSE: -1,7% gg Vm

zuvor: +3,6% gg Vm

-EU

11:00 Erzeugerpreise April

Eurozone

PROGNOSE: -2,0% gg Vm/+1,2% gg Vj

zuvor: -1,6% gg Vm/+1,9% gg Vj

14:15 EZB, Ergebnis der Ratssitzung und

und Stabsprojektion für Wachstum und Inflation in der Eurozone

Einlagensatz

PROGNOSE: 2,00%

zuvor: 2,25%

-US

14:30 Erstanträge Arbeitslosenhilfe (Woche)

PROGNOSE: 236.000

zuvor: 240.000

Handelsbilanz April

PROGNOSE: -66,3 Mrd USD

zuvor: -140,5 Mrd USD

Produktivität ex Agrar (2. Veröffentlichung) 1Q

annualisiert

PROGNOSE: -0,8% gg Vq

1. Veröff.: -0,8% gg Vq

4. Quartal: +1,7% gg Vq

Lohnstückkosten

PROGNOSE: +5,7% gg Vq

1. Veröff.: +5,7% gg Vq

4. Quartal: +2,0% gg Vq

+++++ ÜBERSICHT FUTURES / INDIZES +++++

Aktuell:

Index zuletzt +/- %

DAX Futures 24.279,00 -0,0%

E-Mini-Future S&P-500 5.973,50 -0,1%

E-Mini-Future Nasdaq-100 21.729,75 -0,2%

Nikkei-225 (Tokio) 37.583,41 -0,4%

Hang-Seng (Hongk.) 23.759,82 +0,4%

Schanghai-Comp. 3.375,69 -0,0%

Mittwoch:

DAX 24.276,48 +0,8%

DAX-Future 24.287,00 +0,7%

XDAX 24.262,23 -0,1%

MDAX 31.029,82 +0,8%

TecDAX 3.925,96 +1,5%

SDAX 16.897,55 +1,2%

Euro-Stoxx-50 5.405,15 +0,5%

Stoxx-50 4.568,18 +0,5%

Dow-Jones 42.427,74 -0,2%

S&P-500 5.970,81 +0,0%

Nasdaq Composite 19.460,49 +0,3%

+++++ FINANZMÄRKTE +++++

EUROPA

Ausblick: Mit einer behaupteten Eröffnung an den europäischen Aktienmärkten rechnen Marktteilnehmer am Donnerstag. "Der DAX dürfte die jüngsten Rallygewinne erst einmal verteidigen", heißt es. Damit bleibe er in "Lauerstellung" am neuen Allzeithoch. Weder von den Vorlagen der überwiegend wenig veränderten Auslandsbörsen noch vom Zins- oder Währungsumfeld kommen neue Impulse. Zwar spiegelt das so genannte Beige Book die zunehmende Unsicherheit in der US-Wirtschaft wider. Im Blick steht aber voll und ganz die EZB-Sitzung mit den Ergebnissen am Nachmittag. Erwartet wird, dass die EZB den Leitzins weiter herunterschleust, zum sechsten Mal in Folge auf einen Einlagensatz von 2 Prozent zum Beginn der nächsten Mindestreserveperiode. "Entscheidend wird der Ausblick sein", so der Marktteilnehmer. Die Frage sei, wieviel Spielraum die Notenbank für weitere Senkungen sieht", meint er. Zuletzt waren am Markt etwa anderthalb weitere Schritte eingepreist, bis April 2026.

Rückblick: Etwas fester - Die Börsen zeigten sich unbeeindruckt von schwachen ADP-Arbeitsmarktdaten und dem enttäuschenden ISM-Index für das nicht-verarbeitende Gewerbe in den USA. Die Daten sprächen für eine lockere Gangart der US-Notenbank, hieß es. Positiv wurde gewertet, dass die Bundesregierung ein erstes Fiskalpaket auf den Weg gebracht hat. Dazu schwelte die Hoffnung, dass der Handelsstreit zwischen den USA und China womöglich über ein Spitzengespräch zwischen den beiden Präsidenten gelöst werden kann. Der Beginn der neuen US-Strafzölle am Berichtstag von nun 50 statt 25 Prozent auf Stahl- und Aluminiumimporte belastete nicht. Die Kurse der potenziell betroffenen Unternehmen zogen sogar kräftig an, weil am Markt Konjunkturzuversicht gespielt wurden. Thyssenkrupp um 3 Prozent, Salzgitter um 2,1 Prozent und Arcelormittal um 1,2 Prozent. Rohstoffwerte gewannen 1,1 Prozent. Voestalpine hatte Zahlen vorgelegt, die als solide bezeichnet wurden. Der Kurs stieg um 1,9 Prozent. Technologieaktien waren der Sektorgewinner mit plus 1,2 Prozent. Starke Vorlagen von Nvidia & Co halfen, vor allem aber ein Plus von über 11 Prozent bei STMicro. Hier trieben zuversichtliche Kommentare des Unternehmenschefs.

DAX/MDAX/SDAX/TECDAX

Fester - Der DAX markierte bei 24.346 Punkten ein Rekordhoch. Airbus rückten um 2,3 Prozent vor. Chinesische Fluggesellschaften könnten in den kommenden Monaten "hunderte" von Flugzeugen bestellen, berichtete die Nachrichtenagentur Bloomberg. Die Aktie des Brennstoffzellenexperten SFC Energy verteuerte sich um 7,7 Prozent. Hier wurde ein Großauftrag positiv aufgenommen. Thyssenkrupp Nucera schossen um 15,4 Prozent nach oben. Für Kursfantasie sorgte, dass Nucera eine Machbarkeitsstudie für eine Wasserelektrolyseanlage durchführt. Wacker Neuson gewannen 8,4 Prozent. Stützend wirkte ein Bloomberg-Bericht. Danach sollen verschiedene Großaktionäre des Maschinenbauers über einen Verkauf ihrer Beteiligungen nachdenken. Bei Redcare senkten die Analysten von Kepler das Votum auf "Hold", der Kurs brach darauf um 13,9 Prozent ein.

XETRA-NACHBÖRSE

Auffallende Sonderbewegungen bei Einzelwerten wurden erneut nicht beobachtet.

USA - AKTIEN

Wenig verändert - Konjunktursorgen bremsten nur vorübergehend, zumal sie zugleich Spekulationen auf sinkende Zinsen hervorriefen, was am Anleihemarkt die Marktzinsen stark drückte. Der ADP-Arbeitsmarktbefricht zeigte einen wesentlich schwächeren Beschäftigungsaufbau in der US-Privatwirtschaft als erhofft. Dazu blieb nach einem schon enttäuschenden ISM Index für das verarbeitende Gewerbe auch der entsprechende Index für das nicht-verarbeitende Gewerbe unter den Erwartungen und fiel zudem unter die Expansionsschwelle von 50. Hewlett Packard Enterprise stiegen nach der Zahlenvorlage um 0,7 Prozent. Der Konzern hatte im zweiten Geschäftsquartal nach einem schwachen Jahresauftakt auch wegen eines Sparprogramms besser abgeschnitten als erwartet.

USA - ANLEIHEN

Die Anleihekurse stiegen kräftig, die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen büßte 11 Basispunkte auf 4,35 Prozent ein. Eine Reihe enttäuschender US-Daten, gepaart mit einem ernüchternden Fed-Wirtschaftsbericht Beige Book drückten die Renditen auf den niedrigsten Stand seit fast einem Monat.

+++++ DEVISENMARKT +++++

zuletzt +/- % 0:00 Vortag Mi, 17:03 % YTD

EUR/USD 1,1411 -0,1% 1,1418 1,1429 +9,9%

EUR/JPY 163,30 +0,2% 163,00 163,64 +0,5%

EUR/CHF 0,9348 +0,1% 0,9342 0,9358 +0,3%

EUR/GBP 0,8423 -0,0% 0,8425 0,8419 +1,7%

USD/JPY 143,10 +0,2% 142,79 143,18 -8,5%

GBP/USD 1,3548 -0,0% 1,3551 1,3575 +7,9%

USD/CNY 7,1752 +0,2% 7,1610 7,1717 -0,5%

USD/CNH 7,1794 +0,1% 7,1718 7,1798 -1,9%

AUS/USD 0,6492 +0,0% 0,6489 0,6498 +4,5%

Bitcoin/USD 104.901,10 -0,1% 104.993,80 105.063,30 +13,0%

YTD bezogen auf Schlussstand des Vortags

Der Dollar geriet mit den schwachen Konjunkturdaten des tages und darauf sinkenden US-Marktzinsen unter Druck, der Dollarindex verlor 0,4 Prozent. Offenbar spekulierten Marktakteure nun verstärkt auf Zinssenkungen, hieß es. US-Präsident Trump berief sich indes auf den ADP-Bericht und forderte vehement Zinssenkungen von US-Notenbankchef Powell.

+++++ ROHSTOFFE +++++

(MORE TO FOLLOW) Dow Jones Newswires

June 05, 2025 01:36 ET (05:36 GMT)